德隆集團資本運營案例分析1

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1、資本運營講座產業(yè)整合與德隆系的發(fā)展資本運作的失敗與德隆系的崩潰資本運營講座德隆發(fā)展的第一階段德隆系的掌門人唐萬新和幾位朋友辭職下海創(chuàng)辦“科海公司”.到1986年德隆公司正式注冊成立為第一階段。這是德隆產業(yè)從無到有的階段。在這一階段中，德隆產業(yè)的“創(chuàng)業(yè)者”涉足過魔芋掛面、自行車鎖、玉石云子、服裝自選店、彩擴等行業(yè)。他們在艱難的創(chuàng)業(yè)中進行了不懈的探索。資本運營講座1986年，大學肄業(yè)的唐萬新與另外6名大學生在時任新疆八一中學化學教師的兄長唐萬里幫助下，用僅有的400元錢在烏魯木齊創(chuàng)辦了一家名為“朋友”的公司，公司以彩色相片沖洗擴印為主業(yè)。因為窮，買不起沖印設備，在

2、當地接下來的活兒都要拿到廣東去解決。唐萬新因此有機會頻繁往來于烏市與廣州之間，開闊了眼界，活絡了心思。一段時間稍有積蓄之后，“朋友”買了臺別人淘汰的舊機器，由于當時彩色相片沖擴業(yè)務在新疆尚屬空白，唐萬新腦瓜子又靈活，“朋友”價錢比別人便宜一半還多，每天顧客盈門，“朋友”開張第一年就賺了100萬元。為賺更多錢，唐以此為本錢，帶領“朋友”積極開展多種經營。資本運營講座德隆發(fā)展第二階段九十年代初，中國證券市場發(fā)展迅猛，德隆創(chuàng)始人洞察股市風云，抓住機遇，介入“一級市場”和“二級市場”，迅速完成了資本的原始積累，為進軍房地產和娛樂業(yè)奠定了基礎，德隆在這兩個行業(yè)掘得了屬于

3、它的第二桶金。位于烏魯木齊市中心宏源大廈和城市酒店兩棟高樓的崛起，北京JJ迪斯科游樂場及深圳明斯克航母公司的開放，是德隆產業(yè)第二發(fā)展階段的重要標志資本運營講座1992年，唐萬新與幾個朋友注冊成立“烏魯木齊德隆實業(yè)公司”，新疆德隆集團之前身。1995年唐涉足房地產投資，德隆開始了真正的發(fā)達歷程。后來唐的三個哥哥唐萬里、唐萬平、唐萬川陸續(xù)加入弟弟的事業(yè)，德隆逐漸從一個朋友公司演變成一個類家族企業(yè)。資本運營講座縱橫中國資本市場的新疆德隆，從2000年起逐漸露出了真面目，掌舵德隆的唐萬里、唐萬平、唐萬川、唐萬新四兄弟很快成為媒體關注的焦點。唐萬新是四兄弟中的老小，擔任

4、德隆CEO；大哥唐萬里任董事長。在2002年的《福布斯》富豪榜名排中唐氏兄弟位列第27位，資產總數為1.95億美元。在中國民營企業(yè)家中這樣四兄弟齊上陣的絕無僅有。資本運營講座德隆發(fā)展第三階段這是德隆產業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展階段。德隆產業(yè)在這個階段中迅速擴張，發(fā)生了資本的裂變--整合運動，進而形成了“德隆系”。這種“裂變”一是得益于第二發(fā)展階段的積累，二是自1995年起德隆進行了產業(yè)的戰(zhàn)略重點轉移，除直接大規(guī)模投資于新疆農業(yè)產業(yè)之外，主要通過資本運營入主成熟傳統(tǒng)產業(yè)，先后控股、兼并、收購諸如“新疆屯河”、“沈陽合金”、“湘火炬”、“天山股份”等上市公司以及一大批國內外著名

5、的實業(yè)公司和貿易公司。德隆系通過資本運營成功地達到了運用現代科學技術和先進投資理念整合成熟傳統(tǒng)產業(yè)的目的?！暗侣∠怠卑l(fā)展成為跨所有制、跨行業(yè)、跨地區(qū)、跨國經營的，基礎產業(yè)和新興產業(yè)并舉的企業(yè)集團。這一階段也是我們重點剖析的對象。資本運營講座證券市場帶給唐氏兄弟的絕對是賺錢新體驗。新疆屯河、合金投資、湘火炬，自唐氏接手之后，股價最高時分別上漲了1100%、1500%、1100%，這樣的漲幅只能用“驚人”來形容，而且無論市場怎樣波動，股評人士怎樣丑詆，“德隆系”3大上市公司迄今保持紅旗不倒，與銀廣夏、藍田、中科創(chuàng)形成鮮明對比，足以證明唐氏資本運作功力不凡。唐萬里一

6、再強調過資本運營技巧：“以資本運作為杠桿，采用四兩撥千斤的原理，通過層層并購，迅速取得了產業(yè)整合的控制權和操作權。”縱觀唐氏資本運作，在對合金投資、湘火炬、新疆屯河三大上市公司整合上均有諸多可圈可點之處。相比之下，對新疆屯河的重組整合更能顯示唐氏資本運作的功力。資本運營講座“德隆系”的鴻篇巨制--實業(yè)整合1997年5月，德隆在北京召開了德隆十年歷程中具有轉折意義的“達園會議”。正是在這次會議上，德隆確立了由“項目投資”轉為“行業(yè)投資”的投資理念。唐萬新在1995年出國對西方發(fā)達國家的工業(yè)產業(yè)和資本市場進行實地調研中發(fā)現：世界產業(yè)結構調整的一個基本規(guī)律是，制造業(yè)

7、的接力棒先由歐美傳到日本，再由日本傳到臺灣、香港、東南亞，現在正向中國大陸傳遞。這對中國意味著歷史性的機遇。德隆在這里把目光投向了傳統(tǒng)產業(yè)。資本運營講座“德隆系”的鴻篇巨制--實業(yè)整合（續(xù)）“都說傳統(tǒng)產業(yè)是夕陽產業(yè)。其實，無所謂朝陽還是夕陽。紡織是夕陽產業(yè)嗎？食品是夕陽產業(yè)嗎？只要人們要穿衣、吃飯，它們就都是永恒的產業(yè)?！薄爸圃鞓I(yè)應當在中國落地生根”，因為中國有著非常廉價的勞動力，更重要的是，經過幾十年的工業(yè)化建設及技術改造，中國已經具備相當高的裝備水平和技術水平。而中國制造業(yè)之所以缺乏競爭力，根源在于多年重復建設和低效投資。資本運營講座“德隆系”的鴻篇巨制-

8、-實業(yè)整合（續(xù)）相信自己認識到了傳