《籌資風(fēng)險及其規(guī)避策略_[全稿]》

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1、淺議中小企業(yè)籌資風(fēng)險及其規(guī)避策略姓名：韓光霞專業(yè)：財務(wù)管理班級：財務(wù)091學(xué)號：09233128指導(dǎo)老師：丁一琳摘要：中小企業(yè)籌資是根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資以及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等需要，通過一定的渠道，采取適當(dāng)?shù)姆绞剑@取所需資金的行為?；I資風(fēng)險是客觀存在的，并由金業(yè)作為法人所冇者而首先承擔(dān)。企業(yè)籌資就必然會引起籌資風(fēng)險，籌資風(fēng)險，乂稱財務(wù)風(fēng)險，是指由于負(fù)債籌資而引起的到期不能償還的町能性?；I資風(fēng)險既受到負(fù)債本身因素的影響，也受到負(fù)債之外因素的影響。新形勢下，中小企業(yè)在籌資過程中若要有效規(guī)避風(fēng)險就應(yīng)該根據(jù)自身的實際情況，樹立風(fēng)險意識，科學(xué)合理的采取措施，盡可能的將籌資風(fēng)

2、險降到最低，使企業(yè)獲得最大的效益。關(guān)鍵詞：1、中小企業(yè)2、籌資風(fēng)險3、成因4、規(guī)避策略20世紀(jì)90年代以來，中小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)中已成為一支重要的力量，在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行屮發(fā)揮一些獨(dú)特的功能，如屮小企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的重要保障；是我國市場經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)力量；是增加就業(yè)、穩(wěn)定社會的重要力量；是技術(shù)創(chuàng)新的主導(dǎo)力量；是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展和地方財政的重要財源。中小企業(yè)創(chuàng)建時就必須籌集到可以設(shè)立企業(yè)所必須的初始資本，在到國家冇關(guān)部門取得注冊背記后，才能開展正常的牛產(chǎn)經(jīng)營活動。然而，中小金業(yè)的風(fēng)險特征和傳統(tǒng)資木市場風(fēng)險管理原則，導(dǎo)致中小企業(yè)融資瓶頸的客觀存在，中小企業(yè)的發(fā)展決定了其外源籌

3、資的必然性，而在遵循資本市場風(fēng)險原則的基礎(chǔ)上，選用適合中小企業(yè)風(fēng)險特征的籌資模式，對以最大的滿足中小企業(yè)融資需求。資金是企業(yè)進(jìn)行住產(chǎn)經(jīng)營活動的必要條件。籌集資金是企業(yè)資金運(yùn)動的起點，是決定資金運(yùn)動規(guī)模和生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展程度的重要環(huán)節(jié)?；I資的作川在于：冇利于企業(yè)實現(xiàn)變革，促進(jìn)建立現(xiàn)代金業(yè)制度；有利于提高企業(yè)理財水平，進(jìn)一步完善經(jīng)營機(jī)制；有利于擴(kuò)人企業(yè)規(guī)模，促使其持續(xù)發(fā)展。一、企業(yè)籌資風(fēng)險分析（一）、籌資風(fēng)險的特征及動機(jī)籌資活動室企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點。在企業(yè)發(fā)展的過程中的籌資、投資、及牛產(chǎn)經(jīng)營活動屮的各個環(huán)節(jié)都存在一定的風(fēng)險。其中籌資風(fēng)險具有以下三個特征：客觀性。不

4、同的籌資方式會給企業(yè)帶來不同的籌資風(fēng)險，而且籌資金額越大，其風(fēng)險也就越大。不確定性。由于企業(yè)造成籌資風(fēng)險原因的多元性和復(fù)雜性，使得總資產(chǎn)報酬率的偏離就帶有一定的不確定性。損失性。山于企業(yè)管理者決策失謀、盲1=1籌資經(jīng)營等，使企業(yè)可能蒙受損失。企業(yè)籌資的基木1=1的是為了保證口身的生存和發(fā)展。具體來說，企業(yè)籌資動機(jī)有以下幾種：擴(kuò)展性籌資動機(jī)；調(diào)整性籌資動機(jī)和混合性籌資動機(jī)。（二）、企業(yè)籌資的原則和渠道為了經(jīng)濟(jì)有效的籌資，企業(yè)籌資必須遵循下列原則：效益性原則；合理性原則；及時性原則；合法性原則。一個企業(yè)成長一般都要經(jīng)歷四個階段:種子階段、初創(chuàng)階段、成長階段和成熟階段。

5、種子階段。這個階段的風(fēng)險人,而且難以吸引外部投資者，但由于資金盂求量不人，因而企業(yè)在剛起步時的籌資渠道冇:創(chuàng)業(yè)者自有資本、政府財政資助和部分風(fēng)險基金;初創(chuàng)階段。處于初創(chuàng)階段的金業(yè)必須擁有具備艱苦創(chuàng)業(yè)楮神的復(fù)合型人才和充足的風(fēng)險資木，才能促進(jìn)金業(yè)發(fā)展;成長階段。此時的籌資企業(yè)首先選擇風(fēng)險投資基金或風(fēng)險投資公司的后續(xù)投資;其次才會選擇商業(yè)銀行貸款和商業(yè)信用進(jìn)行融資;成熟階段。成熟階段的企業(yè)可以在金業(yè)內(nèi)部進(jìn)行融資，達(dá)到籌資擴(kuò)大牛產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模,也可以通過在國內(nèi)外的資本市場上市，這是處在成熟期企業(yè)進(jìn)行籌資的一條重要渠道，它町以迅速滿足企業(yè)發(fā)展所需的資金要求。二、企業(yè)籌資風(fēng)險的

6、成因企業(yè)籌資風(fēng)險的形成既有舉債木身因素的作用，也有舉債之外因素的作用。舉債本身因素主耍有負(fù)債規(guī)模、負(fù)債的利息率和負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)等；舉債Z外的因索是指企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險、預(yù)期的現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)的流動性及金融市場等。我們把前一類因素稱作籌資風(fēng)險的內(nèi)因，而把示一類因素稱作籌資風(fēng)險的外因?；I資風(fēng)險的內(nèi)因和外因，相互聯(lián)系，相互作用，也就共同誘發(fā)了籌資風(fēng)險。（一）、籌資風(fēng)險的內(nèi)因分析1、商業(yè)信用。在現(xiàn)代社會中，商業(yè)信用顯得尤為重要，沒有信用何談籌資，也不會有英他的企業(yè)或是銀行金融機(jī)構(gòu)愿意給你投資，屮小企業(yè)間廣泛存在著商業(yè)信用。在我國中小企業(yè)的信譽(yù)問題尤其嚴(yán)重，如果對往來中小企業(yè)資

7、信評估不夠全面而釆取了信用期限鮫長的收款政策，就會使大批應(yīng)收賬款長期掛賬。若沒有切實、有效的催收措施，企業(yè)就會缺乏足夠的流動資金來進(jìn)行再投資或償還H己的到期債務(wù)，從而增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。2、負(fù)債規(guī)模。負(fù)債規(guī)模是指企業(yè)負(fù)債總額的人小或負(fù)債在資金總額屮所占比重的高低。企業(yè)負(fù)債規(guī)模人，利息費(fèi)用支岀增加，由于收益降低而導(dǎo)致喪失償付能力或破產(chǎn)的可能性也增大。同時，負(fù)債比重越高，企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)二［稅息前利潤/（稅息前利潤-利息）］越大，股東收益變化的幅度也隨之增加。所以負(fù)債規(guī)模越大，財務(wù)風(fēng)險也越人。3、負(fù)債的利息率在同樣負(fù)債規(guī)模的條件卜，負(fù)債的利息率越高，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的利息

8、費(fèi)川支出就