企業(yè)營運(yùn)資金管理研究【文獻(xiàn)綜述】

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1、文獻(xiàn)綜述企業(yè)營運(yùn)資金管理研究隨著我國現(xiàn)代化企業(yè)制度改革的深化和企業(yè)經(jīng)營管理的加強(qiáng)，企業(yè)理財(cái)?shù)闹匾砸才c日俱增。在成熟的市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)對資金管理的高效追求也越來越迫切。特別是對企業(yè)營運(yùn)資金的管理，因?yàn)闋I運(yùn)資金管理攸關(guān)企業(yè)利潤高低，代表企業(yè)短期的償債能力，直接影響到企業(yè)的生存與成長。營運(yùn)資金管理雖然不是一家公司成功的最主要因素，然而不當(dāng)?shù)臓I運(yùn)資金管理卻可能使企業(yè)多年的成就瞬間成為幻影；反之，正確的營運(yùn)資金政策則能作為企業(yè)成長的后盾，為企業(yè)的發(fā)展注入一劑強(qiáng)心針。中國目前大多數(shù)企業(yè)都存在著資金管理方面的問題，隨著市場的不斷發(fā)展、不斷研究，資金管理正在不斷

2、地完善。在借鑒國外研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國企業(yè)的特性，發(fā)覺我國企業(yè)資金管理上存在的問題，將有利于我國企業(yè)在資金管理上取得突破。國內(nèi)外學(xué)者致力于企業(yè)資金管理問題的研究已經(jīng)取得了相當(dāng)多的結(jié)果，但由于企業(yè)所在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的差異國情的不同，樣本的選取和指標(biāo)的選取差異性以及在研究方法上的局限性造成了不同的結(jié)論。在此基礎(chǔ)上各國學(xué)者就以企業(yè)存在的問題進(jìn)行了大量的研究并且提出一系列的解決方法，但是同樣也存在著差別，需要我們繼續(xù)進(jìn)行細(xì)化應(yīng)用。1營運(yùn)資金的定義關(guān)于資金的概念，趙羚宇（2009）在《企業(yè)資金管理的現(xiàn)狀和發(fā)展途徑》一文中指出：“資金是指社會產(chǎn)品再生產(chǎn)過程中生產(chǎn)、分

3、配、流通和消費(fèi)等環(huán)節(jié)中社會產(chǎn)品的貨幣表現(xiàn)(包括貨幣本身)，是企業(yè)從事各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動的基本要素，是企業(yè)發(fā)展的必備要素，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的源泉，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營正常運(yùn)轉(zhuǎn)的根本保證，其作用非常明顯?！睂τ谫Y金管理的概念，張愛榮（2008）在《企業(yè)集團(tuán)資金管理體系優(yōu)化——以中國中化集團(tuán)公司為例》中的論述：“企業(yè)資金管理簡稱ECM(EnterpriseCapitalManagement)，就是對企業(yè)的資金流、資金結(jié)算、資金調(diào)度和資金運(yùn)作等進(jìn)行系統(tǒng)化管理。企業(yè)管理以財(cái)務(wù)管理為中心，財(cái)務(wù)管理以資金管理為中心，因此資金管理是企業(yè)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理功能的延伸和

4、細(xì)化，它包括對資金流、結(jié)算業(yè)務(wù)、資金調(diào)度和資金運(yùn)作等多個方面的監(jiān)督和管理?！笨梢?，資金管理在企業(yè)中處于核心地位，說明了在企業(yè)財(cái)務(wù)活動中,資金管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容。資金只有進(jìn)入良性循環(huán)，才能保證企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展。因此，如何加強(qiáng)資金8管理，提高資金使用效率，增強(qiáng)企業(yè)競爭力是每個企業(yè)特別是企業(yè)所面臨的重要課題。然而營運(yùn)資金管理又是企業(yè)資金管理中的核心，對于營運(yùn)資金的概念，韓蕓（2007）在《企業(yè)營運(yùn)資金管理問題研究》一文中就對營運(yùn)資金作出了詳細(xì)的解釋：第一種是狹義的營運(yùn)資金概念，即將營運(yùn)資金理解為企業(yè)一定時期全部流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債后的余

5、額，也稱為凈營運(yùn)資金。它是一個抽象概念，并不特指某項(xiàng)資產(chǎn)，而是一個差額。第二種是廣義的營運(yùn)資金概念，即將營運(yùn)資金理解為企業(yè)一定時期的全部流動資產(chǎn)，也稱為總營運(yùn)資金。它是一個具體概念，包含了企業(yè)所有流動資產(chǎn)，即企業(yè)一定時期持有的現(xiàn)金、有價證券、應(yīng)收和預(yù)付賬款及各類存貨資產(chǎn)等。第三種是將營運(yùn)資金理解為企業(yè)一定時期流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的統(tǒng)稱。這種理解認(rèn)為企業(yè)的流動資產(chǎn)管理必須結(jié)合流動負(fù)債管理一并進(jìn)行。從財(cái)務(wù)角度看，營運(yùn)資金應(yīng)該是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債關(guān)系的總和。“總和”不是數(shù)額的加總，而是關(guān)系的反映。營運(yùn)資金作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，提高企業(yè)營運(yùn)資金的使用效

6、率，才能真正的幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤的提高。由此可見在企業(yè)的經(jīng)營過程中，對于資金的合理運(yùn)用，加強(qiáng)對企業(yè)資金的管理是把握企業(yè)正常運(yùn)行的基礎(chǔ)。企業(yè)必須將資金管理作為整個企業(yè)管理的核心內(nèi)容，貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的每一個環(huán)節(jié)，利用管理所具有的計(jì)劃、組織、控制和協(xié)調(diào)等職能，管好、用活資金，使其達(dá)到最佳效果，提高企業(yè)競爭力，取得最大經(jīng)濟(jì)效益。2國外學(xué)者對于營運(yùn)資金管理的研究2.1國外學(xué)者對營運(yùn)資金管理的研究國外關(guān)于營運(yùn)資金管理的研究始于20世紀(jì)30年代。但在20世紀(jì)70年代以前，營運(yùn)資金管理研究主要內(nèi)容是對各營運(yùn)資金項(xiàng)目（主要是應(yīng)收賬款、存貨等流動資產(chǎn)）進(jìn)行優(yōu)化。W.D.Kn

7、ight(1972)對營運(yùn)資金進(jìn)行單獨(dú)研究發(fā)現(xiàn)每項(xiàng)流動資產(chǎn)的最優(yōu)水平是不合適的，當(dāng)將各項(xiàng)流動資產(chǎn)上的投資聯(lián)合起來進(jìn)行研究時，決策的性質(zhì)不應(yīng)當(dāng)是最優(yōu)化，而應(yīng)該是滿意化。Hampton.C.Hager(1976)在其論文《現(xiàn)金管理和現(xiàn)金周期》中首創(chuàng)“現(xiàn)金周期”概念，結(jié)合企業(yè)的生產(chǎn)過程探討現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況，提出了改進(jìn)現(xiàn)金管理、縮短現(xiàn)金周期的措施。在當(dāng)時來看，營運(yùn)資金管理尚未形成獨(dú)立的領(lǐng)域，對其的研究也尚未系統(tǒng)化，只停留在現(xiàn)金管理、存貨管理和應(yīng)收賬款管理的層面。KennethP.Nunn(1981)8在《營運(yùn)成本的戰(zhàn)略決定因素：產(chǎn)品線角度》一文中從產(chǎn)品線的角度對影

8、響營運(yùn)資金的因素進(jìn)行了分析，歸納得出了五條影響因素。JohnJ.Hampton和Cecilia