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《籌資風(fēng)險(xiǎn)及其規(guī)避策略》由會(huì)員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、淺議中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)及其規(guī)避策略姓名:韓光霞專業(yè):財(cái)務(wù)管理班級(jí):財(cái)務(wù)091學(xué)號(hào):09233128指導(dǎo)老師:丁一琳摘要:中小企業(yè)籌資是根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、對(duì)外投資以及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等需要,通過一定的渠道,采取適當(dāng)?shù)姆绞?,獲取所需資金的行為?;I資風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的,并中企業(yè)作為法人所有者而首先承擔(dān)。企業(yè)籌資就必然會(huì)引起籌資風(fēng)險(xiǎn),籌資風(fēng)險(xiǎn),乂稱財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),是指由于負(fù)債籌資而引起的到期不能償還的可能性。籌資風(fēng)險(xiǎn)既受到負(fù)債木身因素的影響,也受到負(fù)債之外因素的影響。新形勢(shì)下,中小企業(yè)在籌資過程中若要有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)就應(yīng)該根據(jù)自身的實(shí)際情況,樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),科學(xué)合理的采取措施,盡可能的將籌資風(fēng)險(xiǎn)降到最低
2、,使企業(yè)獲得最人的效益。關(guān)鍵詞:1、中小企業(yè)2、籌資風(fēng)險(xiǎn)3、成因4、規(guī)避策略20世紀(jì)90年代以來,中小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)中己成為一支重要的力量,在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行屮發(fā)揮一些獨(dú)特的功能,如中小企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的重要保障;是我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)力量;是增加就業(yè)、穩(wěn)定社會(huì)的重要力量;是技術(shù)創(chuàng)新的主導(dǎo)力量;是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展和地方財(cái)政的重要財(cái)源。中小企業(yè)創(chuàng)建時(shí)就必須籌集到可以設(shè)立企業(yè)所必須的初始資木,在到國家有關(guān)部門取得注冊(cè)登記灰,才能開展正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。然而,中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)特征和傳統(tǒng)資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理原則,導(dǎo)致中小企業(yè)融資瓶頸的客觀存在,中小企業(yè)的發(fā)展決定了其外源籌資的必然性,而在遵循
3、資木幣場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)原則的棊礎(chǔ)上,選川適合屮小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)特征的籌資模式,可以最人的滿足屮小企業(yè)融資需求。資金是企業(yè)進(jìn)行牛產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的必耍條件?;I集資金是企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn),是決定資金運(yùn)動(dòng)規(guī)模和生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展程度的重要環(huán)節(jié)。籌資的作川在于:有利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)變革,促進(jìn)建立現(xiàn)代企業(yè)制度:右利于提高企業(yè)理財(cái)水平,進(jìn)一步完善經(jīng)營機(jī)制;有利于擴(kuò)人企業(yè)規(guī)模,促使其持續(xù)發(fā)展。一、企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)分析(一)、籌資風(fēng)險(xiǎn)的特征及動(dòng)機(jī)籌資活動(dòng)室金業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的起點(diǎn)。在企業(yè)發(fā)展的過程中的籌資、投資、及牛產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中的各個(gè)壞節(jié)都存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。其中籌資風(fēng)險(xiǎn)具有以下三個(gè)特征:客觀性。不同的籌資方式會(huì)給企業(yè)帶來不同的
4、籌資風(fēng)險(xiǎn),而>1?籌資金額越人,其風(fēng)險(xiǎn)也就越人。不確定性。由于企業(yè)造成籌資風(fēng)險(xiǎn)原因的多元性和復(fù)雜性,使得總資產(chǎn)報(bào)酬率的偏離就帶有一?定的不確定性。損失性。山于企業(yè)管理者決策失誤、盲目籌資經(jīng)營等,使企業(yè)可能蒙受損失。企業(yè)籌資的基本目的是為了保證自身的生存和發(fā)展。具體來說,企業(yè)籌資動(dòng)機(jī)有以卜兒種:擴(kuò)展性籌資動(dòng)機(jī);調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)和混合性籌資動(dòng)機(jī)。(二)、企業(yè)籌資的原則和渠道為了經(jīng)濟(jì)有效的籌資,企業(yè)籌資必須遵循下列原則:效益性原則;合理性原則;及時(shí)性原則;合法性原則。一個(gè)企業(yè)成長一般都要經(jīng)歷四個(gè)階段:種子階段、初創(chuàng)階段、成長階段和成熟階段。種子階段。這個(gè)階段的風(fēng)險(xiǎn)人,而難以吸引外部
5、投資者,但山于資金需求量不人,因而企業(yè)在剛起步時(shí)的籌資渠道有:創(chuàng)業(yè)者自有資木、政府財(cái)政資助和部分風(fēng)險(xiǎn)基金;初創(chuàng)階段。處于初創(chuàng)階段的企業(yè)必須擁有具備艱苦創(chuàng)業(yè)精神的復(fù)合型人才和充足的風(fēng)險(xiǎn)資本,才能促進(jìn)企業(yè)發(fā)展;成長階段。此吋的籌資企業(yè)首先選擇風(fēng)險(xiǎn)投資某金或風(fēng)險(xiǎn)投資公司的后續(xù)投資;其次才會(huì)選擇商業(yè)銀行貸款和商業(yè)信川進(jìn)行融資;成熟階段。成熟階段的企業(yè)可以在企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行融資,達(dá)到籌資擴(kuò)大牛產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模,也可以通過在國內(nèi)外的資本市場(chǎng)上市,這是處在成熟期企業(yè)進(jìn)行籌資的一條重要渠道,它可以迅速滿足企業(yè)發(fā)展所需的資金要求。二、企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的成因企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的形成既有舉債本身因素的作用,也有舉債
6、之外因素的作用。舉債木身因索主要有負(fù)債規(guī)模、負(fù)債的利息率和負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)等;舉債之外的因素是指企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)期的現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)的流動(dòng)性及金融市場(chǎng)等。我們把前一類因素稱作籌資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)因,而把后一類因素稱作籌資風(fēng)險(xiǎn)的外因?;I資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)因和外因,相互聯(lián)系,相互作用,也就共同誘發(fā)了籌資風(fēng)險(xiǎn)。(一)、籌資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)因分析1、商業(yè)信用。在現(xiàn)代社會(huì)中,商業(yè)信用顯得尤為重要,沒有信用何談籌資,也不會(huì)有其他的企業(yè)或是銀行金融機(jī)構(gòu)愿意給你投資,中小企業(yè)間廣泛存在著商業(yè)信用。在我國中小企業(yè)的信脅問題尤其嚴(yán)重,如果對(duì)往來中小企業(yè)資信評(píng)估不夠全而而采取了信用期限錢長的收款政策,就會(huì)使大批應(yīng)收賬款
7、長期掛賬。若沒有切實(shí)、有效的催收措施,企業(yè)就會(huì)缺乏足夠的流動(dòng)資金來進(jìn)行再投資或償述口己的到期債務(wù),從而增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2、負(fù)債規(guī)模。負(fù)債規(guī)模是指企業(yè)負(fù)債總額的大小或負(fù)債在資金總額中所占比重的高低。企業(yè)負(fù)債規(guī)模大,利息費(fèi)用支出增加,由于收益降低而導(dǎo)致喪失償付能力或破產(chǎn)的可能性也增大。同時(shí),負(fù)債比亜越高,企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)二[稅息前利潤/(稅息前利潤-利息)]越人,股東收益變化的幅度也隨Z增加。所以負(fù)債規(guī)模越人,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越人。3、負(fù)債的利息率在同樣負(fù)債規(guī)模的條件下,負(fù)債的利息率越高,企業(yè)所負(fù)擔(dān)的利息費(fèi)川支出就越多