（論文）淺談企業(yè)財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理

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1、淺談企業(yè)財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理［摘耍］企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，企業(yè)的財(cái)務(wù)決策幾乎是在風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的悄況下做岀的，尤其是在屮國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)冇不健全的條件下更是不可避免。屮國金業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)建立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識辨系統(tǒng)和有效的風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制，完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，進(jìn)-步防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。［關(guān)鍵詞］財(cái)務(wù)危機(jī)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)警分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動過程中，由于各種難以預(yù)料或控制的因素影響，財(cái)務(wù)狀況具冇不確定性，從而使企業(yè)冇蒙受損失的可能性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于企

2、業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個壞節(jié)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在，無疑會對企業(yè)牛產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)牛重人影響。因此，對屮國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀、成因及其防范措施進(jìn)行探討，以期降低風(fēng)險(xiǎn)、捉髙效益就顯得具有十分重要的意義。一、中國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀企業(yè)財(cái)務(wù)活動，一般分為籌資活動、投資活動、資金營運(yùn)和收益分配四個方而。和應(yīng)地，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)。具體來說，屮國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主耍表現(xiàn)在以下幾方面。（一）資金結(jié)構(gòu)不合理資木結(jié)構(gòu)是指企業(yè)氏期資本構(gòu)成及其比例關(guān)系。資木結(jié)構(gòu)的不合理將使企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

3、的產(chǎn)生。屮國企業(yè)人部分生產(chǎn)經(jīng)營資金的來源為白有資金和借入資金。從國有企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，普遍存在著資產(chǎn)負(fù)債率較高、銀行貸款過多的問題。據(jù)國務(wù)院國資委公布的消息，2005年上半年，169家中央企業(yè)中凈資產(chǎn)同比增長不足1%或下降的有69家，資木積累嚴(yán)重不足；過度負(fù)債的有52家，不少企業(yè)流動比率不足國際警戒標(biāo)準(zhǔn)（200%）。有的金業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)80%以上，還有的其至超過100%?—旦市場銷售縮減，很難靠借新債還III債的方式維持資金運(yùn)轉(zhuǎn)。從企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，長期負(fù)債較少,短期負(fù)債過多，企業(yè)対銀行的依賴很大。企業(yè)過分依賴銀行，當(dāng)出現(xiàn)

4、支付危機(jī)時，一方血使白己失去信任而加人其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，另一方面乂因逾期借款而使融資成本加大?？梢?，屮國企業(yè)資木結(jié)構(gòu)存在比較人的問題。（-）投資缺乏科學(xué)性金業(yè)投資包括對內(nèi)投資和對外投資。在對外投資上，很多金業(yè)投資決策者對投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識不足，盲目投資，導(dǎo)致企業(yè)投資損失巨大，從而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷。企業(yè)對■內(nèi)投資主要是固定資產(chǎn)投資。在固定資產(chǎn)投資決策過程中，很多企業(yè)對投資項(xiàng)冃的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實(shí)以及決策者決策能力低下等原因，使得投資決策失誤頻繁發(fā)生，投資項(xiàng)目不能獲得預(yù)期的收益，投資無法按

5、期收回，這也給企業(yè)帶來了巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（三）資金回收策略不當(dāng)現(xiàn)代社會金業(yè)間廣泛存在著商業(yè)信用。一些金業(yè)為了增加銷量，擴(kuò)大市場占有率，人量采用賒銷方式銷售產(chǎn)胡。從會計(jì)核算的角度看，這可以增加企業(yè)利潤，但相當(dāng)多的金業(yè)在信用銷售過程中對客戶的信用等級了解不夠，盲冃賒銷，造成大量應(yīng)收賬款火控，相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長期無法收冋，直至成為壞賬。另一方血，在中國企業(yè)流動資產(chǎn)中，存貨所占比重和對較大，口很多表現(xiàn)為超儲枳壓存貨。2005年上半年中央企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨占用資金1.42萬億元，占流動資金的36%.在全部中央企業(yè)中，應(yīng)收賬款和存貨

6、占流動資金比重超過5（）%的有37家。資產(chǎn)長期被債務(wù)人和存貨占用，使得企業(yè)缺少足夠的流動資金進(jìn)行再投資或歸還到期債務(wù)，嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性。（四）收益分配政策不規(guī)范股利分配政策對企業(yè)的生存和發(fā)展有很人的彩響。分配方法的選擇會影響投資者對企業(yè)狀況的判斷和金業(yè)的聲譽(yù)，從而影響企業(yè)資金的來源，也可能影響企業(yè)潛在投資者的投資決策。如果企業(yè)的利潤分配政策缺乏控制制度，不結(jié)合企業(yè)的實(shí)現(xiàn)情況，不進(jìn)行科學(xué)的分配決策，必將影響企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，從而形成間接的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。與國際上廣泛采川的股利政策相比，屮國金業(yè)較少分配現(xiàn)金股利，代之以

7、配股或送紅股的分配方法，這一方面有意無意間助長了證券市場上的投機(jī)氣氛，另一?方而無助于投資者形成正確的投資理念。不僅如此，中國企業(yè)股利政策的制定也往往無帝可循，股利分配方案常常朝令夕改，令投資者無所適從。二、中國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因分析在市場經(jīng)濟(jì)活動屮，企業(yè)存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是難免的，關(guān)鍵是必須了解風(fēng)險(xiǎn)的起因，才能做到有的放矢，使H身處于不敗Z地。屮國企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因很多，既有金業(yè)外部的原因，也有企業(yè)口身的原因?？傮w來看，中國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主耍有以下四個方面的原因。（一）企業(yè)的理財(cái)活動尚未與不斷變化的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境相適應(yīng)企業(yè)

8、財(cái)務(wù)活動是處于一定的環(huán)境Z下，并受這些環(huán)境的制約，包括國民經(jīng)濟(jì)整體的形勢及行業(yè)景氣度，國家信貸以及外匯等政策的調(diào)整、銀行利率及匯率的波動、通貨膨脹程度等等。金業(yè)理財(cái)環(huán)境的變化莫測是企業(yè)產(chǎn)牛?財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部原因，因?yàn)檫@些因素存在于金業(yè)Z外，其變化對企業(yè)來說，是難以預(yù)見和難以改變的，這必然影響到企業(yè)的財(cái)務(wù)活