國際金融—外匯與匯率

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1、外匯與匯率第一節(jié)外匯與匯率的基本特征一、外匯的基本含義1.外匯的概念（1）外匯是指國際匯兌，即通過特定金融機(jī)構(gòu)（外匯銀行）將一種貨幣兌換成另一種貨幣，以清償國際間債權(quán)債務(wù)的金融行為。（動態(tài)外匯定義）（2）外匯是指以外幣表示的可以用于國際清償或結(jié)算的支付手段。如：以外幣表示的銀行匯票、支票、銀行存款等。（狹義靜態(tài)外匯定義）（3）外匯是指以外幣表示的一切資產(chǎn)。包括：外國貨幣、外幣有價證券、外幣支付憑證等。（廣義靜態(tài)外匯定義）一、外匯的基本含義（4）外匯是指貨幣行政當(dāng)局（中央銀行、貨幣管理機(jī)構(gòu)、外匯平準(zhǔn)基金組織或財政部）以銀行存款、財政部債券、長短期政府債券等

2、形式所保有的在國際收支失衡時可以使用的債權(quán)。（IMF的外匯定義）（5）外匯是指以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)。包括：（a）外國貨幣，即紙幣、鑄幣；（b）外幣支付憑證，即票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等；（c）外幣有價證券，即政府債券、公司債券、股票等；（d）特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位；（e）其他外匯資產(chǎn)。（中國外匯管理條例的外匯定義）一、外匯的基本含義2.外匯的基本特點（1）非本幣性：以外幣計值的金融資產(chǎn)；（2）普遍接受性：得到世界各國的認(rèn)可與接受；（3）可自由兌換性：一種貨幣兌換成另一種貨幣無障礙；（4）可償性：能在國外保證得到償付的貨幣

3、債權(quán)。總之，外幣不等于外匯，如俄羅斯盧布、越南盾是外幣但不是外匯等；外匯也不等于外幣，如美元銀行匯票、支票是外匯但不是外幣。嚴(yán)格地說，外幣不屬于與外匯。一、外匯的基本含義3.外匯的種類（1）自由外匯和記賬外匯（2）貿(mào)易外匯與非貿(mào)易外匯（3）即期外匯與遠(yuǎn)期外匯二、匯率的基本含義1.匯率的概念匯率又稱匯價，是一種貨幣用另一種貨幣表示的價格，即一國貨幣兌換成另一國貨幣的比率或比價。由于匯率在外匯市場上是不斷波動的，故又稱外匯行市或外匯行情。二、匯率的基本含義2.匯率的標(biāo)價方法（1）直接標(biāo)價法又稱價格標(biāo)價法或應(yīng)付標(biāo)價法。即按一定單位的外國貨幣折合若干單位的本國貨

4、幣的方式標(biāo)價。如：100美元=700.20人民幣元或1美元=7.0020人民幣元（2）間接標(biāo)價法又稱數(shù)量標(biāo)價法或應(yīng)收標(biāo)價法。即按一定單位的本國貨幣折合若干單位的外國貨幣的方式標(biāo)價。如：100人民幣元=14.2816美元或1人民幣元=0.142816美元二、匯率的基本含義世界上大多數(shù)國家（包括中國）和地區(qū)（包括香港）都采用直接標(biāo)價法；英國一直采用間接標(biāo)價法；美國1978年前采用直接標(biāo)價法；1978年后采用間接標(biāo)價法，但對英鎊一直采用直接標(biāo)價法。二、匯率的基本含義3.匯率的分類（1）固定匯率與浮動匯率（2）買入?yún)R率、賣出匯率、中間匯率與現(xiàn)鈔匯率買入?yún)R率：銀行

5、買入外匯使用的匯率；賣出匯率：銀行賣出外匯使用的匯率；中間匯率：買入?yún)R率與賣出匯率的簡單平均匯率；現(xiàn)鈔匯率：買賣外幣現(xiàn)鈔使用的匯率；現(xiàn)鈔買入價稍低于買入?yún)R率，現(xiàn)鈔賣出價賣出匯率相同。二、匯率的基本含義（3）基本匯率與套算匯率基本匯率：本幣與關(guān)鍵外幣之間的匯率；套算匯率：又稱交叉匯率，根據(jù)基本匯率套算得到本幣與其它外幣之間的匯率；以下例子說明：二、匯率的基本含義[例1]2007年12月X日，倫敦外匯市場匯率報價（均為中間匯率）為:￡1=$1.5541$1=Can$1.1976則：￡1=Can$1.1976×$1.5541=Can$1.8612二、匯率的基本

6、含義[例2]交叉相除法，適用于關(guān)鍵貨幣相同的情況。200X年X月X日,某外匯市場匯率報價為:$1=DM1.5715/1.5725$1=J￥103.5/103.6要求套算德國馬克與日元之間的匯率。二、匯率的基本含義(1)以日元換馬克：賣出日元買入美元賣出美元買入馬克日元賣出價=（$1/103.5）（DM1.5725）=DM0.01519/J￥或馬克買入價=($1/1.5725)(J￥103.5)=J￥65.82/DM(2)以馬克換日元：賣出馬克買入美元賣出美元買入日元馬克賣出價=（$1/1.5715）(J￥103.6)=J￥65.92/DM或日元買入價=（

7、$1/103.6）（DM1.5715）=DM0.01517/J￥二、匯率的基本含義（3）綜合以上計算結(jié)果DM1=J￥65.82/65.92J￥1=DM0.01517/0.01519（4）套算規(guī)則（關(guān)鍵貨幣相同）$1=DM1.5715/1.5725DM1=J￥65.82/65.92$1=J￥103.5/103.6$1=DM1.5715/1.5725J￥1=DM0.01517/0.01519$1=J￥103.5/103.6二、匯率的基本含義[例3]同邊相乘法，適用于關(guān)鍵貨幣不同的情況。200X年X月X日,某外匯市場匯率報價為:$1=DM1.5715/1.57

8、25￡1=$1.4600/1.4610要求套算馬克與英鎊之間的匯率。二、匯率的基