德隆集團(tuán)資本運(yùn)營案例分析

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1、資本運(yùn)營講座產(chǎn)業(yè)整合與德隆系的發(fā)展資本運(yùn)作的失敗與德隆系的崩潰資本運(yùn)營講座德隆發(fā)展的第一階段德隆系的掌門人唐萬新和幾位朋友辭職下海創(chuàng)辦“科海公司”.到1986年德隆公司正式注冊成立為第一階段。這是德隆產(chǎn)業(yè)從無到有的階段。在這一階段中，德隆產(chǎn)業(yè)的“創(chuàng)業(yè)者”涉足過魔芋掛面、自行車鎖、玉石云子、服裝自選店、彩擴(kuò)等行業(yè)。他們在艱難的創(chuàng)業(yè)中進(jìn)行了不懈的探索。資本運(yùn)營講座1986年，大學(xué)肄業(yè)的唐萬新與另外6名大學(xué)生在時(shí)任新疆八一中學(xué)化學(xué)教師的兄長唐萬里幫助下，用僅有的400元錢在烏魯木齊創(chuàng)辦了一家名為“朋友”的公司，公司以彩色相片沖洗擴(kuò)印為主業(yè)。因?yàn)楦F，買不起沖

2、印設(shè)備，在當(dāng)?shù)亟酉聛淼幕顑憾家玫綇V東去解決。唐萬新因此有機(jī)會(huì)頻繁往來于烏市與廣州之間，開闊了眼界，活絡(luò)了心思。一段時(shí)間稍有積蓄之后，“朋友”買了臺(tái)別人淘汰的舊機(jī)器，由于當(dāng)時(shí)彩色相片沖擴(kuò)業(yè)務(wù)在新疆尚屬空白，唐萬新腦瓜子又靈活，“朋友”價(jià)錢比別人便宜一半還多，每天顧客盈門，“朋友”開張第一年就賺了100萬元。為賺更多錢，唐以此為本錢，帶領(lǐng)“朋友”積極開展多種經(jīng)營。資本運(yùn)營講座德隆發(fā)展第二階段九十年代初，中國證券市場發(fā)展迅猛，德隆創(chuàng)始人洞察股市風(fēng)云，抓住機(jī)遇，介入“一級市場”和“二級市場”，迅速完成了資本的原始積累，為進(jìn)軍房地產(chǎn)和娛樂業(yè)奠定了基礎(chǔ)，德隆在

3、這兩個(gè)行業(yè)掘得了屬于它的第二桶金。位于烏魯木齊市中心宏源大廈和城市酒店兩棟高樓的崛起，北京JJ迪斯科游樂場及深圳明斯克航母公司的開放，是德隆產(chǎn)業(yè)第二發(fā)展階段的重要標(biāo)志資本運(yùn)營講座1992年，唐萬新與幾個(gè)朋友注冊成立“烏魯木齊德隆實(shí)業(yè)公司”，新疆德隆集團(tuán)之前身。1995年唐涉足房地產(chǎn)投資，德隆開始了真正的發(fā)達(dá)歷程。后來唐的三個(gè)哥哥唐萬里、唐萬平、唐萬川陸續(xù)加入弟弟的事業(yè)，德隆逐漸從一個(gè)朋友公司演變成一個(gè)類家族企業(yè)。資本運(yùn)營講座縱橫中國資本市場的新疆德隆，從2000年起逐漸露出了真面目，掌舵德隆的唐萬里、唐萬平、唐萬川、唐萬新四兄弟很快成為媒體關(guān)注的焦點(diǎn)

4、。唐萬新是四兄弟中的老小，擔(dān)任德隆CEO；大哥唐萬里任董事長。在2002年的《福布斯》富豪榜名排中唐氏兄弟位列第27位，資產(chǎn)總數(shù)為1.95億美元。在中國民營企業(yè)家中這樣四兄弟齊上陣的絕無僅有。資本運(yùn)營講座德隆發(fā)展第三階段這是德隆產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展階段。德隆產(chǎn)業(yè)在這個(gè)階段中迅速擴(kuò)張，發(fā)生了資本的裂變--整合運(yùn)動(dòng)，進(jìn)而形成了“德隆系”。這種“裂變”一是得益于第二發(fā)展階段的積累，二是自1995年起德隆進(jìn)行了產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略重點(diǎn)轉(zhuǎn)移，除直接大規(guī)模投資于新疆農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)之外，主要通過資本運(yùn)營入主成熟傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，先后控股、兼并、收購諸如“新疆屯河”、“沈陽合金”、“湘火炬”、“

5、天山股份”等上市公司以及一大批國內(nèi)外著名的實(shí)業(yè)公司和貿(mào)易公司。德隆系通過資本運(yùn)營成功地達(dá)到了運(yùn)用現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)和先進(jìn)投資理念整合成熟傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的目的?！暗侣∠怠卑l(fā)展成為跨所有制、跨行業(yè)、跨地區(qū)、跨國經(jīng)營的，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)并舉的企業(yè)集團(tuán)。這一階段也是我們重點(diǎn)剖析的對象。資本運(yùn)營講座證券市場帶給唐氏兄弟的絕對是賺錢新體驗(yàn)。新疆屯河、合金投資、湘火炬，自唐氏接手之后，股價(jià)最高時(shí)分別上漲了1100%、1500%、1100%，這樣的漲幅只能用“驚人”來形容，而且無論市場怎樣波動(dòng)，股評人士怎樣丑詆，“德隆系”3大上市公司迄今保持紅旗不倒，與銀廣夏、藍(lán)田、中科創(chuàng)形

6、成鮮明對比，足以證明唐氏資本運(yùn)作功力不凡。唐萬里一再強(qiáng)調(diào)過資本運(yùn)營技巧：“以資本運(yùn)作為杠桿，采用四兩撥千斤的原理，通過層層并購，迅速取得了產(chǎn)業(yè)整合的控制權(quán)和操作權(quán)?！笨v觀唐氏資本運(yùn)作，在對合金投資、湘火炬、新疆屯河三大上市公司整合上均有諸多可圈可點(diǎn)之處。相比之下，對新疆屯河的重組整合更能顯示唐氏資本運(yùn)作的功力。資本運(yùn)營講座“德隆系”的鴻篇巨制--實(shí)業(yè)整合1997年5月，德隆在北京召開了德隆十年歷程中具有轉(zhuǎn)折意義的“達(dá)園會(huì)議”。正是在這次會(huì)議上，德隆確立了由“項(xiàng)目投資”轉(zhuǎn)為“行業(yè)投資”的投資理念。唐萬新在1995年出國對西方發(fā)達(dá)國家的工業(yè)產(chǎn)業(yè)和資本市場

7、進(jìn)行實(shí)地調(diào)研中發(fā)現(xiàn)：世界產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的一個(gè)基本規(guī)律是，制造業(yè)的接力棒先由歐美傳到日本，再由日本傳到臺(tái)灣、香港、東南亞，現(xiàn)在正向中國大陸傳遞。這對中國意味著歷史性的機(jī)遇。德隆在這里把目光投向了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。資本運(yùn)營講座“德隆系”的鴻篇巨制--實(shí)業(yè)整合（續(xù)）“都說傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)是夕陽產(chǎn)業(yè)。其實(shí)，無所謂朝陽還是夕陽。紡織是夕陽產(chǎn)業(yè)嗎？食品是夕陽產(chǎn)業(yè)嗎？只要人們要穿衣、吃飯，它們就都是永恒的產(chǎn)業(yè)?！薄爸圃鞓I(yè)應(yīng)當(dāng)在中國落地生根”，因?yàn)橹袊兄浅Ａ畠r(jià)的勞動(dòng)力，更重要的是，經(jīng)過幾十年的工業(yè)化建設(shè)及技術(shù)改造，中國已經(jīng)具備相當(dāng)高的裝備水平和技術(shù)水平。而中國制造業(yè)之所以缺乏競爭

8、力，根源在于多年重復(fù)建設(shè)和低效投資。資本運(yùn)營講座“德隆系”的鴻篇巨制--實(shí)業(yè)整合（續(xù)）相信自己認(rèn)識到了傳