《金融系統(tǒng)》PPT課件

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1、金融系統(tǒng)1）金融的基本概念2）金融工具劃分3）一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)4）證券交易所與場(chǎng)外交易5）間接融資機(jī)構(gòu)參考閱讀：盧鋒《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理（中國(guó)版）》第27章1金融的概念實(shí)際生活中有一些資金盈余單位，又有一些資金短缺單位。盈余單位可以在一定條件下，把暫時(shí)閑置的資金交給短缺單位使用并獲得回報(bào)，從而發(fā)生資金融通活動(dòng)。金融指資金盈余單位與資金短缺單位就讓渡資金使用權(quán)發(fā)生的交易行為和過(guò)程。2金融的意義金融系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了資金這一基本生產(chǎn)要素自由流動(dòng)，促成了資金盈余和短缺方潛在的互利交換要求。一個(gè)具有效率的經(jīng)濟(jì)，是一個(gè)要素自由流動(dòng)的經(jīng)濟(jì)，是一個(gè)盡可能實(shí)現(xiàn)潛在交換

2、機(jī)會(huì)的經(jīng)濟(jì)。因而，金融系統(tǒng)高效運(yùn)行，是經(jīng)濟(jì)整體高效運(yùn)行的基本條件。如果說(shuō)資金是經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的血液，金融就是血液流通系統(tǒng)。3金融通過(guò)自利機(jī)制實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，良好目標(biāo)需要通過(guò)個(gè)體自利激勵(lì)機(jī)制實(shí)現(xiàn)。金融能夠?qū)?jīng)濟(jì)發(fā)揮積極作用，是因?yàn)橘Y金盈余單位和稀缺單位都能從參與金融活動(dòng)中獲得利益。4直接融資和間接融資金融兩種渠道：直接融資指資金短缺單位直接在金融市場(chǎng)向盈余單位出售債券，股票等憑證來(lái)獲得資金，盈余單位持有這些憑證是為了獲得未來(lái)利息，股息或資本增值等收益。間接融資指盈余單位把資金存放到銀行等金融中介機(jī)構(gòu)獲得利息等收益，這些機(jī)構(gòu)再以貸款或證券投資形式將

3、資金轉(zhuǎn)移給短缺單位。5金融流程圖資金盈余方1.家庭2.企業(yè)3.政府資金短缺方1.公司2.政府3.家庭金融市場(chǎng)金融中介間接融資存款利息資金貸款利息資金利息與股息等資金利息與股息等利息與股息等資金資金直接融資資金盈余方通過(guò)間接和直接融資方式向資金短缺方提供資金，并相應(yīng)獲得利息，股息等收益。。6金融市場(chǎng)工具資金短缺方為獲得資金而發(fā)行的各種書面憑證是金融市場(chǎng)交換對(duì)象，被稱為金融工具。金融工具有狹義和廣義兩種。狹義金融工具指那些標(biāo)準(zhǔn)化的、在金融市場(chǎng)上具有可轉(zhuǎn)讓性和流通性的金融資產(chǎn)或有價(jià)證券如國(guó)債、股票等。廣義金融工具還包含存款單和貸款單等金融資產(chǎn)，

4、雖然它們不直接具有市場(chǎng)流通性，但也是因?yàn)閷?shí)現(xiàn)資金融通過(guò)程產(chǎn)生的書面憑據(jù)。7貨幣市場(chǎng)工具金融工具又分貨幣市場(chǎng)工具與資本市場(chǎng)工具兩類。貨幣市場(chǎng)工具指期限在一年以內(nèi)的金融工具，包括短期國(guó)債（treasurybills,T-Bills），可轉(zhuǎn)讓定期存單（negotiabletimecertificateofdeposits,CDs），商業(yè)票據(jù)（commercialpapers,CP）等等。中央銀行售購(gòu)短期國(guó)債具有調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量作用，這一公開(kāi)市場(chǎng)操作是政府實(shí)行貨幣政策調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的手段之一。這一金融工具最大特點(diǎn)是它的安全性。我國(guó)政府1994年首次發(fā)

5、行了半年期短期國(guó)債。8資本市場(chǎng)工具（1）資本市場(chǎng)工具包括股票，一年期以上各類債券以及抵押貸款等。一年期以上的長(zhǎng)期債券是資本市場(chǎng)的重要交易工具。依據(jù)債券發(fā)行者身份區(qū)別，長(zhǎng)期債券分為政府債券，金融債券和公司債券等類型。政府債券是由政府發(fā)行的債券，其中中央政府（財(cái)政部）發(fā)行債券為國(guó)債，地方政府發(fā)行市政債券。金融債券是由金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。公司債券指一般公司特別是股份制公司發(fā)行的債券，大多為10－30年。依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性程度不同，政府債券利率較低因而發(fā)行成本較低，企業(yè)債券利率較高因而發(fā)行成本較高。9資本市場(chǎng)工具（2）國(guó)外形成了一些具有國(guó)際性影響的

6、私人債信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。象穆迪投資者服務(wù)公司（Moody‘sInvestorsService），標(biāo)準(zhǔn)普爾公司（Standard&Pool’sCorporation），價(jià)值線投資調(diào)查公司（ValueLineInvestmentSurvey）等。主要職責(zé)是對(duì)債券發(fā)行者信譽(yù)進(jìn)行分析評(píng)估，并報(bào)告其評(píng)估結(jié)果。債信評(píng)估方式并無(wú)統(tǒng)一劃分。以標(biāo)準(zhǔn)一普爾為例，債券分為AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D十個(gè)等級(jí)，它們表示對(duì)象債券安全性逐步減低或風(fēng)險(xiǎn)性依次上升。前四個(gè)等級(jí)被認(rèn)為是投資等級(jí)，違約風(fēng)險(xiǎn)較少；后面六個(gè)等級(jí)債券具有較高風(fēng)險(xiǎn)和較強(qiáng)投機(jī)性，

7、稱作垃圾債券。10資本市場(chǎng)工具（3）債券發(fā)行者信譽(yù)較高，購(gòu)買債券風(fēng)險(xiǎn)則較低，債券利率即發(fā)行成本也相應(yīng)較低；反之亦然。因而，權(quán)威性評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)特定債券發(fā)行主體的債信評(píng)估最新結(jié)果，通常會(huì)在業(yè)內(nèi)引起廣泛關(guān)注。“廣國(guó)投事件”，“韓一收購(gòu)案”。11資本市場(chǎng)工具（4）新中國(guó)50年代曾發(fā)行了國(guó)內(nèi)公債，向蘇聯(lián)借了外債，到1968年全部還清。1972年末我國(guó)向西方國(guó)家借款90多億美元，用于進(jìn)口軋鋼，化工和采煤設(shè)備等。1981年我國(guó)政府重新發(fā)行國(guó)庫(kù)券等不同類型的政府債券，國(guó)內(nèi)債務(wù)1999年為3702億元。國(guó)外債務(wù)1999年外債余額為1518億美元。一個(gè)國(guó)家追求

8、既無(wú)內(nèi)債也無(wú)外債目標(biāo)并不可取。政府發(fā)債借入資金，對(duì)某些限制國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸部門進(jìn)行投資，可能會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和人民生活水平提高，并擴(kuò)大政府未來(lái)收入和償債能力。當(dāng)然，借債有適度問(wèn)題（好比對(duì)個(gè)人來(lái)