信托簡介與產(chǎn)品分析

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1、信托簡介與產(chǎn)品分析武彪二零一一年六月中泰信托有限責(zé)任公司一、信托簡介二、信托產(chǎn)品實例分析三、長城資產(chǎn)與信托合作初探一、信托基本概念與產(chǎn)品分類1、信托及其信托關(guān)系中的當(dāng)事人信托：是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為。信托當(dāng)事人：委托人/受益人，受托人。2、產(chǎn)品分類及其區(qū)別與共性（1）委托人的數(shù)量：集合與單一（2）投資標(biāo)的：證券、地產(chǎn)、其他（3）性質(zhì)：投資、融資（債性）二、實例分析1、中泰·乾元盛和單一資金信托計劃簡介：2010年6月，上海X銀行發(fā)行人民幣理財產(chǎn)品募集資

2、金，委托中泰設(shè)立單一資金信托計劃，信托資金以股權(quán)+債權(quán)的形式投資于房地產(chǎn)項目公司哈爾濱XX置業(yè)有限公司。信托規(guī)模13億元，期限2年。投資者信托計劃理財產(chǎn)品項目公司之實際控制人殼公司擔(dān)保實際控制人擔(dān)保上海X銀行哈爾濱X銀行其余部分股權(quán)質(zhì)押收購信托持有的盛和股權(quán)哈爾濱X項目公司參與管理、決策信托框架：以6.億收購部分股權(quán)房地產(chǎn)開發(fā)項目土地證、在建工程抵押發(fā)放7億元信托貸款資金監(jiān)管項目公司股權(quán)質(zhì)押；實際控股股東、關(guān)聯(lián)方承擔(dān)連帶責(zé)任擔(dān)保。項目公司土地及在建工程抵押。實際控制人個人無限連帶責(zé)任擔(dān)保。信托派駐董事、監(jiān)事到項目公司，參與公司經(jīng)營決策，證照、公章共管，投資資金專戶監(jiān)管

3、，資金支用實行審批制，保證資金嚴(yán)格用于項目建設(shè)；銷售回款專戶設(shè)置封閉管理，銷售回款在償還完畢理財產(chǎn)品前僅限其用于項目建設(shè)，控制資金外流。降價促銷條款。對項目的銷售進度進行監(jiān)控，若在規(guī)定時間內(nèi)銷售總額未達預(yù)先要求或銷售進度未達到預(yù)先要求，按照約定進行降價銷售，以確保信托退出。主要風(fēng)控措施：2、中泰·綠城玫瑰園集合資金信托計劃簡介：中泰信托于2010年2月發(fā)行規(guī)模16.5億元，期限18個月的信托計劃募集信托資金，用于投資上海綠城森林高爾夫別墅開發(fā)有限公司股權(quán)和受讓部分債權(quán)。信托計劃到期時，綠城集團或其指定第三方通過股權(quán)回購、債權(quán)歸還等方式實現(xiàn)信托退出，綠城集團提供擔(dān)保并以

4、其持有的項目公司其余股權(quán)、相關(guān)資產(chǎn)為抵押。實例分析二信托框架：本金+固定收益資金增資、受讓債權(quán)社會合格投資者16.5億元信托計劃綠城集團及其關(guān)聯(lián)方森林高爾夫回購股權(quán)、償還債權(quán)主要風(fēng)控措施：>項目公司其余股權(quán)質(zhì)押>信托對項目公司派出董事、財務(wù)人員，主要負責(zé)監(jiān)督項目資金運作及對重大資產(chǎn)處置事宜發(fā)表意見。>信托到期前，按比例存入保證金。>上市公司擔(dān)保。>其他資產(chǎn)抵押擔(dān)保。3、中泰·復(fù)地天元壹號房地產(chǎn)投資集合資金信托計劃簡介：由中泰信托發(fā)起設(shè)立的信托型類基金產(chǎn)品，規(guī)模5-15億，期限3+1年。復(fù)地投資作為投資管理人并認(rèn)購一定比例的信托份額。信托資金以股權(quán)、債權(quán)、財產(chǎn)權(quán)等方式投

5、資于經(jīng)濟發(fā)達且高速成長的區(qū)域的房產(chǎn)開發(fā)項目。中泰信托與復(fù)地投資共同對信托計劃進行管理，雙方組成的投資委員會及投資執(zhí)行小組對擬投資項目進行篩選、調(diào)查，所有項目需經(jīng)投委會3/4以上表決通過。信托計劃存續(xù)期間可以進行循環(huán)投資、組合投資。實例分析三信托結(jié)構(gòu)：合格投資人（受益人）中泰信托（受托人）復(fù)地投資集團（投資管理人）投資委員會天元壹號集合資金信托計劃出資10%出資90%外聘機構(gòu)托管銀行咨詢保管各投資項目公司合作伙伴投資決策主要風(fēng)控措施：親自、全程監(jiān)控：受托人主導(dǎo)并實質(zhì)性監(jiān)管資金及項目運作良好的利益捆綁機制：共同投資、跟投、參股不控股，固定收益加超額分成優(yōu)先退出：受托人持有

6、股權(quán)的退出優(yōu)先于共同投資人違約補償：如果共同投資人未按上述約定購買受托人持有的股權(quán)、清償相關(guān)債權(quán)，即構(gòu)成共同投資人對受托人的違約并需支付違約金造價咨詢管理與、審計與評估等第三方中介機構(gòu)全程參與銀行資產(chǎn)管理公司證券等其他現(xiàn)代金融體系信托項目三、長城與信托合作的模式探討（一）信托與金融同業(yè)機構(gòu)之間的合作（二）長城資產(chǎn)與信托合作的幾種可能模式1、最簡單的模式---單一指定管理類信托產(chǎn)品（如案例一）2、參與集合類信托產(chǎn)品（如案例二）（1）一般投資人:享有與其他委托人一樣的權(quán)益（2）結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中的次級委托人：承擔(dān)較高風(fēng)險獲取杠桿效用3、作為信托計劃的投資顧問：提供信托產(chǎn)品運行過

7、程中的增值服務(wù)（互相提供項目資源、后續(xù)管理等）4、其他方面的合作（項目考察與評估；資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等）謝謝！讓我們攜手共創(chuàng)美好未來