科創(chuàng)板系列六：迎接科創(chuàng)板，這些關(guān)鍵問題您需要知道

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1、本報(bào)告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。各項(xiàng)聲明請(qǐng)參見報(bào)告尾頁。投資策略主題報(bào)告內(nèi)容目錄開板倒計(jì)時(shí)！科創(chuàng)板最新進(jìn)展如何？41.1.首次上市委會(huì)議開啟，3家公司過會(huì)41.2.區(qū)域分布：京蘇滬粵浙領(lǐng)跑全國(guó)51.3.行業(yè)分布：新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備最多61.4.融資總額達(dá)1121.36億元，平均融資額9.42億元61.5.科創(chuàng)板發(fā)行市盈率合理，為上市后帶來上漲空間7與現(xiàn)行機(jī)制相比，科創(chuàng)板發(fā)行和交易制度有哪些特殊之處？82.1.發(fā)行制度的六大變化82.2.交易規(guī)則的五大改變9科創(chuàng)板已過會(huì)和臨近上會(huì)公司整體

2、情況如何？9科創(chuàng)板每年IPO募集資金會(huì)有多少？134.1.中性預(yù)計(jì)科創(chuàng)板首批上市約25家，募資規(guī)模約273億元。134.2.對(duì)科創(chuàng)板年募資規(guī)模的預(yù)測(cè)14機(jī)構(gòu)參與科創(chuàng)板IPO有哪幾種方式？155.1.戰(zhàn)略配售：能夠參與的基金較少，保障獲配數(shù)量，鎖定期至少1年165.2.網(wǎng)下配售：獲配比例大幅提升，成為主流打新方式175.3.網(wǎng)上配售和銀行理財(cái)參與打新18科創(chuàng)板新股上市后，漲幅空間怎么看？196.1.從兩方博弈來看：跟投機(jī)制避免超高價(jià)發(fā)行196.2.從定價(jià)機(jī)制來看：三大機(jī)制避免超高定價(jià)206.3.招股說明書的

3、財(cái)報(bào)分析：對(duì)標(biāo)創(chuàng)業(yè)板，科創(chuàng)板公司上市后約有50%上漲空間21科創(chuàng)板打新收益如何？217.1.A類（公募基金）打新收益測(cè)算227.2.B類（保險(xiǎn)、年金）打新收益測(cè)算237.3.C類產(chǎn)品打新收益測(cè)算241.2.3.4.5.6.7.圖表目錄圖1：當(dāng)前科創(chuàng)板公司審核狀態(tài)分布情況：多數(shù)公司處于回復(fù)問詢階段5圖2：科創(chuàng)板公司受理情況，進(jìn)入5月后受理速度顯著放緩5圖3：當(dāng)前科創(chuàng)板申報(bào)公司區(qū)域分布：京蘇滬粵浙領(lǐng)跑全國(guó)6圖4：科創(chuàng)板公司行業(yè)（按中信一級(jí)）分布家數(shù)6圖5：科創(chuàng)板公司行業(yè)（按推薦領(lǐng)域）分布家數(shù)6圖6：不同行業(yè)融

4、資金額和平均融資金額分布情況7圖7：科創(chuàng)板發(fā)行市盈率與創(chuàng)業(yè)板、A股同期估值比較：PE（TTM）的四分之一、四分之三分位數(shù)、中位數(shù)和整體法市盈率7圖8：科創(chuàng)板申報(bào)公司與已上市A股的分行業(yè)估值（剔除負(fù)值）對(duì)比，多數(shù)行業(yè)科創(chuàng)板公司估值水平較高8圖9：科創(chuàng)板公司審核狀態(tài)分布家數(shù)14圖10：科創(chuàng)板預(yù)計(jì)融資總額、平均融資額（右軸）14圖11：機(jī)構(gòu)參與科創(chuàng)板IPO的三種方式，以戰(zhàn)略配售和網(wǎng)下配售兩種為主16圖12：今年截至5月底新上市公司回?fù)鼙壤植技覕?shù)17圖13：歷年上市首日破發(fā)率19圖14：16年至今港股IPO公司

5、抑價(jià)率（首日收盤）分布192本報(bào)告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。各項(xiàng)聲明請(qǐng)參見報(bào)告尾頁。投資策略主題報(bào)告圖15：科創(chuàng)板發(fā)行規(guī)模與跟投金額關(guān)系圖20圖16：科創(chuàng)板發(fā)行市盈率與創(chuàng)業(yè)板、A股同期估值比較：PE(TTM)的四分之一、四分之三分位數(shù)、中位數(shù)和整體法市盈率21圖17：決定科創(chuàng)板打新收益的三大要素22表1：科創(chuàng)板設(shè)立進(jìn)程回顧4表2：科創(chuàng)板的主要交易制度對(duì)比9表3：科創(chuàng)板已過會(huì)和等待上會(huì)公司名單9表4：目前進(jìn)度較快的科創(chuàng)板受理公司10表5：參股科創(chuàng)板的A股上市公司不完全統(tǒng)計(jì)12表6：部分科創(chuàng)板受理公司的映

6、射主題及可比公司13表7：A股、創(chuàng)業(yè)板、上交所、深交所首發(fā)募資情況15表8：科創(chuàng)板首批和首年募資規(guī)模測(cè)算15表9：已經(jīng)或即將發(fā)行的科創(chuàng)板公募基金一覽16表10：對(duì)科創(chuàng)板各類網(wǎng)下投資者數(shù)量和獲配比例的估算：大部分私募和所有個(gè)人投資者將無法參與網(wǎng)下打新18表11：不同情境假設(shè)下公募基金平均打新獲利測(cè)算22表12：中性假設(shè)下不同規(guī)模公募基金不同新股漲幅情境下打新獲利測(cè)算23表13：不同情境假設(shè)下保險(xiǎn)、年金產(chǎn)品平均打新獲利測(cè)算23表14：中性假設(shè)下不同規(guī)模保險(xiǎn)、年金產(chǎn)品不同新股漲幅情境下打新獲利測(cè)算24表15：不

7、同情境假設(shè)下C類產(chǎn)品平均打新獲利測(cè)算24表16：中性假設(shè)下不同規(guī)模C類產(chǎn)品不同新股漲幅情境下打新獲利測(cè)算253本報(bào)告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。各項(xiàng)聲明請(qǐng)參見報(bào)告尾頁。投資策略主題報(bào)告寫在前面的話：安信策略“科創(chuàng)板”系列專題推出后，許多投資者在與我們的交流中對(duì)科創(chuàng)板提出了一些疑問。我們也一直試圖根據(jù)最新進(jìn)展解答。目前，隨著科創(chuàng)板的快速推進(jìn)，大量公司進(jìn)入審核程序，政策細(xì)則陸續(xù)出臺(tái)，許多投資者關(guān)心的問題已經(jīng)得到政策明確或可以做出較為細(xì)致的預(yù)測(cè)。那么科創(chuàng)板最新進(jìn)展如何？制度上科創(chuàng)板與現(xiàn)行A股制度有哪些改變？已

8、過會(huì)和待上會(huì)公司將帶來哪些投資機(jī)會(huì)？科創(chuàng)板每年IPO募集資金會(huì)有多少？機(jī)構(gòu)參與科創(chuàng)板IPO有哪幾種方式？科創(chuàng)板新股上市后，能獲得多大漲幅？科創(chuàng)板打新收益如何？本文將為您帶來我們的分析與解答。1.開板倒計(jì)時(shí)！科創(chuàng)板最新進(jìn)展如何？自2018年11月14日宣布設(shè)立以來，科創(chuàng)板各項(xiàng)工作高效推進(jìn)。截止6月6日，科創(chuàng)板共計(jì)公告35批共計(jì)119家受理公司。從首批受理到首批過會(huì)，歷時(shí)僅僅2個(gè)月零14天，審核結(jié)果將報(bào)送中國(guó)證監(jiān)會(huì)履行注冊(cè)程序，注