企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理研究【文獻(xiàn)綜述】

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1、文獻(xiàn)綜述企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理研究隨著我國(guó)現(xiàn)代化企業(yè)制度改革的深化和企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的加強(qiáng)，企業(yè)理財(cái)?shù)闹匾砸才c日俱增。在成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)對(duì)資金管理的高效追求也越來(lái)越迫切。特別是對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的管理，因?yàn)闋I(yíng)運(yùn)資金管理攸關(guān)企業(yè)利潤(rùn)高低，代表企業(yè)短期的償債能力，直接影響到企業(yè)的生存與成長(zhǎng)。營(yíng)運(yùn)資金管理雖然不是一家公司成功的最主要因素，然而不當(dāng)?shù)臓I(yíng)運(yùn)資金管理卻可能使企業(yè)多年的成就瞬間成為幻影；反之，正確的營(yíng)運(yùn)資金政策則能作為企業(yè)成長(zhǎng)的后盾，為企業(yè)的發(fā)展注入一劑強(qiáng)心針。中國(guó)目前大多數(shù)企業(yè)都存在著資金管理方面的問(wèn)題，隨

2、著市場(chǎng)的不斷發(fā)展、不斷研究，資金管理正在不斷地完善。在借鑒國(guó)外研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)企業(yè)的特性，發(fā)覺(jué)我國(guó)企業(yè)資金管理上存在的問(wèn)題，將有利于我國(guó)企業(yè)在資金管理上取得突破。國(guó)內(nèi)外學(xué)者致力于企業(yè)資金管理問(wèn)題的研究已經(jīng)取得了相當(dāng)多的結(jié)果，但由于企業(yè)所在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的差異國(guó)情的不同，樣本的選取和指標(biāo)的選取差異性以及在研究方法上的局限性造成了不同的結(jié)論。在此基礎(chǔ)上各國(guó)學(xué)者就以企業(yè)存在的問(wèn)題進(jìn)行了大量的研究并且提出一系列的解決方法，但是同樣也存在著差別，需要我們繼續(xù)進(jìn)行細(xì)化應(yīng)用。1營(yíng)運(yùn)資金的定義關(guān)于資金的概念，趙羚宇（200

3、9）在《企業(yè)資金管理的現(xiàn)狀和發(fā)展途徑》一文中指出：“資金是指社會(huì)產(chǎn)品再生產(chǎn)過(guò)程中生產(chǎn)、分配、流通和消費(fèi)等環(huán)節(jié)中社會(huì)產(chǎn)品的貨幣表現(xiàn)(包括貨幣本身)，是企業(yè)從事各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的基本要素，是企業(yè)發(fā)展的必備要素，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的源泉，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的根本保證，其作用非常明顯?！睂?duì)于資金管理的概念，張愛(ài)榮（2008）在《企業(yè)集團(tuán)資金管理體系優(yōu)化——以中國(guó)中化集團(tuán)公司為例》中的論述：“企業(yè)資金管理簡(jiǎn)稱ECM(EnterpriseCapitalManagement)，就是對(duì)企業(yè)的資金流、資金結(jié)算、資金調(diào)度和資金運(yùn)作等

4、進(jìn)行系統(tǒng)化管理。企業(yè)管理以財(cái)務(wù)管理為中心，財(cái)務(wù)管理以資金管理為中心，因此資金管理是企業(yè)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理功能的延伸和細(xì)化，它包括對(duì)資金流、結(jié)算業(yè)務(wù)、資金調(diào)度和資金運(yùn)作等多個(gè)方面的監(jiān)督和管理。”可見(jiàn)，資金管理在企業(yè)中處于核心地位，說(shuō)明了在企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中,資金管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容。資金只有進(jìn)入良性循環(huán)，才能保證企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和持續(xù)發(fā)展。因此，如何加強(qiáng)資金8管理，提高資金使用效率，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力是每個(gè)企業(yè)特別是企業(yè)所面臨的重要課題。然而營(yíng)運(yùn)資金管理又是企業(yè)資金管理中的核心，對(duì)于營(yíng)運(yùn)資金的

5、概念，韓蕓（2007）在《企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理問(wèn)題研究》一文中就對(duì)營(yíng)運(yùn)資金作出了詳細(xì)的解釋：第一種是狹義的營(yíng)運(yùn)資金概念，即將營(yíng)運(yùn)資金理解為企業(yè)一定時(shí)期全部流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額，也稱為凈營(yíng)運(yùn)資金。它是一個(gè)抽象概念，并不特指某項(xiàng)資產(chǎn)，而是一個(gè)差額。第二種是廣義的營(yíng)運(yùn)資金概念，即將營(yíng)運(yùn)資金理解為企業(yè)一定時(shí)期的全部流動(dòng)資產(chǎn)，也稱為總營(yíng)運(yùn)資金。它是一個(gè)具體概念，包含了企業(yè)所有流動(dòng)資產(chǎn)，即企業(yè)一定時(shí)期持有的現(xiàn)金、有價(jià)證券、應(yīng)收和預(yù)付賬款及各類存貨資產(chǎn)等。第三種是將營(yíng)運(yùn)資金理解為企業(yè)一定時(shí)期流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的統(tǒng)稱。這

6、種理解認(rèn)為企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)管理必須結(jié)合流動(dòng)負(fù)債管理一并進(jìn)行。從財(cái)務(wù)角度看，營(yíng)運(yùn)資金應(yīng)該是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債關(guān)系的總和。“總和”不是數(shù)額的加總，而是關(guān)系的反映。營(yíng)運(yùn)資金作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，提高企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的使用效率，才能真正的幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的提高。由此可見(jiàn)在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，對(duì)于資金的合理運(yùn)用，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)資金的管理是把握企業(yè)正常運(yùn)行的基礎(chǔ)。企業(yè)必須將資金管理作為整個(gè)企業(yè)管理的核心內(nèi)容，貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的每一個(gè)環(huán)節(jié)，利用管理所具有的計(jì)劃、組織、控制和協(xié)調(diào)等職能，管好、用活資金，使其達(dá)到最佳效果，提高企業(yè)

7、競(jìng)爭(zhēng)力，取得最大經(jīng)濟(jì)效益。2國(guó)外學(xué)者對(duì)于營(yíng)運(yùn)資金管理的研究2.1國(guó)外學(xué)者對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理的研究國(guó)外關(guān)于營(yíng)運(yùn)資金管理的研究始于20世紀(jì)30年代。但在20世紀(jì)70年代以前，營(yíng)運(yùn)資金管理研究主要內(nèi)容是對(duì)各營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目（主要是應(yīng)收賬款、存貨等流動(dòng)資產(chǎn)）進(jìn)行優(yōu)化。W.D.Knight(1972)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金進(jìn)行單獨(dú)研究發(fā)現(xiàn)每項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)的最優(yōu)水平是不合適的，當(dāng)將各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)上的投資聯(lián)合起來(lái)進(jìn)行研究時(shí)，決策的性質(zhì)不應(yīng)當(dāng)是最優(yōu)化，而應(yīng)該是滿意化。Hampton.C.Hager(1976)在其論文《現(xiàn)金管理和現(xiàn)金周期》中首創(chuàng)“現(xiàn)金

8、周期”概念，結(jié)合企業(yè)的生產(chǎn)過(guò)程探討現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況，提出了改進(jìn)現(xiàn)金管理、縮短現(xiàn)金周期的措施。在當(dāng)時(shí)來(lái)看，營(yíng)運(yùn)資金管理尚未形成獨(dú)立的領(lǐng)域，對(duì)其的研究也尚未系統(tǒng)化，只停留在現(xiàn)金管理、存貨管理和應(yīng)收賬款管理的層面。KennethP.Nunn(1981)8在《營(yíng)運(yùn)成本的戰(zhàn)略決定因素：產(chǎn)品線角度》一文中從產(chǎn)品線的角度對(duì)影響營(yíng)運(yùn)資金的因素進(jìn)行了分析，歸納得出了五條影響因素。JohnJ.Hampton和Cecilia