《財(cái)務(wù)管理總論修改》ppt課件

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1、引言案例：《新約·馬太福音》中有這樣一個故事，國王遠(yuǎn)行前交給三個仆人各一錠銀子，并讓他們在自己遠(yuǎn)行期間去做生意。國王回來后把三個仆人召集到一起，發(fā)現(xiàn)第一個仆人已經(jīng)賺了十錠銀子，第二個仆人賺了五錠銀子，只有第三個仆人因?yàn)榕绿澅臼裁瓷庖膊桓易?，最終還是攥著那一錠銀子?！　?　　于是，國王獎勵了第一個仆人十座城邑，獎勵了第二個仆人五座城邑，第三個仆人認(rèn)為國王會獎給他一座城邑，可國王不但沒有獎勵他，反而下令將他的一錠銀子沒收后獎賞給了第一個仆人。國王降旨說：“少的就讓他更少，多的就讓他更多。”財(cái)務(wù)管理的實(shí)質(zhì)就是生財(cái)、聚財(cái)之道，資

2、本有其自身的運(yùn)動法則，掌握了它，你就開啟了財(cái)富之門。2021/10/61一、財(cái)務(wù)管理的對象財(cái)務(wù)管理主要是資金管理，其對象是資金及其周轉(zhuǎn)。2021/10/62籌資活動投資活動資金營運(yùn)活動分配活動二、財(cái)務(wù)活動企業(yè)財(cái)務(wù)活動：指企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運(yùn)動，即籌集、運(yùn)用和分配資金的活動。財(cái)務(wù)活動負(fù)債所有者權(quán)益流動資產(chǎn)長期投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)分配資金2021/10/63財(cái)務(wù)活動四個方面資金營運(yùn)活動：經(jīng)營活動-即供產(chǎn)銷活動的資金運(yùn)動籌資活動：是資金運(yùn)動的起點(diǎn)確定籌資的規(guī)模確定籌資結(jié)構(gòu)投資活動：廣義投資-資金投入使用狹義投資-僅

3、指對外投資分配活動：廣義-對投資收入(如銷售收入)和利潤進(jìn)行分割和分派。狹義-對利潤進(jìn)行分配財(cái)務(wù)活動2021/10/64凈營運(yùn)資本長期投資管理營運(yùn)資本管理長期籌資管理流動資產(chǎn)流動負(fù)債固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)其他資產(chǎn)長期負(fù)債股本留存收益投資活動籌資活動注：股利政策可看作是籌資活動的一個組成部分財(cái)務(wù)活動2021/10/65三、財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中與各方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。企業(yè)投資者債權(quán)人被投資單位債務(wù)人職工內(nèi)部各單位政府職業(yè)經(jīng)理企業(yè)投資者債權(quán)人被投資單位債務(wù)人職工內(nèi)部各單位政府職業(yè)經(jīng)理2021/10/66財(cái)務(wù)關(guān)系?構(gòu)

4、成：1、企業(yè)與政府間的財(cái)務(wù)關(guān)系——稅收2、企業(yè)與投（受）資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系——投資收益3、企業(yè)與債權(quán)（務(wù)）人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系——本息4、企業(yè)與企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系——結(jié)算5、企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系——按勞分配2021/10/67財(cái)務(wù)管理是組織財(cái)務(wù)活動、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性管理工作。四、財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理又稱為公司財(cái)務(wù)管理或公司理財(cái)（corporatefinance)，是財(cái)務(wù)學(xué)的分支之一。2021/10/68企業(yè)的目標(biāo)及其對財(cái)務(wù)管理的要求:企業(yè)的目標(biāo)生存以收抵支到期償債力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，減

5、少破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)能夠長期穩(wěn)定地生存下去。發(fā)展籌集企業(yè)發(fā)展所需資金獲利通過合理、有效的使用資金使企業(yè)獲利。一、企業(yè)的目標(biāo)2021/10/69二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是一切財(cái)務(wù)活動的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。一般而言，最具有代表性的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有以下幾種觀點(diǎn)：1、利潤最大化2、每股收益（或權(quán)益資本收益率）最大化3、股東財(cái)富最大化4、企業(yè)價(jià)值最大化2021/10/610財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)理財(cái)總目標(biāo)——幾種觀點(diǎn)企業(yè)理財(cái)目標(biāo)的三種觀點(diǎn)利潤最大化股東財(cái)富/企業(yè)價(jià)值最大化每股收益最大化2021/10/6111、利潤最大化缺陷：沒有考

6、慮貨幣的時(shí)間價(jià)值沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關(guān)系沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素可能會導(dǎo)致公司的短期行為?含義：追求企業(yè)的最大利潤；?理由：利潤代表企業(yè)新創(chuàng)財(cái)富，表明企業(yè)競爭力強(qiáng)弱，有道理；綜合性指標(biāo)；有利于市場機(jī)制發(fā)揮作用。2021/10/6122、每股收益最大化利潤最大化和每股收益最大化都沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)?！从沉送度胭Y本與所獲得的利潤之間的關(guān)系，但其缺陷仍十分明顯：沒有考慮每股收益發(fā)生的時(shí)間性沒有考慮每股收益的風(fēng)險(xiǎn)2021/10/6133、股東財(cái)富最大化股東財(cái)富最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)：考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)

7、價(jià)值有利于克服公司的短期行為有利于社會資源的合理配置主要缺點(diǎn)：只強(qiáng)調(diào)了股東利益的最大化而忽略了其他利益相關(guān)者股票市場價(jià)值=股票數(shù)量×股票價(jià)格當(dāng)股票數(shù)量一定的前提下，股票價(jià)格達(dá)到最高時(shí)，股票市場價(jià)值達(dá)到最大2021/10/6144、企業(yè)價(jià)值最大化企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)：考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)既考慮了股東的利益，又充分考慮了其他利益集團(tuán)的利益。主要缺點(diǎn)：操作難度大強(qiáng)調(diào)的是包括負(fù)債與股東權(quán)益在內(nèi)的全部資產(chǎn)市場價(jià)值的最大化企業(yè)價(jià)值是其全部資產(chǎn)的市場價(jià)值。2021/10/615股東財(cái)富/企業(yè)價(jià)值

8、最大化缺點(diǎn)：只適于上市公司，對非上市公司則很難適用股票價(jià)格受多種因素影響，并非都是公司所能控制的，不易對公司的實(shí)際經(jīng)營業(yè)績作出客觀衡量2021/10/616公司代理關(guān)系模式社區(qū)供應(yīng)商客戶政府……公司股東債權(quán)人經(jīng)營者委托人委托人代理人代理人社會公司制下，委托代理關(guān)系主要表現(xiàn)在：▲股東與管理者▲股東（經(jīng)營者