【經(jīng)濟(jì)金融】歐奈爾的投資策略

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1、歐奈爾的投資策略威廉?歐奈爾是華爾街最頂尖的資深投資人，在華爾街上叱咤風(fēng)云。威廉?歐奈爾說：“在美國(guó)，每年都會(huì)出現(xiàn)許多大好良機(jī)，你應(yīng)該隨吋準(zhǔn)備掌握這些機(jī)會(huì)。你將會(huì)發(fā)現(xiàn)一粒小小的橡樹種籽，也可以長(zhǎng)成巨大的橡樹。只是辛勤工作，就可能成功。在美國(guó)，一個(gè)人的成功之道就在于決心與毅力。-1956年，他曾經(jīng)研究多位在股市中成功人士的投資Z道。也曾經(jīng)下功夫研究過去幾年表現(xiàn)最優(yōu)異的股票，其臨發(fā)動(dòng)前的共通性。設(shè)計(jì)出一套觀察個(gè)股表現(xiàn)的模式，名為CANSL1M,每個(gè)字母都代表潛力股在爆漲Z前的共通性。股市當(dāng)中最重要的是選股的策略。

2、選股是投資人必修學(xué)分。歐奈爾認(rèn)為，選股首先耍研究以前領(lǐng)漲個(gè)股的個(gè)性，學(xué)會(huì)分辨這只股票在起“飛'，之前其走勢(shì)有什么特征。歐奈爾不厭其煩地對(duì)歷年來美國(guó)股市中領(lǐng)漲個(gè)股進(jìn)行了全面的分析。歐奈爾研究了從1953年至1993年,40年來500家年度漲幅最大的股票，讓數(shù)據(jù)說話：有3/4的個(gè)股在大漲Z前的季報(bào)中，每股收益比上年同期增加了至少30%；在1970年?1982年期間，表現(xiàn)最杰出的股票在其股價(jià)起動(dòng)前4、5年間，年均業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率為24%；對(duì)1953年至1993年期漲幅不俗的個(gè)股研究中，發(fā)現(xiàn)95%的公司是I大I為在該行業(yè)中

3、取得了重大的突破一個(gè)共同點(diǎn)就是給社會(huì)帶來令人振奮的新產(chǎn)品和新理念；其中95%的公罰在其業(yè)績(jī)和股價(jià)出現(xiàn)突飛猛進(jìn)Z前，其流通股一般不多于2500萬股；每年漲幅居前的，在他們股價(jià)真正人幅度攀升之前，其平均的相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)為87%；在1953年~1985年的30多年間，表現(xiàn)出色的股票，其上揚(yáng)之前的平均市盈率為20,而同期，道。瓊斯工業(yè)指數(shù)的成分股，其平均市盈率為15；分析1953年~1993年，漲幅最高的股，其屮2/3的黑馬是板塊運(yùn)動(dòng)的一部分；發(fā)現(xiàn)，歷史上的大黑馬，他們最重要相同的一點(diǎn)是：銷售額和利潤(rùn)增長(zhǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)；任何

4、犬黑馬在其股價(jià)出現(xiàn)高點(diǎn)之前，有兩、三年的時(shí)間，贏利是以一種加速度的方式遞增的；在價(jià)格巨幅攀升之前，成交量均明顯放大；在股價(jià)出現(xiàn)突破上升Z前，均冇較長(zhǎng)時(shí)間，常是幾個(gè)月在某個(gè)價(jià)格區(qū)間停留；所有這些股票在股價(jià)的主升浪開始Z前，均自一段時(shí)間的調(diào)整，即表現(xiàn)為股價(jià)下滑和平臺(tái)整理，而且這種調(diào)整通常是由于大盤下跌或者調(diào)整的因素造成的，當(dāng)大盤企穩(wěn)，這些股票則是率先上漲的股票；根據(jù)測(cè)試，在任何時(shí)候，股市中只冇2%的股票會(huì)符合CANSLTM的選股原則。那些領(lǐng)導(dǎo)市場(chǎng)向上的龍頭股一定是在這2%Z屮。威廉?歐奈爾是一位毫不保留的樂觀主義

5、者。他勤于思索，善于總結(jié)，勇于實(shí)踐，樂于教人。他更像是一位諄諄教導(dǎo)，并且身休力行的老師。他開辦多期免費(fèi)投資講座和收費(fèi)教程，講授他的投資原則；1973年，創(chuàng)建了“歐奈爾數(shù)據(jù)系統(tǒng)公司二建立了龐大的數(shù)據(jù)圖表中心，為普通投資者服務(wù)；1984年，創(chuàng)辦了《投資者商報(bào)》，給投資者提供最可靠也最急需的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)；1988年，將他的投資理念寫了本書《如何在股市屮賺錢》，被亞馬遜書店評(píng)為“五星級(jí)二歐奈爾認(rèn)為，經(jīng)驗(yàn)告訴他的是，市場(chǎng)的變化很小。市場(chǎng)還是有一定的周期，和同的事情往往在每個(gè)周期里都會(huì)發(fā)生，不同的只是市場(chǎng)的參與者。他花了

6、大量的時(shí)間和精力去領(lǐng)悟復(fù)雜的美國(guó)股市，找尋規(guī)律，總結(jié)；I1TC-A-NS-L-I-M選股七法。歐奈爾對(duì)美國(guó)股市屮歷年來漲幅居前的股票的研究發(fā)現(xiàn)，所冇的這些股票在英股價(jià)出現(xiàn)大幅度上漲Z前，都符合這兒條原則。C-A-NS-L-I-M的實(shí)質(zhì)是投資這樣的股票：基木面情況好，銷售額和盈利增長(zhǎng)很快，且這種增長(zhǎng)是由公司推出的新產(chǎn)品或新服務(wù)帶來的。并且投資者應(yīng)努力選擇一個(gè)最佳買入點(diǎn)，即在突破前期平臺(tái)，然而還未大幅度飆升的吋候買入。即：個(gè)股的基本而亮點(diǎn)；介入時(shí)機(jī)：大盤背景，個(gè)股拐點(diǎn)。買入強(qiáng)勢(shì)創(chuàng)新高的股票歐奈爾的買賣原則是在19

7、60年初步形成的。此前他對(duì)前兒年成績(jī)最佳的共同基金作了深入細(xì)致的研究。如他發(fā)現(xiàn)德瑞福斯基金(DreyfusFund)在1957年一1959年表現(xiàn)卓越。當(dāng)吋，德瑞福斯基金是一個(gè)相當(dāng)小型的基金,其所管理的資金大約只有1500萬美元，然而在杰克?徳瑞福斯的經(jīng)營(yíng)下，該基金的投資報(bào)酬率卻是其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的兩倍。于是他設(shè)法拿到該基金的季報(bào)，研究其投資方法。仔細(xì)分析了兒年來徳瑞福斯基金新買的100多個(gè)股票，驚奇地發(fā)現(xiàn)每個(gè)新增股票的買入價(jià)是上年該股票的最高賣出價(jià)。而且該股票在創(chuàng)下新高Z前，形態(tài)比較好。杰克?德瑞福斯是位圖表專家

8、，買股票完全基于該股票的市場(chǎng)表現(xiàn)，只在該股票突破阻力位，創(chuàng)下新高的時(shí)候買入?！拔覐倪@項(xiàng)研究小獲得一項(xiàng)重大發(fā)現(xiàn)，即是要購(gòu)買上漲潛力雄厚的股票，不一定要選擇價(jià)格已經(jīng)跌到接近谷底的股票。有時(shí)候，創(chuàng)新高價(jià)的股票前景可能更是海闊天空。’‘在新一輪牛市開始之初，成長(zhǎng)性好的公司往往最早發(fā)動(dòng)，并成為大盤的領(lǐng)漲股，在此期間，這些股票通常屢創(chuàng)新高。一旦大盤結(jié)束調(diào)整，最先向上反彈回升創(chuàng)出新高的股票，幾乎可以肯定就是領(lǐng)先股