銅期貨保值方案

《銅期貨保值方案》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。

1、套期保值方案一、期貨保值服務(wù)1、保值體系建設(shè)：由我司為貴司提供整套保值機(jī)構(gòu)、保值方案和保值流程的規(guī)劃建議稿。2、人員培訓(xùn)：由我司經(jīng)驗(yàn)豐富的相關(guān)同事為貴司的相關(guān)同事提供保值培訓(xùn)，培育貴司相應(yīng)的人才梯隊(duì)。3、保值方案：（1）、合作初期，如以上的銅精礦采購和電解銅銷售合作模式所述，貴司可完全借用我司的LME、COMEX和SHFE保值渠道，貴司提交一定的保證金，由我司代理完成保值操作，貴司以期貨盤面價(jià)格為基準(zhǔn)與我司現(xiàn)貨結(jié)算即可。（2）、隨著貴司對(duì)期貨市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)的豐富，貴司可在長(zhǎng)單均價(jià)采購和銷售定價(jià)的基礎(chǔ)上，通過我司

2、的保值渠道開展買入和賣出點(diǎn)價(jià)，對(duì)比價(jià)和絕對(duì)價(jià)格開展風(fēng)險(xiǎn)可控的運(yùn)營操作。（3）、隨著貴司的電銅品牌在國內(nèi)產(chǎn)生一定的市場(chǎng)信譽(yù)，并注冊(cè)成為上海交易所交割品牌。貴司可在五礦期貨開設(shè)國內(nèi)期貨交易賬戶，開展獨(dú)立的保值與交割業(yè)務(wù)。（4）二、期貨保值的具體方案建議1、整體思路：整體來看，XX公司的頭寸應(yīng)至少包含四個(gè)方面，一是槽存量對(duì)應(yīng)的空頭；二是通過簽訂穩(wěn)定的采購和銷售長(zhǎng)單，在現(xiàn)貨月比價(jià)較好的時(shí)候，作價(jià)時(shí)點(diǎn)對(duì)齊實(shí)現(xiàn)自然對(duì)沖無頭寸；三是對(duì)采購和銷售作價(jià)未對(duì)齊部分（超買或超賣）保值；四是比價(jià)未鎖的運(yùn)營頭寸部分。對(duì)XX公司的生

3、產(chǎn)產(chǎn)能，結(jié)合目前的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，應(yīng)注意：1、測(cè)算槽存量，建議要保值，空頭到期日往遠(yuǎn)月端放，移倉的成本應(yīng)提前提計(jì)預(yù)算；2、在生產(chǎn)確定可行的情況下，適當(dāng)簽出一部分的長(zhǎng)單對(duì)長(zhǎng)單均價(jià)合同，減少頭寸量；3、調(diào)試初期為減少保值空頭持倉量，應(yīng)爭(zhēng)取買入和賣出點(diǎn)價(jià)的權(quán)利；4、可考慮利用我司的國內(nèi)外保值渠道，由貴司雙向點(diǎn)價(jià)實(shí)現(xiàn)鎖比價(jià)的運(yùn)營。（詳述見后）2、進(jìn)口原料及對(duì)應(yīng)銷售的保值方式進(jìn)口原料以LME月均價(jià)作價(jià)，貴司可準(zhǔn)備如下的保值策略：?方式一：均價(jià)對(duì)沖模式：簽訂一定數(shù)量的國內(nèi)日均價(jià)銷售合同，作價(jià)時(shí)點(diǎn)與采購對(duì)齊以實(shí)現(xiàn)對(duì)沖（換月后

4、仍以近月合約每日日間均價(jià)作價(jià)）。但要注意新產(chǎn)能的長(zhǎng)單要謹(jǐn)慎地簽，初期以零單為主；雖時(shí)點(diǎn)對(duì)齊，但貴司要承擔(dān)比價(jià)損益。?方式二：完全內(nèi)盤保值：對(duì)未簽出的銷售合同量，貴司可在進(jìn)入LME均價(jià)作價(jià)月后，每日均勻地將相應(yīng)頭寸量拋在上海期貨賬戶，建立賣開頭寸，待電銅實(shí)現(xiàn)銷售后買平；ü貴司需要在五礦期貨開立期貨賬戶完成以上操作，貴司將承擔(dān)以上操作的比價(jià)盈虧損益。?方式三：雙向點(diǎn)價(jià)模式：從我司均價(jià)采購的原料可在LME外盤做點(diǎn)價(jià)，同時(shí)，建議貴司在當(dāng)日上海盤面鎖定等量的銷售價(jià)格，即貴司再向我司做賣出點(diǎn)價(jià)，則貴司無需開立賬戶和建

5、立期貨頭寸。?方式四：代理頭寸綜合運(yùn)營模式：在與我司簽訂銅精礦長(zhǎng)期供應(yīng)和電解銅買斷包銷的框架協(xié)議下，我司提供國內(nèi)外保值渠道代理貴司的頭寸運(yùn)營：貴司國外原料（由我方供應(yīng)）的保值空頭由我司持有，待我司完成產(chǎn)品銷售后，平外盤頭寸，或在國內(nèi)建立多頭頭寸，等待鎖比價(jià)的時(shí)機(jī)。所有的操作由貴司確定，并承擔(dān)損益，我司提供市場(chǎng)研判支持，并收取代理費(fèi)用。3、國內(nèi)原料及對(duì)應(yīng)銷售的保值方式貴司國內(nèi)原料屬于賣方點(diǎn)價(jià)合同，貴司可準(zhǔn)備如下的保值策略：?合同談判策略（該合同條款可能對(duì)貴司不利）：ü貴司要爭(zhēng)取點(diǎn)價(jià)權(quán)，不僅有利于抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)

6、，也可使空頭頭寸留在對(duì)方，減少持倉成本。ü如一定是賣方點(diǎn)價(jià)，要爭(zhēng)取合理的點(diǎn)價(jià)起止時(shí)間，賣方可點(diǎn)價(jià)的時(shí)間過早將使貴司承擔(dān)高昂的空頭持倉成本。可點(diǎn)價(jià)的時(shí)間應(yīng)爭(zhēng)取晚一些，至少是到廠化驗(yàn)后。ü如不能改點(diǎn)價(jià)起點(diǎn)時(shí)間，也應(yīng)明確如賣方對(duì)每一發(fā)運(yùn)批次點(diǎn)現(xiàn)貨月后，如果該批次貨到廠后換月，月價(jià)差由賣方承擔(dān)。ü注意：賣方要求點(diǎn)的是日間均價(jià)，貴司在做保值空頭時(shí)無法實(shí)現(xiàn)，是有敞口的。?方式一：銷售端買入點(diǎn)價(jià)：如國內(nèi)礦采購合同不能爭(zhēng)取到買方點(diǎn)價(jià)，則貴司需要在五礦期貨開立上海交易所的交易賬戶：貴司接到賣方點(diǎn)價(jià)通知后，對(duì)應(yīng)在期貨建立空頭

7、頭寸，待產(chǎn)品銷售客戶點(diǎn)價(jià)后平倉；或是先實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售建立多頭頭寸，待賣方點(diǎn)價(jià)后平倉，在目前的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下，應(yīng)盡量先建立多頭頭寸。?方式二：銷售端賣出點(diǎn)價(jià)：貴司接到賣方點(diǎn)價(jià)后，建立空頭頭寸，在產(chǎn)品銷售對(duì)客戶點(diǎn)價(jià)后平空頭；或是先實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售建立多頭頭寸，待賣方點(diǎn)價(jià)后平倉；或是貴司可在賣方點(diǎn)價(jià)的同時(shí)，即對(duì)客戶賣出點(diǎn)價(jià)，則可減少頭寸量（在與我司簽訂包銷合同下我司可接受貴司賣出點(diǎn)價(jià)）。?方式三：銷售端長(zhǎng)單月均價(jià)：貴司需在進(jìn)入作價(jià)期后每日買入相應(yīng)量的頭寸，建立期貨多頭，并在賣方點(diǎn)價(jià)后平倉。完2014.12.27