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《瑞幸咖啡招股書中的關鍵數(shù)據(jù)》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、瑞幸咖啡招股書中的關鍵數(shù)據(jù)永遠不要從別人嘴里去認識另一個人，也永遠不要從輿論聲中去判斷一家公司。當?shù)貢r間4月22日，瑞幸咖啡向美國證券交易委員會(SEC)遞交招股文件，擬登陸納斯達克。下文是對瑞幸咖啡招股書中關鍵數(shù)據(jù)的解讀，有助于大家更為全面真實地了解瑞幸咖啡。1.資本化進程瑞幸咖啡成立22個月，已完成3輪融資，現(xiàn)正式?jīng)_刺美股市場。瑞幸咖啡于2017年6月注冊成立，2018年7月，完成2億美元A輪融資，投后估值10億美元。2018年12月，完成2億美元B輪融資，投后估值22億美元。2019年4月18日，
2、完成1.5億美元B+輪融資，貝萊德所管理的私募基金投資1.25億美元，投后估值29億美元。2019年4月22日，提交IPO申請在美國納斯達克交易所尋求上市，計劃融資約1億美元。A輪融資就成為中國首家咖啡店“獨角獸”（估值10億美元以上的非上市公司），時隔5個月以100%漲幅的估值取得B輪融資，4個月估值再次溢價38.75%融得B+輪融資，相較于前兩次融資，溢價有所放緩，但作為IPO前戰(zhàn)略融資，除了解決資金需求，考慮更多的是吸引有實力的投資者為上市交易站臺，提升品牌形象，以及改善資本結構，降低負債率水平。
3、B+輪投資方貝萊德是星巴克的最大主動投資者及第二大基金管理公司股東，貝萊德是全球最大的資管公司，管理6萬億美元資產(chǎn)。這輪融資重要的意義是瑞幸獲得了全球頂級投資機構的認可和背書。2.擴張的代價瑞幸咖啡成立一年內(nèi)完成布局2000家門店，截止到2019年3月31日，在全國28個城市開設門店2370家。而全球咖啡巨頭星巴克在進軍中國20年來，僅開3521家門店。無限場景、瘋狂補貼、彪悍營銷等造就瑞幸咖啡成為資本市場中成長速度最快的獨角獸。快速攻城略地的代價是長期虧損的財務表現(xiàn)及資金緊張的壓力。招股書顯示，201
4、7年、2018年、2019年Q1，瑞幸咖啡的凈虧損分別為5637萬元、16.19億元、5.52億元。成立近兩年，累計虧損達22.27億元。截至2019年3月31日，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為11.59億元，但面臨的短期債務為8.48億元。而2018年底，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物和短期債務的數(shù)據(jù)分別為16.31億元和7.81億元。2019年第一季度，現(xiàn)金減少4.72億元，短期負債增加6741萬元，財務狀況有所惡化。4月1日瑞幸還被爆出通過抵押咖啡機融資4500萬的消息，當時輿論普遍認為瑞幸的錢已經(jīng)燒光了，距離倒下還有一步
5、之遙。雖不至此，但資金壓力可見一斑。3.財務真實狀況自成立之日起，瑞幸咖啡一直被市場質(zhì)疑其是否是下一個ofo，靠燒資本的錢實現(xiàn)快速擴張，占領市場。也有人稱瑞幸咖啡對標星巴克，是“碰瓷”營銷，借勢提高自己的市場定位。那么，在質(zhì)疑和批判中一路高歌前進的瑞幸咖啡，真實的業(yè)績表現(xiàn)怎么樣呢？（1）收入大幅增長，虧損率持續(xù)收窄招股書中，2018年，瑞幸咖啡賣出約9000萬杯咖啡，在中國市場份額第二。2018年，總收入為8.41億元，凈虧損16.19億元。即2018年瑞幸咖啡的單杯收入為9.34元，單杯虧損17.99
6、元。2019年Q1，瑞幸咖啡收入4.79億元，凈虧損5.52億元。2018年Q1~Q4，瑞幸咖啡經(jīng)營虧損率分別為966%、283%、201%和138%。2019年Q1，營收4.78億，同比增長3594%，已經(jīng)達到2018年全年的一半，經(jīng)營虧損率進一步收窄至110%。虧損率收窄是因擴張新店的一次性投入減少和獲客成本降低導致。未來，瑞幸店面布局完成和市場成熟，新建店成本和營銷費用將大規(guī)模減少。（2）獲客成本降低，用戶增長率放緩2018年，瑞幸咖啡目標是開店和獲取新用戶，全年虧損16.19億元，其中市場費用達
7、7.46億，占總收入的88.8%，截至2018年年底，用戶數(shù)目為1259萬人。2019年Q1，瑞幸咖啡的營銷費用占比有所下降，僅為35%，其獲客成本從去年同期的103.5元降至16.9元。與此同時，2019Q1用戶數(shù)目環(huán)比增長為34%。但用戶增長率隨著規(guī)模變大而放緩，2018年第四季度，新增用戶為650萬人，2019年第一季度，新增用戶為428萬人，總用戶數(shù)達1687萬。（3）資金壓力加劇，同時啟動股債融資截至2019年3月31日，瑞幸咖啡現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為11.59億元，短期債務為8.48億元。201
8、8年底，現(xiàn)金和短期債務分別為16.31億元和7.81億元。2019年第一季度，現(xiàn)金減少了4.72億元，短期負債增加了6741萬元。在4月初，瑞幸咖啡以融資租賃的方式，向中關村科技租賃有限公司抵押資產(chǎn)獲得4500萬元，在4月18日，瑞幸咖啡完成新一輪1.5億美元的新融資。根據(jù)招股書，瑞幸咖啡需要更多融資，以覆蓋其逐漸擴大的虧損和加重的短期債務。4.瑞幸的未來（1）瑞幸咖啡的真正競爭對手瑞幸咖啡計劃在2019年再開2500家門店，并計劃在門店和
