【精品】聯(lián)想并購之失誤分析

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1、聯(lián)想并購之失誤分析引言2004年12月8日上午9點(diǎn)，聯(lián)想集團(tuán)在北京正式宣布，以支付TBM12.5億美元為交易代價(jià)，其屮包括6.5億美元現(xiàn)金及價(jià)值6億美元的聯(lián)想18.9%的股權(quán)，收購IBM的全球個(gè)人電腦業(yè)務(wù)，其中包括臺(tái)式機(jī)業(yè)務(wù)和筆記木業(yè)務(wù)。此外，聯(lián)想將承擔(dān)來自IBM約5億美元的凈負(fù)債。同時(shí)聯(lián)想集團(tuán)宣布了高層變更調(diào)整。IBM高級(jí)副總裁史蒂芬?沃德將出任聯(lián)想集團(tuán)新CEO,楊元慶則改任公司董事氏'。新的聯(lián)想集團(tuán)在五年內(nèi)有權(quán)根據(jù)有關(guān)協(xié)議使用IBM的品牌，并完全獲得商標(biāo)及相關(guān)技術(shù)，這就使聯(lián)想的產(chǎn)品在全球個(gè)人電腦市場(chǎng)上具有了最廣

2、泛的品牌認(rèn)知。這次聯(lián)想的收購行為，是中國IT行業(yè)在海外投資最大的一場(chǎng)，至此，經(jīng)過13個(gè)月的談判，這起經(jīng)典的“蛇吞象”式的國際并購塵埃落定，聯(lián)想集團(tuán)一躍成為了年收入超過百億美元的世界第三大個(gè)人電腦廠商。1.聯(lián)想及IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介1.1聯(lián)想簡(jiǎn)介聯(lián)想集團(tuán)的前身是1984年由中科院計(jì)算所投資20萬元人民幣、11名科技人員創(chuàng)辦的，“中國科學(xué)院計(jì)算技術(shù)研究所新技術(shù)發(fā)展公司"o1986年聯(lián)想漢卡LX-80誕生，經(jīng)過不斷開發(fā)、完善，形成了8個(gè)軟件版木、6個(gè)型號(hào)的聯(lián)想漢卡系統(tǒng)，并于1988年獲得國家科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)，同年，香港聯(lián)

3、想電腦有限公司成立。1988年11月，新技術(shù)發(fā)展公司正式更名為北京聯(lián)想計(jì)算機(jī)集團(tuán)公司。1990年首批聯(lián)想電腦投放市場(chǎng)，聯(lián)想由進(jìn)口屯腦代理商轉(zhuǎn)變?yōu)閾碛凶约壕频碾娔X生產(chǎn)商和銷售商，同年聯(lián)想電腦通過“國家火炬”計(jì)劃鑒定和驗(yàn)收。1992年，聯(lián)想推出“家庭電腦”概念，聯(lián)想“1+1”電腦投入市場(chǎng)o1994年，聯(lián)想推岀國內(nèi)第一臺(tái)“586”個(gè)人電腦，同年，聯(lián)想在香港證券交易所上市，是否港恒生指數(shù)成分股。2000年，聯(lián)想集團(tuán)改制為聯(lián)想控股，并分拆出聯(lián)想集團(tuán)、神州數(shù)碼、融科之置地、聯(lián)想投資。2003年4月，聯(lián)想啟用新標(biāo)識(shí)——Leno

4、vo取代原有的英文標(biāo)識(shí)Legend，并在全球范I韋I內(nèi)使用。2004年3月，聯(lián)想成為首家進(jìn)入國際奧委會(huì)全球合作伙伴的中國企業(yè)。聯(lián)想集團(tuán)經(jīng)過20多年的

5、賈曉朦,2008：《機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存-聯(lián)想收購TBM-PC部門》,《中國集體經(jīng)濟(jì)》,第五期,P21。發(fā)展已成為一家跨國的全球化的企業(yè)。聯(lián)想在全球66個(gè)國家用友分支機(jī)構(gòu)，在166個(gè)國家開展業(yè)務(wù)，在全球擁有超過25000名員工，年?duì)I業(yè)額達(dá)146億美元。自1996年至2005年來聯(lián)想己經(jīng)連續(xù)9年位居國內(nèi)市場(chǎng)銷量第一；至2004年3月底，聯(lián)想已經(jīng)連續(xù)16個(gè)季度獲得亞太市場(chǎng)（除口

6、木外）第一；2003年，聯(lián)想臺(tái)式屯腦銷量全球排名第五（未并購TBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)前狀況）1.2IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)介紹作為個(gè)人電腦的鼻祖，IBM公司的歷史就是計(jì)算機(jī)的歷史。但I(xiàn)BM—直都沒做好它的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)oIBM1981年開始將個(gè)人電腦帶入了普通人的生活并使個(gè)人電腦開始流行起來。但不久，康柏的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)就超過了IBM公司；康柏不行了，乂有了戴爾。當(dāng)然，IBM從來沒有特別依賴個(gè)人電腦業(yè)務(wù)，尤其是當(dāng)它決定向軟件與服務(wù)導(dǎo)向轉(zhuǎn)型以后，個(gè)人電腦更成了不折不扣的雞肋。IBM財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，其個(gè)人電腦部門2001年虧損狀況為3

7、.97億美元，2002年為1.71億美元，2003年為2.58億美元。而2004年上半年已虧損1.39億美元,較上年同期擴(kuò)大了43%。個(gè)人電腦需要企業(yè)較為注垂對(duì)個(gè)人的銷售仃BM的客戶主要是那些大客戶，而它對(duì)中型客戶的關(guān)注程度并不高）。在這些方面，IBM都難與以個(gè)人電腦銷售為主的戴爾以及經(jīng)驗(yàn)豐富的惠普和競(jìng)爭(zhēng)。與IBM的技術(shù)優(yōu)勢(shì)相比，戴爾、惠普等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在個(gè)人電腦上積極的價(jià)格策略顯然對(duì)客戶的影響力更大。如果拋弄個(gè)人電腦業(yè)務(wù)，IBM將可以有更多的資金和精力投在其他的較為擅長的業(yè)務(wù)上，例如服務(wù)器和其他技術(shù)領(lǐng)域。總而言Z,I

8、BM善于并適合銷售高端產(chǎn)品，這個(gè)特性開始與個(gè)人電腦市場(chǎng)的趨勢(shì)相沖突時(shí)，拋棄個(gè)人電腦業(yè)務(wù)也只能是時(shí)間問題了。1.聯(lián)想并購的動(dòng)因作為一個(gè)并不為世界所熟悉的中國金業(yè)去并購一個(gè)世界知名的大公司，而且其并購的資產(chǎn)甚至數(shù)倍于自身的資產(chǎn)。聯(lián)想和IBM的高層是出于什么原因而走到一起來進(jìn)行這樣一個(gè)舉世囑H的并購呢？2.1多元化戰(zhàn)略的失敗聯(lián)想集團(tuán)有限公司口創(chuàng)建起，一直是中國個(gè)人電腦市場(chǎng)的龍頭企業(yè)。它在20壯紀(jì)90年代創(chuàng)下了十分輝煌的業(yè)績，其股票在2000年成為了否港旗艦型的科技股。同年聯(lián)想還被世界多個(gè)投資者關(guān)系雜志評(píng)為“屮國最佳企業(yè)”

9、，僅在國內(nèi)個(gè)人電腦業(yè)務(wù)取得成功并不是這個(gè)雄心勃勃的大企業(yè)所能滿足的，聯(lián)想創(chuàng)始人柳傳志在2001年就曾提出聯(lián)想要在兒年內(nèi)進(jìn)入世界500強(qiáng)，在“做大”思路的驅(qū)使下，聯(lián)想少帥楊元慶選擇了一條多元化的發(fā)展道路。從那時(shí)起，聯(lián)想不但穩(wěn)守國內(nèi)個(gè)人屯腦市場(chǎng)的龍頭老大位置，還同時(shí)進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)、手機(jī)、TT三大領(lǐng)域，力求成為一個(gè)在多方面都有建樹的巨型企業(yè)。但是后來的投資卻收效甚微。