外匯交易基本知識1

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1、第三章外匯交易基本知識在對外匯、匯率以及外匯市場有了基本的了解之后，我們將向大家介紹關(guān)于外匯交易的基本知識，具體包括：個人外匯交易概述、基本交易類型和套匯行為。一、個人外匯交易概述（一）什么是個人外匯交易這里所指的個人外匯交易是特指以賺取匯差為目的的主動性交易行為，也就是外匯投資行為。注意：由于生活或工作需要進行的外匯兌換不屬于我們這里的研究范疇。我國個人外匯交易的條件：凡是具有完全民事能力，在外匯銀行指定的營業(yè)網(wǎng)點開立個人外幣存款賬戶，或持有外幣現(xiàn)鈔的境內(nèi)居民均可與銀行進行個人外匯交易。（二）個人外匯交易的類型按照銀行是否替客戶墊付資金，個人外匯交易可以分為個人實盤外匯交易和個人虛盤

2、外匯交易兩種。個人實盤外匯交易是指客戶進行外匯交易時必須持有足額的交易資金，銀行不墊付資金。個人虛盤外匯交易是指個人在銀行交納一定比例的保證金后就可以進行數(shù)倍甚至數(shù)十倍、百倍于保證金的外匯交易，保證金之外的交易資金由銀行墊付。例如：你手中有10000美元本金，并選擇了20倍于保證金的外匯交易，那么你只須用10000美元的保證金就可以進行價值200000美元的交易。（三）我國個人外匯交易規(guī)則我國個人外匯交易只允許實盤交易。由于人民幣是有限自由兌換貨幣，因此我國的個人外匯交易只允許在外幣與外幣之間進行，不允許在人民幣與外幣之間進行。目前交易的幣種基本上包括美元、歐元、日元、英鎊、瑞士法郎、

3、港元、澳大利亞元等主要貨幣，部分銀行還包括加拿大元、荷蘭盾、新加坡元等貨幣。個人外匯交易不需單獨向銀行繳納手續(xù)費，因為手續(xù)費已經(jīng)體現(xiàn)在買賣的差價中。個人實盤外匯交易的交易金額一般不低于100美元，沒有最高限額。為了最大可能地為客戶提供交易便利，目前部分銀行的最低金額為50美元。個人實盤外匯交易的交割時間安排是T+0。（四）交易方式目前可以進行個人外匯交易的銀行都至少提供了以下三種交易方式：柜臺交易、電話交易和自助交易。其中自助交易是指客戶在外匯銀行的營業(yè)時間內(nèi)，通過營業(yè)廳內(nèi)的個人理財終端，按規(guī)定的方法自行操作，完成個人外匯交易的方式。另外，許多銀行還在網(wǎng)上銀行中增加了個人外匯買賣服務(wù)，

4、客戶可以直接通過互聯(lián)網(wǎng)下達(dá)交易指令。二、基本交易類型（一）即期外匯交易1、即期外匯交易的定義即期外匯交易（spotexchangedeals）是指交易雙方成交后在兩個銀行營業(yè)日內(nèi)完成交割的外匯交易。在即期外匯交易中所使用的匯率就是即期匯率。雖然目前外匯市場上的交易品種眾多，但是即期外匯交易仍然是最常見的交易品種。因此，在沒有特別說明的情況下，我們平時在銀行外匯牌價上以及各媒體報道中看到的都是即期匯率。2、即期外匯交易的應(yīng)用（1）即期拋補（spotcovering）：是指利用即期外匯交易規(guī)避匯率風(fēng)險的行為。例如：我國某進口商在3個月后有一筆300萬美元的貨款支出，該進口商擔(dān)心在此期間會產(chǎn)

5、生匯率風(fēng)險。思考：（1）我國進口商擔(dān)心的匯率風(fēng)險具體指什么？進口商擔(dān)心3個月后美元升值，從而增加兌換成本。（2）我國進口商如何利用即期外匯交易進行拋補？如果進口商手中有現(xiàn)錢，那么可以立刻買入即期美元300萬以備3個月后的支付；如果進口商手中沒有現(xiàn)錢，則可以想辦法借入資金并立刻兌換成美元300萬以備3個月后的支付。這樣，3個月后不管匯率如何變化都與該進口商沒有關(guān)系了。思考：即期拋補是否會增加額外的成本呢？首先，如果進口商是用自有資金購入美元等待付款則不可避免會造成資金閑置。其次，如果進口商是借入資金兌換美元以備付款，那么將會增加借款的利息成本。因此，即期拋補在進出口貿(mào)易中并不常用，比較常

6、用的方法是遠(yuǎn)期拋補。2、即期套利投機即期套利投機是指投資者利用即期外匯交易對某種貨幣進行低買高賣，從中賺取匯差的行為。例：已知目前SR：USD/HKD＝7.8430/50，某投資者預(yù)期三個月后匯率會上升。思考：（1）該投資者該如何進行即期套利？（2）若該投資者買入100萬美元進行套利，假設(shè)3個月后的SR：USD/HKD＝7.8550/70，那么他的損益情況如何？（3）若3個月后SR：USD/HKD＝7.8440/60，投資者能否獲利？其損益情況如何？（1）投資者認(rèn)為美元會升值，因此他可以立即用港幣買入美元，屆時若美元升值再賣出美元，從中獲利。（2）由于該投資者是以7.8450的價格買入

7、美元，3個月后以7.8550的價格賣出美元，因此他將獲利：100萬×（7.8550－7.8450）＝10000港幣（3）若3個月后匯率為7.8440/60，雖然美元升值了，但由于升值幅度太?。?0個點的升值幅度小于價差20個點），投資者進行套利仍會虧損：100萬×（7.8440－7.8450）＝1000港幣（二）遠(yuǎn)期外匯交易1、遠(yuǎn)期外匯交易的定義遠(yuǎn)期外匯交易（forwardexchangedeals）是指外匯交易雙方先簽訂交易合約，但并不立即進