高端裝備行業(yè)科創(chuàng)板高端裝備公司系列研究：杭可科技

《高端裝備行業(yè)科創(chuàng)板高端裝備公司系列研究：杭可科技》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。

1、請務(wù)必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責(zé)目錄一、杭可科技：鋰電池后段設(shè)備的先行者1（一）基本情況：優(yōu)質(zhì)鋰電池后段設(shè)備龍頭1（二）核心技術(shù)及研發(fā)投入3（三）盈利模式及競爭優(yōu)勢6（四）股權(quán)結(jié)構(gòu)7二、所處行業(yè)現(xiàn)狀及競爭格局8（一）市場空間8（二）競爭格局11三、財務(wù)狀況及募集資金計劃12（一）主要財務(wù)指標(biāo)12（二）募集資金計劃13四、估值分析14五、風(fēng)險提示14六、附錄15第19頁共19頁一、杭可科技：鋰電池后段設(shè)備的先行者（一）基本情況：優(yōu)質(zhì)鋰電池后段設(shè)備龍頭公司致力于各類可充電電池，特別是鋰離子電池生產(chǎn)線后處理系統(tǒng)的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，目前在充放電機(jī)

2、、內(nèi)阻測試儀等后處理系統(tǒng)核心設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)方面擁有核心技術(shù)和能力，并能提供鋰離子電池生產(chǎn)線后處理系統(tǒng)整體解決方案。公司依托專業(yè)技術(shù)、精細(xì)化管理和貼身服務(wù)，為韓國三星、韓國LG、日本索尼（現(xiàn)為日本村田）、寧德新能源、比亞迪、國軒高科、比克動力、天津力神等國內(nèi)外知名鋰離子電池制造商配套供應(yīng)各類鋰離子電池生產(chǎn)線后處理系統(tǒng)設(shè)備，是目前國內(nèi)極少數(shù)可以整機(jī)成套設(shè)備出口并與日本、韓國等主要鋰離子電池生產(chǎn)商緊密合作的后處理設(shè)備廠商之一。公司主要產(chǎn)品為充放電設(shè)備和內(nèi)阻測試儀等其他設(shè)備，其中充放電設(shè)備分為圓柱電池充放電設(shè)備、軟包/聚合物電池充放電設(shè)備（包括常規(guī)軟包/聚合物電

3、池充放電設(shè)備和高溫加壓充放電設(shè)備）、方形電池充放電設(shè)備。表1：公司主要產(chǎn)品及功能產(chǎn)品類別主要產(chǎn)品圓柱電池充放電設(shè)備常規(guī)軟包/聚合物電池充放電設(shè)備第19頁共19頁充放電設(shè)備軟包/聚合物電池充放電設(shè)備高溫加壓充放電設(shè)備第19頁共19頁其他設(shè)備資料來源：公司公告，中國銀河證券研究院方形電池充放電設(shè)備內(nèi)阻電壓自動測試設(shè)備分檔機(jī)自動上下料機(jī)第19頁共19頁公司自從事鋰離子電池生產(chǎn)線后處理系統(tǒng)業(yè)務(wù)以來（含杭可儀時期），始終專注于各類可充電電池，尤其是鋰離子電池生產(chǎn)線后處理系統(tǒng)的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主營業(yè)務(wù)未發(fā)生變化。目前公司已具備完整的后處理系統(tǒng)設(shè)計與集成能

4、力，并與韓國三星、韓國LG、日本索尼（現(xiàn)為日本村田）、寧德新能源、比亞迪、國軒高科、比克動力、天津力神等國內(nèi)外知名鋰離子電池制造商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。表2：公司主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成項目2018年主營業(yè)務(wù)收入（萬元）比例（）2017年主營業(yè)務(wù)收入（萬元）比例（）2016年主營業(yè)務(wù)收入（萬元）比例（）充放電設(shè)備90,932.6782.2867,725.9888.0637,883.7892.61其他設(shè)備15,975.9914.467,448.199.681,617.893.96配件3,613.323.271,734.172.251,403.933.43合計11

5、0,521.98100.0076,908.24100.0040,905.61100.00資料來源：公司公告，中國銀河證券研究院隨著電子產(chǎn)品和新能源汽車對鋰離子電池需求量的增加，鋰離子電池生產(chǎn)設(shè)備需求量增長迅速，公司業(yè)績保持快速增長。2018年公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.09億元，同比增長43.88%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.86億元，同比增長58.50%，實現(xiàn)較快增長。其中，充放電設(shè)備為第一大業(yè)務(wù)，實現(xiàn)收入9.09億元，占比81.97%；配件實現(xiàn)收入0.36億元，占比3.26%；其他設(shè)備實現(xiàn)營收占比為14.40%。從趨勢來看，充放電設(shè)備的增長勢頭猛烈，營業(yè)收入從201

6、6年的3.79請務(wù)必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責(zé)億元增長至2018年的9.09億元，年復(fù)合增長率達(dá)54.9%。第19頁共19頁請務(wù)必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責(zé)圖1：2018年公司主營業(yè)務(wù)構(gòu)成圖2：2016-2018年主營業(yè)務(wù)增長趨勢資料來源：wind，中國銀河證券研究院資料來源：wind，中國銀河證券研究院圖3：公司主要產(chǎn)品迭代資料來源：公司公告，中國銀河證券研究院第19頁共19頁（二）核心技術(shù)及研發(fā)投入圖4：公司技術(shù)成果資料來源：公司招股說明書，中國銀河證券研究院公司主要從事的后處理系統(tǒng)所進(jìn)行的后處理工藝是成套鋰電池制造工藝中的最后

7、一道關(guān)鍵工藝步驟，直接決定了電池成品率和最終品質(zhì)，進(jìn)而影響了鋰電池制造商的產(chǎn)品競爭力與盈利能力。因此鋰電池制造商對后處理設(shè)備的性能、可靠性、穩(wěn)定性、安全性非常重視。鋰離子電池生產(chǎn)線后處理系統(tǒng)涵蓋了計算機(jī)軟件、嵌入式控制、精密機(jī)械、電力電子、自動化控制以及數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)等諸多專業(yè)，是一個大型的定制型系統(tǒng)。后處理系統(tǒng)的核心技術(shù)集中于充放電過程電壓/電流的控制檢測精度、能量利用效率、充放電過程溫度/壓力控制、系統(tǒng)集成自動化/智能化水平。公司在以下技術(shù)層面取得顯著的技術(shù)成果：表3：公司核心技術(shù)技術(shù)類別技術(shù)名稱技術(shù)來源技術(shù)特點技術(shù)應(yīng)用產(chǎn)品第19頁共19頁控制及檢測精度類

8、技術(shù)高精度線性充放電技術(shù)自主研發(fā)以較低應(yīng)用成本為前提，保證高