公司營運(yùn)資金管理研究的文獻(xiàn)綜述

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1、公司營運(yùn)資金管理研究的文獻(xiàn)綜述喃管理視窗氈經(jīng)營管理公司營運(yùn)資金管理研究的文獻(xiàn)綜述劉君劉雅潔摘要:營運(yùn)資金是公司正常運(yùn)轉(zhuǎn)的;血液對于公司的風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)值以及盈利能力具有較大影響，良好的營運(yùn)資金管理策略可以促進(jìn)公司實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化目標(biāo)。本文同過對國內(nèi)外相關(guān)研究的梳理，回顧了營運(yùn)資金管理的研究進(jìn)程，深入探討了公司營運(yùn)資金管理的內(nèi)涵，并且對相關(guān)的營運(yùn)資金管理績效評價(jià)體系進(jìn)行了對比分析和簡要坪述。關(guān)鍵詞:營運(yùn)資金管理;渠道管理;績效評價(jià)營運(yùn)資金管理對于企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)值以及盈利能力具有較大影響，的研究方法也以單純的數(shù)學(xué)方法為主，比較有

2、代表性的是KeithV.一直是財(cái)務(wù)管理的重要組成部分。就一家典型的制造業(yè)企業(yè)而言，總資Smith(1973)歸納的八種營運(yùn)資金管理方法。20世紀(jì)80年代以來，一產(chǎn)中超過一半的部分都屬于流動(dòng)資產(chǎn);對于一家商業(yè)企業(yè)而言，流動(dòng)資系列新的評價(jià)體系開始出現(xiàn)，比如Richards和Laughlin(I980)提出的產(chǎn)所占的比例更大。營運(yùn)資金是企業(yè)日常流動(dòng)性最大、變化最快和周轉(zhuǎn)現(xiàn)金周期指標(biāo)。由于該指標(biāo)可以很好地反映企業(yè)營運(yùn)資金管理狀況，后性最強(qiáng)的資金，作為企業(yè)資金中最具活力的元素，其管理水平將直接影來被廣泛應(yīng)用于企業(yè)的營運(yùn)資金管理

3、績效評價(jià)。Pass和Pike(1987)認(rèn)響到企業(yè)存亡。本文試圖通過對國內(nèi)外關(guān)于公司營運(yùn)資金管理的相關(guān)文為營運(yùn)資金管理是對流動(dòng)資產(chǎn)以及流動(dòng)負(fù)債的管理，管理的目標(biāo)是為保獻(xiàn)進(jìn)行梳理，為后續(xù)的研究進(jìn)行鋪墊。持盈利水平和流動(dòng)性，因此使用流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的組合來定義營運(yùn)-、營運(yùn)資金管理的概念及內(nèi)涵資金。HillMatthewD(2010)認(rèn)為營運(yùn)資金管理可以反映出企業(yè)經(jīng)營狀營運(yùn)資金(workingcapital)，也叫營運(yùn)資本。GeorgeWilliamCollins況和財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)，因此在對企業(yè)營運(yùn)資金管理進(jìn)行評價(jià)時(shí)，應(yīng)

4、該綜(1946)通過資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表來研究營運(yùn)資金，將營運(yùn)資金定義為合考慮企業(yè)的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況。BrandenburgMarcus(2010)研究流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差值。國內(nèi)學(xué)者毛付根(1995)對營運(yùn)資本管理了供應(yīng)鏈管理和營運(yùn)資金管理對企業(yè)價(jià)值增長的影響，并試閣通過構(gòu)建的基本原理進(jìn)行了深入研究，將營運(yùn)資本進(jìn)一步細(xì)分，認(rèn)為企業(yè)的營運(yùn)的模型予以量化。資本即為本企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)總額，并將企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的差三、營運(yùn)資金管理的國內(nèi)研究綜述值定義為企業(yè)的凈營運(yùn)資本。(1)關(guān)于營運(yùn)資金管理內(nèi)容和作用的研究根據(jù)以往

5、的研究，營運(yùn)資金的概念有廣義和狹義之分。企業(yè)的流動(dòng)1993年我國會(huì)計(jì)制度開始與國際慣例的接軌，營運(yùn)資金這一財(cái)務(wù)概資產(chǎn)總額，即企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)持有的現(xiàn)金、預(yù)付賬款、應(yīng)收賬款、有念逐漸進(jìn)入國內(nèi)學(xué)術(shù)界。毛付根(1995)開創(chuàng)性地進(jìn)行了營運(yùn)資金的理價(jià)證券以及各類存貨等，被視為廣義的營運(yùn)資金，也被稱為總營運(yùn)資論研究，該研究基于流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的相互關(guān)系，將流動(dòng)資金的配本。它是一個(gè)反映經(jīng)營周期內(nèi)各種活動(dòng)所需投資的具體的概念，可以用置與其相應(yīng)來源聯(lián)系起來，從總體上對營運(yùn)資金的管理措施進(jìn)行把握，公式表示為:總營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)(總

6、額)。兼顧了企業(yè)的盈利性與風(fēng)險(xiǎn)性。2001年以來，營運(yùn)資金管理理論出現(xiàn)了狹義的營運(yùn)資金用企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差值表一些創(chuàng)新性探討，尤其是王竹泉及其團(tuán)隊(duì)對營運(yùn)資金管理的應(yīng)用進(jìn)行了示，也被稱為凈營運(yùn)資本。它是一個(gè)抽象的概念，不是特指某一項(xiàng)資深入研究。王竹泉(2001)基于營銷渠道規(guī)劃和中間商選擇兩個(gè)層面，產(chǎn)，可以用公式表示為:凈營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債。國內(nèi)外對提出企業(yè)應(yīng)建立一種以商品供應(yīng)為基礎(chǔ)，超越企業(yè)范圍、貫穿于上下游營運(yùn)資金管理的研究大多采用凈營運(yùn)資金的概念，因?yàn)榕c廣義的營運(yùn)資企業(yè)之間的相互協(xié)作關(guān)

7、系，并且探索了適合跨地區(qū)經(jīng)營企業(yè)營運(yùn)資金管金(總營運(yùn)資本)的相比，凈營運(yùn)資本能夠有效反映企業(yè)的短期償債能理的創(chuàng)新途徑。該文同時(shí)強(qiáng)調(diào)了營運(yùn)資金管理對跨地區(qū)經(jīng)營企業(yè)的重要力以及企業(yè)在→個(gè)經(jīng)營周期中的資金凈額占用，便于企業(yè)掌握自身資金性。王竹泉等(2∞5)提出將營運(yùn)資金管理同供應(yīng)鏈管理、渠道管理和的運(yùn)作情況，從而了解自身財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)程度?？蛻絷P(guān)系管理相結(jié)合，強(qiáng)調(diào)應(yīng)將分銷渠道控制作為營運(yùn)資金管理的重二、營運(yùn)資金管理的窗外研究綜述心。王竹泉等(2∞7)又對企業(yè)的營運(yùn)資金進(jìn)行了重新分類，構(gòu)建出基(1)關(guān)于營運(yùn)資金管理內(nèi)容和作用的研

8、究于渠道管理理論的新框架，為我國關(guān)于營運(yùn)資金理論的研究開創(chuàng)了新的罔外關(guān)于營運(yùn)資金管理的研究最早始于20世紀(jì)30年代，在20世視角。紀(jì)70年代以前，研究的主要內(nèi)容是如何對應(yīng)收賬款、存貨等流動(dòng)資產(chǎn)最近幾年，基于實(shí)證分析的營運(yùn)資金管理研究逐漸增多，國內(nèi)學(xué)者進(jìn)行優(yōu)化。WilliamBeranek(1966)就各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)的優(yōu)化進(jìn)行了研對不間行業(yè)和地區(qū)的