中國影子銀行的風險及監(jiān)管

《中國影子銀行的風險及監(jiān)管》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。

1、中國影子銀行的風險及監(jiān)管摘要：隨著2008年美國次貸危機的到來，影子銀行出現(xiàn)在人們面前，被指出在這次資產(chǎn)泡沫中起到了推波助瀾的作用。由于近些年來影子銀行如火如荼的發(fā)展，其備受人們的關(guān)注。如今，在美國生根發(fā)芽的影子銀行在中國遍地開花，其影響不斷被各方討論。本文通過分析我國影子銀行體系的發(fā)展現(xiàn)狀，指出其所面臨風險，并提出防范我國影子銀行風險，完善對其監(jiān)管的對策。關(guān)鍵詞：影子銀行現(xiàn)狀風險監(jiān)管一、引言潛藏于全球金融體系的一大監(jiān)管漏洞——影子銀行在2008年國際金融危機的爆發(fā)中得以充分的暴露。這次金融危機爆發(fā)以來，國際各界開始反思金融監(jiān)管和金融體系的內(nèi)在缺

2、陷等。影子銀行體系（ShadowBankingSystem)的迅速發(fā)展及其影響成為當前討論的熱點話題。國際社會特別是西方國家長期以來對影子銀行之所以存在著監(jiān)管弱化乃至監(jiān)管空白的，是因為危機前人們對于影子銀行的風險關(guān)注不夠，監(jiān)管當局過分迷信影子銀行的金融創(chuàng)新能力以及市場本身的自我調(diào)節(jié)能力。與此同時，影子銀行在許多國家進行大肆創(chuàng)新和過度交易，導致風險不斷地積聚膨脹，最終釀成跨國界的系統(tǒng)性風險，造成全球金融體系的失衡和實體經(jīng)濟不同程度的損害。危機過后，歐美國家和地區(qū)強化了對影子銀行體系的監(jiān)管。我國雖然沒有直接卷入這場金融危機，但汲取發(fā)達國家既有的經(jīng)驗教

3、訓，盡早構(gòu)建和完善符合我國自身特色的影子銀行監(jiān)管制度，對推動我國當前金融監(jiān)管改革和更好地融入金融全球化無疑具有重要的現(xiàn)實意義。目前，從整體來看，與西方發(fā)達國家和地區(qū)相比，由于我國金融市場體系發(fā)展較晚，加之金融分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)嚴格監(jiān)管，我國影子銀行體系發(fā)展尚處于初期階段，構(gòu)成與發(fā)達國家存在較大區(qū)別，復雜程度也遠低于西方發(fā)達國家和地區(qū)。但由于近年來金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，我國影子銀行正處于一個較快發(fā)展時期。實踐表明，我國影子銀行體系正在對金融穩(wěn)定和貨幣政策傳導及效果產(chǎn)生一定影響。因此，正如周小川(2011)所指出，應(yīng)該吸取西方發(fā)達國家的教訓，及時采取措施，

4、加強對我國影子銀行風險的監(jiān)測、評估，逐步納入監(jiān)管框架。10二、影子銀行的概念及類型(一)影子銀行概念影子銀行(shadowbanking)，又稱“影子銀行體系”或者“影子金融體系”，此概念誕生于2007年的美聯(lián)儲年度會議，是美國次貸危機爆發(fā)之后出現(xiàn)的一個重要金融學概念。影子銀行通過將銀行貸款證券化進行信用無限擴張，其核心是把傳統(tǒng)的銀行信貸關(guān)系演變?yōu)殡[藏在證券化中的信貸關(guān)系。這種信貸關(guān)系行使傳統(tǒng)銀行的功能而沒有傳統(tǒng)銀行的組織機構(gòu)，是一個如同銀行的“影子”一般存在的體系[1]。2010年7月美聯(lián)儲發(fā)布的《影子銀行》報告中進一步指出:“影子銀行”是指從

5、事期限、信用和流動性轉(zhuǎn)換，但不能獲得中央銀行提供的流動性擔?；蚴枪膊块T提供信貸擔保的金融中介，包括財務(wù)公司、資產(chǎn)支持的商業(yè)票據(jù)中介機構(gòu)、有限目的財務(wù)公司、結(jié)構(gòu)性投資公司、信貸對沖基金、貨幣市場共同基金、融券機構(gòu)以及政府支持企業(yè)等。中國影子銀行實質(zhì)上是在利率雙軌制和信貸資源稀缺性背景下,承擔了連接貨幣市場與存貸市場功能的中介運作體系“影子銀行是指行使商業(yè)銀行功能但卻基本不受監(jiān)管或僅受較少監(jiān)管的非銀行金融機構(gòu)，如對沖基金、私募股權(quán)基金、特殊目的實體公司（SPV）等”周小川行長這樣認為。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委將影子銀行界定為“從事跟銀行相似的功能

6、卻不用接受和銀行一樣的監(jiān)管，不是指特定的機構(gòu)，而是風險體系監(jiān)管之外的真空地帶。”國內(nèi)凡從投資者那里直接籌集資金，直接或間接地充當融資渠道，并且缺乏監(jiān)管或受監(jiān)管不充分的非銀行金融中介機構(gòu)，均可歸入廣義影子銀行體系范疇。關(guān)于影子銀行，雖然還沒有統(tǒng)一的界定，但從本質(zhì)看，各方定義中都強調(diào)了“發(fā)揮類似商業(yè)銀行的基本功能，卻不受監(jiān)管或僅受較少監(jiān)管”這一主要共同特征。（二）影子銀行分類目前，我國的影子銀行體系基本上可劃分為三類。一是經(jīng)過銀行業(yè)監(jiān)管部門批準的非銀行金融機構(gòu)，主要包括信托、金融租賃、財務(wù)公司等。這類機構(gòu)不吸收公眾存款，而依據(jù)核準的業(yè)務(wù)范圍，從事特定

7、金融業(yè)務(wù)，10參與銀行間債券、信貸、票據(jù)等金融市場，與銀行之間發(fā)生資金往來。這類機構(gòu)在出現(xiàn)流動性風險時，中央銀行可提供流動性支持。二是由地方政府批準設(shè)立的準金融機構(gòu)，主要包括小額貸款公司、融資性擔保公司、私募股權(quán)投資基金、典當行等。這類機構(gòu)為支持特定的群體或為達到特定目標而創(chuàng)設(shè)的特有功能機構(gòu)，這類機構(gòu)資金來源多為自有資本金及相關(guān)業(yè)務(wù)收入，與傳統(tǒng)銀行業(yè)及其他金融機構(gòu)很少有直接資金往來。按照現(xiàn)行政策，小額貸款公司、典當行等可按一定比例從商業(yè)銀行拆借資金。同時，這類機構(gòu)的投資方從銀行借貸，從而間接套取了銀行的資金來開展業(yè)務(wù)。三是其他融資中介，包括農(nóng)村資

8、金互助組織、民間借貸、第三方支付以及地下錢莊等。它們在一定范圍辦理存、貸、匯金融業(yè)務(wù)。這類組織的參與者主要是個人及中小企業(yè)，資金的運用也