國際金融實(shí)務(wù)3.外匯匯率與匯率制度

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1、第三章外匯匯率與匯率制度學(xué)習(xí)目標(biāo)：l掌握匯率的涵義及其標(biāo)價(jià)方法（直接、間接標(biāo)價(jià)）；l了解匯率決定的基礎(chǔ)和影響因素；l了解不同的匯率制度；l熟悉我國的匯率制度。第一節(jié)匯率及其標(biāo)價(jià)方法一、匯率及其標(biāo)價(jià)方法(一)匯率的概念：匯率(ExchangeRate)是一國貨幣折算為另一國貨幣的比率或比價(jià)，或者說是以一國貨幣表示另一國貨幣的價(jià)格。(二)匯率的標(biāo)價(jià)方法1．直接標(biāo)價(jià)法也可稱為應(yīng)付標(biāo)價(jià)法，即用1個(gè)單位或100個(gè)單位的外國貨幣作為基準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國貨幣，叫做直接標(biāo)價(jià)法(DirectQuotation)。2．間接標(biāo)價(jià)法又稱為應(yīng)收標(biāo)價(jià)法。即用1個(gè)單位或1

2、00個(gè)單位的本國貨幣作為基準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國貨幣叫間接標(biāo)價(jià)法(IndirectQuotation)。3．美元標(biāo)價(jià)法與非美元標(biāo)價(jià)法美元標(biāo)價(jià)法又稱紐約標(biāo)價(jià)法，是指在紐約國際金融市場上，除對英鎊用直接標(biāo)價(jià)法外，對其他外國貨幣用間接標(biāo)價(jià)法的標(biāo)價(jià)方法。二、匯率的種類(一)按銀行業(yè)務(wù)操作情況來劃分1．買入?yún)R率和賣出匯率商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)買進(jìn)外匯時(shí)所依據(jù)的匯率叫“買入?yún)R率”，也稱“買價(jià)”或“進(jìn)口匯率”；賣出外匯時(shí)所依據(jù)的匯率叫“賣出匯率”也稱“賣價(jià)”或“出口匯率”。2．中間匯率：買入?yún)R率與賣出匯率相加，除以2，則為中間匯率。3．鈔價(jià)：即銀行購買外幣鈔票的價(jià)格。

3、(二)按外匯管制的松緊程度劃分1．官定匯率(OfficialRate)2．市場匯率(MarketRate)3．黑市匯率(BlackmarketRate)(三)按外匯資金性質(zhì)和用途劃分1．貿(mào)易匯率(CommercialRate)主要指用于進(jìn)出口貿(mào)易及其從屬費(fèi)用方面的匯率。2．金融匯率(FinancialRate)主要指資金轉(zhuǎn)移和旅游等方面的匯率。(四)按匯率是否適用于不同的來源與用途劃分1．單一匯率(SingleRate)2．多種匯率(MultipleRate)(五)按外匯交易工具和收付時(shí)間劃分1．電匯匯率(T/TRate)：即用電訊通知付款的外匯格

4、。2．信匯匯率(M/TRate)：即用信函方式通知付款的外匯匯率。3．票匯匯率(D/DRate)：在兌換各種外匯匯票、支票和其他票據(jù)時(shí)所采用的匯率叫票匯匯率。4．遠(yuǎn)期匯率(ForwardRate)：遠(yuǎn)期匯率是指在未來某一天進(jìn)行交割而事先約定的外匯買賣價(jià)格。(六)按買賣對象劃分1．銀行間匯率(Inter-BankRate)指銀行與銀行外匯交易中使用的外匯匯率，也即外匯市場的匯率。2．商業(yè)匯率(CommercialRate)指銀行與商人買賣外匯的匯率。(七)按匯率的計(jì)算方法來劃分1．基礎(chǔ)匯率(BasicRate)一國貨幣對國際上某一關(guān)鍵貨幣(許多國家均

5、以美元作為關(guān)鍵貨幣)所確定的比價(jià)即基準(zhǔn)匯率。2．交叉匯率(CrossRate)通過兩種不同貨幣與關(guān)鍵貨幣的匯率間接地計(jì)算出兩種不同貨幣之間的匯率即交叉匯率。(八)從外匯交易交割期限長短劃分1．即期匯率(SpotRate)2．遠(yuǎn)期匯率(ForwardRate)：以即期匯率為基礎(chǔ)，高出的差額稱作升水(Premium)；低出的差額稱作貼水(Discount)；相等，稱作平價(jià)(Par)?！裨谥苯訕?biāo)價(jià)法下：遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+升水遠(yuǎn)期匯率=即期匯率-貼水●在間接標(biāo)價(jià)法下：遠(yuǎn)期匯率=即期匯率-升水遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+貼水(九)從外匯銀行營業(yè)時(shí)間的角度考察1．開

6、盤匯率：外匯銀行在一個(gè)營業(yè)日剛開始營業(yè)、進(jìn)行外匯買賣時(shí)用的匯率。2．收盤匯率：外匯銀行在一個(gè)營業(yè)日的外匯交易終了時(shí)的匯率。(十)銀行同業(yè)匯率與柜臺匯率(十一)其他幾種匯率：1.名義匯率2.實(shí)際匯率(RealExchangeRate)和有效匯率(EffectiveExchangeRate)：實(shí)際匯率=名義匯率±財(cái)政補(bǔ)貼和稅收減免有效匯率(EffectiveRateExchange)是一種貨幣相對于其他多種貨幣雙邊匯率的加權(quán)平均數(shù)。第二節(jié)匯率決定的基礎(chǔ)和影響匯率變化的因素一、金本位制度下的外匯匯率在金幣本位制度下，金幣是用一定數(shù)量和成色的黃金鑄造的，

7、金幣所含有的一定重量和成色的黃金叫做金平價(jià)(GoldContent)。兩個(gè)實(shí)行金本位制度國家貨幣單位的含金量之比，叫做鑄幣平價(jià)(MintPar，SpeciePar)。金含量是決定匯率的物質(zhì)基礎(chǔ)，鑄幣平價(jià)則是它們的匯率標(biāo)準(zhǔn)。外匯市場的實(shí)際匯率，由外匯的供求直接決定，環(huán)繞著鑄幣平價(jià)上下波動(dòng)。匯率的波動(dòng)，大致以黃金輸送點(diǎn)(GoldTransportPoints)為其界限的。在金幣本位制度下，金幣匯率的波動(dòng)幅度小，基本上是固定的。二、紙幣制度下的外匯匯率●在紙幣流通制度下，兩國紙幣的金平價(jià)應(yīng)當(dāng)是決定匯率的依據(jù)，但是由于存在著紙幣貶值(Depreciatio

8、n)現(xiàn)象，匯率變化的規(guī)律受通貨膨脹的嚴(yán)重影響和國際收支狀況的制約?！褓徺I力平價(jià)學(xué)說：兩種貨幣在本國對總的商品和勞務(wù)的購買力