盈利能力分析和發(fā)展能力分析

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1、1[教學(xué)目標(biāo)與要求]通過本章的學(xué)習(xí)，應(yīng)當(dāng)掌握有關(guān)盈利能力指標(biāo)的計(jì)算與分析，并學(xué)會(huì)運(yùn)用這些指標(biāo)評價(jià)企業(yè)盈利能力。[重點(diǎn)與難點(diǎn)]重點(diǎn)：掌握有關(guān)盈利能力指標(biāo)的計(jì)算與分析難點(diǎn)：運(yùn)用盈利能力指標(biāo)評價(jià)企業(yè)盈利能力第九章企業(yè)盈利能力分析2盈利能力也稱獲利能力,是指企業(yè)為資金提供者創(chuàng)造收益的能力。業(yè)務(wù)獲利能力：指企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中平均每一元銷售收入創(chuàng)造收益的能力資產(chǎn)獲利能力：指企業(yè)用投資者投入企業(yè)的每一元資金創(chuàng)造收益的能力市場獲利能力：指企業(yè)投資者在資本市場上的每一元投資創(chuàng)造收益的能力盈利能力分析指標(biāo)(1)根據(jù)業(yè)務(wù)量與收益構(gòu)造的業(yè)務(wù)獲利能力指標(biāo)：銷售毛利率、銷售利潤率、主營業(yè)務(wù)利潤率、銷售凈利率(2

2、)根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)與收益構(gòu)造的資產(chǎn)獲利能力指標(biāo)：總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)報(bào)酬率(3)根據(jù)金融市場投資者投資與其收益構(gòu)造的市場獲利能力指標(biāo)：每股收益、每股凈資產(chǎn)、市盈率、市凈率23第一節(jié)業(yè)務(wù)獲利能力一、銷售毛利率34指標(biāo)說明：（1）該指標(biāo)表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。是企業(yè)全部利潤中最為重要的部分，是影響企業(yè)整體經(jīng)營成果的主要因素。（2）結(jié)合企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)成本分析，能夠充分反映出企業(yè)成本控制、費(fèi)用管理、產(chǎn)品營銷、經(jīng)營策略等方面的不足與成績。（3）該指標(biāo)越高，說明企業(yè)產(chǎn)品或商品的定價(jià)科學(xué)，產(chǎn)品附加值高，營銷策略得當(dāng)，產(chǎn)品市場競爭力強(qiáng)，發(fā)

3、展?jié)摿Υ?，獲利水平高。（4）在指標(biāo)分析時(shí)需要關(guān)注產(chǎn)品的行業(yè)特點(diǎn)、企業(yè)的戰(zhàn)略、影響銷售毛利變化的其他因素45不同行業(yè)的產(chǎn)品具有不同的銷售毛利率。例如：要求高技術(shù)、高智力的行業(yè)，其產(chǎn)品具有較高的銷售毛利率，以支撐高技術(shù)、高智力所需的較高的研發(fā)費(fèi)用、人力資源成本等企業(yè)戰(zhàn)略也是導(dǎo)致同一行業(yè)不同企業(yè)具有不同銷售毛利率的重要原因低毛利本身也可能是企業(yè)的一種搞營銷策略，通過低價(jià)搶奪市場份額，形成對供應(yīng)商的控制，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售量的最大化企業(yè)出售低毛利的產(chǎn)品線、改變自制產(chǎn)品為外包等經(jīng)營策略的改變，也都會(huì)引起企業(yè)銷售毛利率的顯著變化企業(yè)銷售毛利變動(dòng)還可能是由產(chǎn)品生產(chǎn)銷售流程中的成本和價(jià)格變動(dòng)引起的6不同

4、行業(yè)產(chǎn)品的銷售毛利率比較行業(yè)2009年2010年2011年零售業(yè)20.3619.8720.21普通鋼鐵6.257.146.58石油加工17.5112.9211.04白色家電24.7323.3821.07照明26.1026.4527.42化學(xué)制藥35.7537.7037.63白酒60.8156.3166.12房地產(chǎn)開發(fā)35.9838.3738.107案例：甲公司銷售毛利率計(jì)算表甲公司銷售毛利率計(jì)算表單位：萬元項(xiàng)目2016年2015年2014年?duì)I業(yè)收入242100221673177033營業(yè)成本183001180154148083銷售毛利590994151928950銷售毛利率%24.

5、4118.7316.358二、銷售利潤率（營業(yè)利潤率）補(bǔ)充通常而言，企業(yè)的銷售利潤率越高，說明企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)產(chǎn)生收入的能力越強(qiáng)，企業(yè)的成本費(fèi)用控制得越好。89指標(biāo)計(jì)算要點(diǎn)：分子不包括營業(yè)外收支。指標(biāo)說明：（1）結(jié)合企業(yè)的營業(yè)收入和營業(yè)成本分析，能夠充分反映出企業(yè)成本控制、費(fèi)用管理、產(chǎn)品營銷、經(jīng)營策略等方面的不足與成績。（2）該指標(biāo)越高，說明企業(yè)產(chǎn)品或商品的定價(jià)科學(xué)，產(chǎn)品附加值高，營銷策略得當(dāng)，產(chǎn)品市場競爭力強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿Υ?，獲利水平高。（3）一般情況下，銷售利潤率的高低可反映企業(yè)成本費(fèi)用控制好壞的綜合效果。但是，應(yīng)該辯證看待成本費(fèi)用對銷售利潤率的影響。910M公司相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位：

6、萬元項(xiàng)目2016年2015年2014年?duì)I業(yè)收入242100221673177033營業(yè)成本183001180154148083營業(yè)稅金及附加1161751671銷售費(fèi)用235661484010925管理費(fèi)用127021122811669財(cái)務(wù)費(fèi)用188761440資產(chǎn)減值損失569610638投資收益78049651331420營業(yè)利潤2701811054236027營業(yè)外收入12621181營業(yè)外支出5313利潤總額2714311115835895所得稅費(fèi)用343924131163凈利潤2370410874534732營業(yè)利潤率%11.1649.8720.3511三、主營業(yè)務(wù)利潤率

7、該指標(biāo)反映公司的主營業(yè)務(wù)獲利水平，只有當(dāng)公司主營業(yè)務(wù)突出，即主營業(yè)務(wù)利潤率較高的情況下，才能在競爭中占據(jù)優(yōu)勢地位。主營業(yè)務(wù)利潤＝主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本-主營業(yè)務(wù)稅金及附加12四、銷售凈利率“營業(yè)收入”是利潤表的第一行數(shù)字，“凈利潤”是利潤表的最后一行數(shù)字，兩者相除可以概括企業(yè)的全部經(jīng)營成果。它表明每1元銷售收入與其成本費(fèi)用之間可以“擠”出來的凈利潤。通常而言，銷售凈利率越高，企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)帶來最終利潤的能力越強(qiáng)。1213指標(biāo)說明：（1）從銷售凈利率的指標(biāo)關(guān)系看，