技術(shù)經(jīng)濟(jì)第4章投資估算與融資方案分析

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1、技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)課件（第4章）第4章項目投資估算與融資方案分析概述建設(shè)投資估算建設(shè)期利息估算流動資金估算項目總投資及分年投入計劃融資主體、資金來源與融資方式資本金籌措債務(wù)資金籌措融資方案設(shè)計與優(yōu)化第4.1節(jié)概述投資估算是在項目的建設(shè)規(guī)模、產(chǎn)品方案、技術(shù)方案、設(shè)備方案、場（廠）址方案和工程建設(shè)方案及項目進(jìn)度計劃等進(jìn)行研究并基本確定的基礎(chǔ)上，對投資項目總投資數(shù)額及分年資金需要量進(jìn)行的估算。投資估算是投資決策過程中確定融資方案、籌措資金的重要依據(jù)。也是進(jìn)行財務(wù)分析和經(jīng)濟(jì)分析的基礎(chǔ)。第4.1節(jié)概述融資方案分析是在已確定建設(shè)

2、方案并完成投資估算的基礎(chǔ)上，結(jié)合項目實施組織和建設(shè)進(jìn)度計劃，構(gòu)造融資方案，進(jìn)行融資結(jié)構(gòu)、融資成本和融資風(fēng)險分析，作為融資后財務(wù)分析的基礎(chǔ)。第4.1節(jié)概述投資估算的內(nèi)容項目總投資與資產(chǎn)的形成投資估算的要求投資估算的依據(jù)與作用融資環(huán)境分析4.1.1投資估算的內(nèi)容項目總投資及其構(gòu)成有關(guān)投資的幾個稱謂1.項目總投資及其構(gòu)成項目總投資是指工程項目從籌建期間開始到項目全部建成投產(chǎn)為止所發(fā)生的全部投資費用。項目總投資由建設(shè)期和籌建期投入的建設(shè)投資、建設(shè)期利息和項目建成投產(chǎn)后所需的流動資金三大部分組成。項目總投資及其構(gòu)成4.

3、1.2項目總投資與資產(chǎn)的形成項目的總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)資本保全原則和企業(yè)資產(chǎn)劃分的有關(guān)規(guī)定，工程項目在建成交付使用時，項目投入的全部資金分別形成固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)和流動資產(chǎn)。項目總投資與資產(chǎn)的形成圖資產(chǎn)的含義資產(chǎn)是企業(yè)擁有或控制的、能以貨幣計量的經(jīng)濟(jì)資源，包括各種財產(chǎn)、債權(quán)和其它權(quán)利。按其轉(zhuǎn)化為貨幣的速度劃分為：長期資產(chǎn)：長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、長期待攤費用及其它資產(chǎn)。流動資產(chǎn)：一年內(nèi)能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的資產(chǎn)。固定資產(chǎn)含義：為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租或經(jīng)營管理而持有的；使用

4、壽命超過一個會計年度。總投資構(gòu)成固定資產(chǎn)原值的費用包括：工程費用：建筑工程費、設(shè)備購置費和安裝工程費；工程建設(shè)其他費用；預(yù)備費：基本預(yù)備費和漲價預(yù)備費；建設(shè)期利息。無形資產(chǎn)含義：無形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實物形態(tài)的可辨認(rèn)的非貨幣性資產(chǎn)，包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、土地使用權(quán)、非專利技術(shù)、商譽和版權(quán)等?？偼顿Y構(gòu)成無形資產(chǎn)原值的費用：技術(shù)轉(zhuǎn)讓費或技術(shù)使用費(含專利權(quán)和非專利技術(shù))商標(biāo)權(quán)和商譽等其他資產(chǎn)含義：其他資產(chǎn)是指除流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)以外的其他資產(chǎn)，如長期待攤費用?？偼顿Y構(gòu)成其他資產(chǎn)原值的

5、費用：生產(chǎn)準(zhǔn)備費、開辦費、出國人員費、來華人員費、圖紙資料翻譯復(fù)制費、樣品樣機購置費和農(nóng)業(yè)開荒費等。流動資產(chǎn)含義：流動資產(chǎn)是指可以在一年內(nèi)或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運用的資產(chǎn)。構(gòu)成：包括現(xiàn)金及各種存款、存貨、應(yīng)收及預(yù)付款項等?？偼顿Y中的流動資金與流動負(fù)債共同構(gòu)成流動資產(chǎn)。4.1.3投資估算的要求估算的范圍應(yīng)與項目建設(shè)方案所涉及的范圍、所確定的各項工程內(nèi)容相一致。估算的工程內(nèi)容和費用構(gòu)成齊全，計算合理，不提高或者降低估標(biāo)準(zhǔn)，不重復(fù)計算或者漏項少算。估算應(yīng)做到方法科學(xué)、基礎(chǔ)資料完整、依據(jù)充分。估算選用的指標(biāo)

6、與具體工程之間存在標(biāo)準(zhǔn)或者條件差異時，應(yīng)進(jìn)行必要的換算或者調(diào)整。估算的準(zhǔn)確度應(yīng)能滿足建設(shè)項目決策分析與評價不同階段的要求。4.1.4投資估算的依據(jù)與作用（1）專門機構(gòu)發(fā)布的建設(shè)工程造價費用構(gòu)成、估算指標(biāo)、計算方法，以及其他有關(guān)計算工程造價的文件。（2）專門機構(gòu)發(fā)布的工程建設(shè)其他費用計算辦法和費用標(biāo)準(zhǔn)，以及相關(guān)部門發(fā)布的物價指數(shù)。（3）部門或行業(yè)制定的投資估算辦法和估算指標(biāo)。（4）擬建項目所需設(shè)備、材料的市場價格。（5）擬建項目建設(shè)方案確定的各項工程建設(shè)內(nèi)容及工程量。4.1.5融資環(huán)境分析國家和地區(qū)的融資環(huán)境對

7、項目的成敗有重要影響，項目融資研究首先要分析項目所在地的融資環(huán)境。融資環(huán)境分析包括法律法規(guī)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、融資渠道、稅務(wù)條件和投資政策等方面。4.2建設(shè)投資估算建設(shè)投資的估算方法有簡單估算法和分類估算法。簡單估算法還分為單位生產(chǎn)能力估算法、生產(chǎn)能力指數(shù)法、比例估算法、系數(shù)估算發(fā)和指標(biāo)估算法等。前四種估算方法估算準(zhǔn)確度相對不高，主要適用于投資機會研究和初步可行性研究階段。項目可行性研究階段應(yīng)采用指標(biāo)估算法和分類估算法。1.單位生產(chǎn)能力估算法該方法根據(jù)已建成的、性質(zhì)類似的建設(shè)項目的單位生產(chǎn)能力投資（如元/噸、元/千瓦

8、）乘以擬建項目的生產(chǎn)能力，來估算擬建項目的投資額，其計算公式為：2.生產(chǎn)能力指數(shù)法該方法是根據(jù)已建成的、性質(zhì)類似的建設(shè)項目的投資額和生產(chǎn)能力與擬建項目的生產(chǎn)能力估算擬建項目的投資額。n的取值0≤n≤1(1)若已建類似項目與擬建項目的規(guī)模相差不大，生產(chǎn)規(guī)模比值在0.5～2之間，n的取值近似為1。(2)若已建類似項目與擬建項目的規(guī)模相差不大于50倍，且擬建項目規(guī)模的擴大僅靠增大設(shè)備規(guī)模來達(dá)到時，n在0.