投資估算與融資方案分析

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1、技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)課件（第4章）第4章項(xiàng)目投資估算與融資方案分析概述建設(shè)投資估算建設(shè)期利息估算流動(dòng)資金估算項(xiàng)目總投資及分年投入計(jì)劃融資主體、資金來(lái)源與融資方式資本金籌措債務(wù)資金籌措融資方案設(shè)計(jì)與優(yōu)化第4.1節(jié)概述投資估算是在項(xiàng)目的建設(shè)規(guī)模、產(chǎn)品方案、技術(shù)方案、設(shè)備方案、場(chǎng)（廠(chǎng)）址方案和工程建設(shè)方案及項(xiàng)目進(jìn)度計(jì)劃等進(jìn)行研究并基本確定的基礎(chǔ)上，對(duì)投資項(xiàng)目總投資數(shù)額及分年資金需要量進(jìn)行的估算。投資估算是投資決策過(guò)程中確定融資方案、籌措資金的重要依據(jù)。也是進(jìn)行財(cái)務(wù)分析和經(jīng)濟(jì)分析的基礎(chǔ)。融資方案分析是在已確定建設(shè)方案并完成投資估算的基礎(chǔ)上，結(jié)合項(xiàng)目實(shí)施組織和建設(shè)進(jìn)度計(jì)

2、劃，構(gòu)造融資方案，進(jìn)行融資結(jié)構(gòu)、融資成本和融資風(fēng)險(xiǎn)分析，作為融資后財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)。主要內(nèi)容投資估算的內(nèi)容項(xiàng)目總投資與資產(chǎn)的形成投資估算的要求投資估算的依據(jù)與作用融資環(huán)境分析4.1.1投資估算的內(nèi)容項(xiàng)目總投資及其構(gòu)成有關(guān)投資的幾個(gè)稱(chēng)謂1.項(xiàng)目總投資及其構(gòu)成項(xiàng)目總投資是指工程項(xiàng)目從籌建期間開(kāi)始到項(xiàng)目全部建成投產(chǎn)為止所發(fā)生的全部投資費(fèi)用。項(xiàng)目總投資由建設(shè)期和籌建期投入的建設(shè)投資、建設(shè)期利息和項(xiàng)目建成投產(chǎn)后所需的流動(dòng)資金三大部分組成。項(xiàng)目總投資及其構(gòu)成4.1.2項(xiàng)目總投資與資產(chǎn)的形成項(xiàng)目的總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)資本保全原則和企業(yè)資產(chǎn)劃

3、分的有關(guān)規(guī)定，工程項(xiàng)目在建成交付使用時(shí)，項(xiàng)目投入的全部資金分別形成固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)。項(xiàng)目總投資與資產(chǎn)的形成圖建設(shè)投資構(gòu)成資產(chǎn)的含義資產(chǎn)是企業(yè)擁有或控制的、能以貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)資源，包括各種財(cái)產(chǎn)、債權(quán)和其它權(quán)利。按其轉(zhuǎn)化為貨幣的速度劃分為：長(zhǎng)期資產(chǎn)：長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用及其它資產(chǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)：一年內(nèi)能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的資產(chǎn)。固定資產(chǎn)含義：為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租或經(jīng)營(yíng)管理而持有的；使用壽命超過(guò)一個(gè)會(huì)計(jì)年度?？偼顿Y構(gòu)成固定資產(chǎn)原值的費(fèi)用包括：工程費(fèi)用：建筑工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)和安裝工程費(fèi)；工程建設(shè)其他費(fèi)用；預(yù)備費(fèi)：基本預(yù)

4、備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)；建設(shè)期利息。無(wú)形資產(chǎn)含義：無(wú)形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)的非貨幣性資產(chǎn)，包括專(zhuān)利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、土地使用權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)、商譽(yù)和版權(quán)等。總投資構(gòu)成無(wú)形資產(chǎn)原值的費(fèi)用：技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)或技術(shù)使用費(fèi)(含專(zhuān)利權(quán)和非專(zhuān)利技術(shù))商標(biāo)權(quán)和商譽(yù)等其他資產(chǎn)含義：其他資產(chǎn)是指除流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)以外的其他資產(chǎn)，如長(zhǎng)期待攤費(fèi)用?？偼顿Y構(gòu)成其他資產(chǎn)原值的費(fèi)用：生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)、開(kāi)辦費(fèi)、出國(guó)人員費(fèi)、來(lái)華人員費(fèi)、圖紙資料翻譯復(fù)制費(fèi)、樣品樣機(jī)購(gòu)置費(fèi)和農(nóng)業(yè)開(kāi)荒費(fèi)等。流動(dòng)資產(chǎn)含義：流動(dòng)資產(chǎn)是指可以在一年內(nèi)或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運(yùn)用的

5、資產(chǎn)。構(gòu)成：包括現(xiàn)金及各種存款、存貨、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)等?？偼顿Y中的流動(dòng)資金與流動(dòng)負(fù)債共同構(gòu)成流動(dòng)資產(chǎn)。4.1.3投資估算的要求估算的范圍應(yīng)與項(xiàng)目建設(shè)方案所涉及的范圍、所確定的各項(xiàng)工程內(nèi)容相一致。估算的工程內(nèi)容和費(fèi)用構(gòu)成齊全，計(jì)算合理，不提高或者降低估標(biāo)準(zhǔn)，不重復(fù)計(jì)算或者漏項(xiàng)少算。估算應(yīng)做到方法科學(xué)、基礎(chǔ)資料完整、依據(jù)充分。估算選用的指標(biāo)與具體工程之間存在標(biāo)準(zhǔn)或者條件差異時(shí)，應(yīng)進(jìn)行必要的換算或者調(diào)整。估算的準(zhǔn)確度應(yīng)能滿(mǎn)足建設(shè)項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)不同階段的要求。4.1.4投資估算的依據(jù)與作用（1）專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)發(fā)布的建設(shè)工程造價(jià)費(fèi)用構(gòu)成、估算指標(biāo)、計(jì)算方法，以及

6、其他有關(guān)計(jì)算工程造價(jià)的文件。（2）專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)發(fā)布的工程建設(shè)其他費(fèi)用計(jì)算辦法和費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，以及相關(guān)部門(mén)發(fā)布的物價(jià)指數(shù)。（3）部門(mén)或行業(yè)制定的投資估算辦法和估算指標(biāo)。（4）擬建項(xiàng)目所需設(shè)備、材料的市場(chǎng)價(jià)格。（5）擬建項(xiàng)目建設(shè)方案確定的各項(xiàng)工程建設(shè)內(nèi)容及工程量。4.1.5融資環(huán)境分析國(guó)家和地區(qū)的融資環(huán)境對(duì)項(xiàng)目的成敗有重要影響，項(xiàng)目融資研究首先要分析項(xiàng)目所在地的融資環(huán)境。融資環(huán)境分析包括法律法規(guī)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、融資渠道、稅務(wù)條件和投資政策等方面。4.2建設(shè)投資估算建設(shè)投資的估算方法有簡(jiǎn)單估算法和分類(lèi)估算法。簡(jiǎn)單估算法還分為單位生產(chǎn)能力估算法、生產(chǎn)能力指數(shù)法、比例估算

7、法、系數(shù)估算發(fā)和指標(biāo)估算法等。前四種估算方法估算準(zhǔn)確度相對(duì)不高，主要適用于投資機(jī)會(huì)研究和初步可行性研究階段。項(xiàng)目可行性研究階段應(yīng)采用指標(biāo)估算法和分類(lèi)估算法。1.單位生產(chǎn)能力估算法該方法根據(jù)已建成的、性質(zhì)類(lèi)似的建設(shè)項(xiàng)目的單位生產(chǎn)能力投資（如元/噸、元/千瓦）乘以擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)能力，來(lái)估算擬建項(xiàng)目的投資額，其計(jì)算公式為：2.生產(chǎn)能力指數(shù)法該方法是根據(jù)已建成的、性質(zhì)類(lèi)似的建設(shè)項(xiàng)目的投資額和生產(chǎn)能力與擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)能力估算擬建項(xiàng)目的投資額。n的取值0≤n≤1(1)若已建類(lèi)似項(xiàng)目與擬建項(xiàng)目的規(guī)模相差不大，生產(chǎn)規(guī)模比值在0.5～2之間，n的取值近似為1。(2)若

8、已建類(lèi)似項(xiàng)目與擬建項(xiàng)目的規(guī)模相差不大于50倍，且擬建項(xiàng)目規(guī)模的擴(kuò)大僅靠增大設(shè)備規(guī)模來(lái)達(dá)到時(shí)，n在0.6～0.