《外匯交易基本知識(shí)》PPT課件

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1、（三）我國個(gè)人外匯交易規(guī)則我國個(gè)人外匯交易只允許實(shí)盤交易。由于人民幣是有限自由兌換貨幣，因此我國的個(gè)人外匯交易只允許在外幣與外幣之間進(jìn)行，不允許在人民幣與外幣之間進(jìn)行。目前交易的幣種基本上包括美元、歐元、日元、英鎊、瑞士法郎、港元、澳大利亞元等主要貨幣，部分銀行還包括加拿大元、荷蘭盾、新加坡元等貨幣。個(gè)人外匯交易不需單獨(dú)向銀行繳納手續(xù)費(fèi)，因?yàn)槭掷m(xù)費(fèi)已經(jīng)體現(xiàn)在買賣的差價(jià)中。個(gè)人實(shí)盤外匯交易的交易金額一般不低于100美元，沒有最高限額。為了最大可能地為客戶提供交易便利，目前部分銀行的最低金額為50美元。個(gè)人實(shí)盤外匯交易的交割時(shí)間安排是T+0。（四）交易方式目前可以進(jìn)行個(gè)人外匯交易的銀行都至少提供

2、了以下三種交易方式：柜臺(tái)交易、電話交易和自助交易。其中自助交易是指客戶在外匯銀行的營業(yè)時(shí)間內(nèi)，通過營業(yè)廳內(nèi)的個(gè)人理財(cái)終端，按規(guī)定的方法自行操作，完成個(gè)人外匯交易的方式。另外，許多銀行還在網(wǎng)上銀行中增加了個(gè)人外匯買賣服務(wù)，客戶可以直接通過互聯(lián)網(wǎng)下達(dá)交易指令。二、基本交易類型（一）即期外匯交易1、即期外匯交易的定義即期外匯交易（spotexchangedeals）是指交易雙方成交后在兩個(gè)銀行營業(yè)日內(nèi)完成交割的外匯交易。在即期外匯交易中所使用的匯率就是即期匯率。雖然目前外匯市場上的交易品種眾多，但是即期外匯交易仍然是最常見的交易品種。因此，在沒有特別說明的情況下，我們平時(shí)在銀行外匯牌價(jià)上以及各媒體

3、報(bào)道中看到的都是即期匯率。2、即期外匯交易的應(yīng)用（1）即期拋補(bǔ)（spotcovering）：是指利用即期外匯交易規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的行為。例如：我國某進(jìn)口商在3個(gè)月后有一筆300萬美元的貨款支出，該進(jìn)口商擔(dān)心在此期間會(huì)產(chǎn)生匯率風(fēng)險(xiǎn)。思考：（1）我國進(jìn)口商擔(dān)心的匯率風(fēng)險(xiǎn)具體指什么？進(jìn)口商擔(dān)心3個(gè)月后美元升值，從而增加兌換成本。（2）我國進(jìn)口商如何利用即期外匯交易進(jìn)行拋補(bǔ)？如果進(jìn)口商手中有現(xiàn)錢，那么可以立刻買入即期美元300萬以備3個(gè)月后的支付；如果進(jìn)口商手中沒有現(xiàn)錢，則可以想辦法借入資金并立刻兌換成美元300萬以備3個(gè)月后的支付。這樣，3個(gè)月后不管匯率如何變化都與該進(jìn)口商沒有關(guān)系了。思考：即期拋補(bǔ)是

4、否會(huì)增加額外的成本呢？首先，如果進(jìn)口商是用自有資金購入美元等待付款則不可避免會(huì)造成資金閑置。其次，如果進(jìn)口商是借入資金兌換美元以備付款，那么將會(huì)增加借款的利息成本。因此，即期拋補(bǔ)在進(jìn)出口貿(mào)易中并不常用，比較常用的方法是遠(yuǎn)期拋補(bǔ)。2、即期套利投機(jī)即期套利投機(jī)是指投資者利用即期外匯交易對(duì)某種貨幣進(jìn)行低買高賣，從中賺取匯差的行為。例：已知目前SR：USD/HKD＝7.8430/50，某投資者預(yù)期三個(gè)月后匯率會(huì)上升。思考：（1）該投資者該如何進(jìn)行即期套利？（2）若該投資者買入100萬美元進(jìn)行套利，假設(shè)3個(gè)月后的SR：USD/HKD＝7.8550/70，那么他的損益情況如何？（3）若3個(gè)月后SR：US

5、D/HKD＝7.8440/60，投資者能否獲利？其損益情況如何？（1）投資者認(rèn)為美元會(huì)升值，因此他可以立即用港幣買入美元，屆時(shí)若美元升值再賣出美元，從中獲利。（2）由于該投資者是以7.8450的價(jià)格買入美元，3個(gè)月后以7.8550的價(jià)格賣出美元，因此他將獲利：100萬×（7.8550－7.8450）＝10000港幣（3）若3個(gè)月后匯率為7.8440/60，雖然美元升值了，但由于升值幅度太?。?0個(gè)點(diǎn)的升值幅度小于價(jià)差20個(gè)點(diǎn)），投資者進(jìn)行套利仍會(huì)虧損：100萬×（7.8440－7.8450）＝1000港幣（二）遠(yuǎn)期外匯交易1、遠(yuǎn)期外匯交易的定義遠(yuǎn)期外匯交易（forwardexchangede

6、als）是指外匯交易雙方先簽訂交易合約，但并不立即進(jìn)行交割，而是約定在未來某一時(shí)間（大于兩個(gè)工作日），以約定的匯率完成交割。其中雙方簽訂的合約被稱為遠(yuǎn)期合約，雙方約定的匯率被稱為遠(yuǎn)期匯率。（二）遠(yuǎn)期外匯交易的應(yīng)用1、遠(yuǎn)期拋補(bǔ)：利用遠(yuǎn)期交易規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的方法。例：某年5月12日日本公司A從美國進(jìn)口價(jià)值100萬美元的儀器，合同約定3個(gè)月后支付美元。假設(shè)3個(gè)月FR：USD/JPY＝111.40/60。A公司擔(dān)心3個(gè)月后美元升值，會(huì)增加付款成本。思考：（1）若A公司希望利用遠(yuǎn)期拋補(bǔ)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，那么他的具體操作是什么呢？（2）遠(yuǎn)期拋補(bǔ)之后A公司需要花費(fèi)的成本是多少？（3）與即期拋補(bǔ)相比，遠(yuǎn)期拋補(bǔ)的優(yōu)

7、勢在哪里呢？解：（1）A可以在簽訂進(jìn)貨合同的同時(shí)，買入3個(gè)月遠(yuǎn)期美元，從而鎖定進(jìn)口付匯成本。（2）3個(gè)月后A買入遠(yuǎn)期美元時(shí)需要付出的日元：1000000×111.60＝111600000日元＝1.116億日元（3）遠(yuǎn)期拋補(bǔ)不占用資金，也不需額外花費(fèi)借款成本。2、遠(yuǎn)期套利投機(jī)：利用遠(yuǎn)期交易低買高賣賺取匯差的行為。例：某美國投資者（持有美元）預(yù)期1個(gè)月后英鎊將會(huì)大幅升值，假設(shè)在紐約外匯市場上當(dāng)前1個(gè)月期FR：GB