國際金融課件-第二單元外匯與匯率

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1、第二章外匯與匯率USDEUROJPYHKDGBP國家或地區(qū)貨幣符號ISO標(biāo)準(zhǔn)代碼中國人民幣元RMB￥CNY香港港元HK$HKD美國美元$USD日本日元￥JPY德國德國馬克DMDEM法國法國法郎FFFRF歐元區(qū)歐元€EUR瑞典瑞典克朗SKrSEK瑞士瑞士法郎SFCHF英國英鎊￡GBP有關(guān)概念什么是外匯？特點(diǎn)：普遍接受、可償性與可兌換性外匯構(gòu)成幾大類？外匯傾銷現(xiàn)鈔和現(xiàn)匯為何不等值？自由外匯與記賬外匯：IMF第八條款——50多個(gè)國家本章要點(diǎn)了解外匯與匯率的概念范疇掌握外匯市場的涵義、分類、組成部分及其功能熟悉外匯市場多種交易方式初步了解匯率波動(dòng)的各類因素所謂匯率(Fore

2、ignExchangeRate)就是兩種不同貨幣之間的折算比價(jià)，也就是以一國貨幣表示的另一國貨幣的價(jià)格，也稱匯價(jià)、外匯牌價(jià)或外匯行市。動(dòng)態(tài)：一國貨幣兌換為另一種貨幣的運(yùn)動(dòng)過程靜態(tài)廣義：一切用外幣表示的資產(chǎn)狹義：以外幣表示的、可直接用于國際結(jié)算的支付手段外匯外匯與匯率的概念第一節(jié)外匯市場概述2.1.1外匯市場的含義外匯市場是從事外匯買賣或兌換的場所，或是各種不同貨幣彼此進(jìn)行交換的場所。主要有兩類外匯買賣：本幣與外幣之間的買賣外幣與外幣之間的買賣第一節(jié)外匯市場概述2.1.2外匯市場的組織形態(tài)有形市場——外匯交易所無形市場——表現(xiàn)為電話、電報(bào)、電傳和計(jì)算機(jī)終端等各種遠(yuǎn)程通

3、訊工具構(gòu)成的交易網(wǎng)絡(luò)目前的外匯市場是一個(gè)全球性的24小時(shí)不間斷的外匯交易。24小時(shí)的全球外匯交易2.1.3全球主要的外匯市場歐洲的倫敦、法蘭克福、蘇黎世和巴黎美洲的紐約和洛杉磯澳洲的悉尼亞洲的東京、新加坡和香港等2.1.4當(dāng)代外匯市場的特點(diǎn)外匯市場受國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)變量的顯著影響全球外匯市場已在時(shí)空上聯(lián)成一個(gè)國際性外匯大市場，價(jià)格體系的聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)外匯市場動(dòng)蕩不安。尤其是進(jìn)入20世紀(jì)80年代以來，由于世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡加劇以及國際資本流動(dòng)進(jìn)一步趨向自由化，世界外匯市場上各國貨幣匯率更加漲落不定，動(dòng)蕩劇烈政府對外匯市場的聯(lián)合干預(yù)日趨加強(qiáng)金融創(chuàng)新層出不窮規(guī)模日益增大2.1.

4、5外匯市場的作用形成外匯匯率國際經(jīng)濟(jì)交易產(chǎn)生外匯供求外匯銀行客戶銀行自身外匯買賣需要銀行同業(yè)市場供求關(guān)系銀行同業(yè)市場競價(jià)匯率便于國際經(jīng)濟(jì)交易清算，實(shí)現(xiàn)購買力國際轉(zhuǎn)移調(diào)節(jié)外匯供求，提供資金融通便利提供外匯保值和投機(jī)的場所：國際外匯資金全部活動(dòng)的中心；及時(shí)反映一國經(jīng)濟(jì)狀況，提供一個(gè)敏感、有效的指標(biāo)匯率與供求關(guān)系外匯市場上的匯率由作為造市商的大銀行主觀報(bào)出的，但實(shí)質(zhì)上仍客觀反映了市場的供求關(guān)系。2.1.6外匯市場的構(gòu)成外匯市場上的參與者主要有：外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人、顧客和中央銀行。外匯市場的交易分四個(gè)層次：銀行和顧客之間的外匯交易銀行同業(yè)間的外匯交易銀行與中央銀行之間的外

5、匯交易國內(nèi)銀行與國外市場的交易一方面，為避免匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，銀行借助同業(yè)間交易及時(shí)將多頭（longposition）拋出，將空頭（shortposition）補(bǔ)進(jìn)；另一方面，銀行出于投機(jī)、套匯、套利等目的從事同業(yè)外匯交易。銀行同業(yè)外匯買賣差價(jià)一般低于銀行與顧客之間的買賣差價(jià)。外匯銀行起中介作用，賺取買賣差價(jià)。是一個(gè)零售市場。主要體現(xiàn)為中央銀行的外匯干預(yù)2.1.7外匯市場的參與者（－）外匯銀行(ForeignExchangeBank)：外匯銀行又叫外匯指定銀行，是指經(jīng)過本國中央銀行批準(zhǔn)，可以經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)。外匯銀行可分為三種類型：專營或兼營外匯業(yè)務(wù)

6、的本國商業(yè)銀行；在本國的外國商業(yè)銀行分行及本國與外國的合資銀行；其他經(jīng)營外匯買賣業(yè)務(wù)的本國金融機(jī)構(gòu)。外匯銀行是外匯市場上最重要的參與者。外匯銀行在兩個(gè)層次上從事外匯業(yè)務(wù)活動(dòng)。第一個(gè)層次是零售業(yè)務(wù)，第二個(gè)層次是批發(fā)業(yè)務(wù)。2.1.7外匯市場的參與者（二）外匯經(jīng)紀(jì)人（ForeignExchangeBroker）：外匯經(jīng)紀(jì)人是指介于外匯銀行之間、外匯銀行和其他外匯市場參加者之間為買賣雙方接洽外匯交易而賺取傭金的中間商。外匯經(jīng)紀(jì)人在外匯市場上的作用主要在于提高外匯交易的效率。這主要體現(xiàn)在成交的速度與價(jià)格上。2.1.7外匯市場的參與者（三）顧客：在外匯市場中，凡是與外匯銀行有外

7、匯交易關(guān)系的公司或個(gè)人，都是外匯銀行的客戶，他們是外匯市場上的主要供求者，其在外匯市場上的作用和地位，僅次于外匯銀行。其中最重要的參與者是跨國公司，因?yàn)榭鐕镜娜蚪?jīng)營戰(zhàn)略涉及到許多種貨幣的收入和支出，所以它進(jìn)出外匯市場非常頻繁。2.1.7外匯市場的參與者（四）中央銀行及其他官方機(jī)構(gòu)：各國的中央銀行都持有相當(dāng)數(shù)量的外匯余額作為國際儲(chǔ)備的重要構(gòu)成部分，并承擔(dān)著維持本國貨幣金融穩(wěn)定的職責(zé)，所以中央銀行經(jīng)常通過購入或拋出某種國際性貨幣的方式來對外匯市場進(jìn)行干預(yù)，以便能把本國貨幣的匯率穩(wěn)定在一個(gè)所希望的水平上或幅度內(nèi)，從而實(shí)現(xiàn)本國貨幣金融政策的意圖。中央銀行干預(yù)外匯市