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《公司并購、重組與清算》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、財務管理學1第十二章 公司并購、重組與清算第一節(jié)公司并購第二節(jié)公司并購理論第三節(jié)公司并購價值評估第四節(jié)公司并購支付方式2第十一章股利理論與政策復習1.財務管理中的利潤分配，主要是指企業(yè)的凈利潤分配，利潤分配的實質(zhì)就是確定給投資者分紅與企業(yè)留用利潤的比例。2.利潤分配程序是指公司制企業(yè)根據(jù)適用法律、法規(guī)或規(guī)定，對企業(yè)一定期間實現(xiàn)的凈利潤進行分派必須經(jīng)過的先后步驟。3.股利分配政策是指企業(yè)管理層對與股利有關的事項所采取的方針策略，其核心問題是確定股利支付率。3第十一章股利理論與政策復習4.股利相關論認為公司的股利分配對公司價值
2、有影響。公司的股利分配是在種種制約因素下進行的，影響股利分配的因素主要有法律因素、股東因素、企業(yè)因素及其他因素等。5.股利種類。企業(yè)股利支付形式一般有現(xiàn)金股利、股票股利、財產(chǎn)股利和負債股利，其中最為常見的是現(xiàn)金股利和股票股利。4第十一章股利理論與政策復習6.股利支付程序。在利潤分配的，公司必須事先確定與股利支付相關的的間界限。這個時間界限包括：股利宣告日、股權登記日、除息日、股利發(fā)放日。7.股票分割是將一般面值較大股票交換成若干股票面值較小股票的行為，俗稱“拆細’、股票分割的最顯著特只是能夠降低股價。5第十一章股利理論與政
3、策習題1.【已知】西海公司2008年股東權益見表11-10，股票價格60元/股，【求】在不同分配方案下股價變化（1）公司決定采用的股利分配方案為：每10股用資本公積轉增2股、分派股票股利3股（2）公司決定采用現(xiàn)金股利分配方案，每股分配現(xiàn)金股利1.20元，現(xiàn)金股利的個人所得稅稅率為20%。（3）為7增加公司股票的流動性，公司決定進行股票分割，1股普通股分割為2股。6第十一章股利理論與政策習題【解答】（1）資本公積=34000-50000×2/10=24000（萬元）未分配利潤=35000-50000×3/10=20000（萬
4、元）股本總額=50000+10000+15000=75000（萬元）股票股數(shù)=75000/10=7500（萬股）股東權益=75000+24000+36000+20000=155000（萬元）股價=60×5000/7500=40（元/股）7第十一章股利理論與政策習題（2）公司決定采用現(xiàn)金股利分配方案，每股分配現(xiàn)金股利1.20元，現(xiàn)金股利的個人所得稅稅率為20%?！窘獯稹课捶峙淅麧?35000-1.2×5000=29000（萬元）股東權益=155000-6000=149000（萬元）股本總額=50000（萬元）股價=60-1.
5、2=58.8（元/股）8第十一章股利理論與政策習題（3）為7增加公司股票的流動性，公司決定進行股票分割，1股普通股分割為2股?！窘獯稹抗蓶|權益=155000（萬元）股本總額=50000（萬元）股票股數(shù)=5000×2=10000（萬股）股價=60×5000/10000=30（元/股）股票面值=10/2=5（元）9第十一章股利理論與政策習題2.【已知】東方公司預計未來5年的凈利潤和資本性支出如表11-11，的總股本為5000萬股，實行固定股利政策，每股股利為0.7元【求】（1）如果繼續(xù)實行目前的固定股利政策，未來5年各年的現(xiàn)金
6、股利總額和外部籌資額分別是多少？【解答】10固定股利政策下各年的現(xiàn)金股利總額和外部籌資總額計算如下表所示。單位：萬元年份12345資本性支出25004000320030004000凈利潤36003800380040004200股利35003500350035003500留存收益增加額100300300500700需要外部籌資24003700290025003300未來5年的現(xiàn)金股利總額=3500×5=17500（萬元）未來5年的外部籌資總額=2400+3700+2900+2500+3300=14800（萬元）11剩余股利政
7、策下各年的現(xiàn)金股利總額和外部籌資總額如下表所示。單位：萬元年份12345資本性支出25004000320030004000凈利潤36003800380040004200投資所需自有資金10001600128012001600股利26002200252028002600留存收益增加額10001600128012001600需要外部籌資15002400192018002400未來5年的現(xiàn)金股利總額=2600+2200+2520+2800+2600=12720（萬元）未來5年的外部籌資總額=1500+2400+1920+1800
8、+2400=10020（萬元）12固定股利支付率政策下各年的現(xiàn)金股利總額和外部籌資總額如下表所示。單位：萬元年份12345資本性支出25004000320030004000凈利潤36003800380040004200股利21602280228024002520留存收益增加額14401520152016
