2018我國集成電路產(chǎn)業(yè)特點分析報告

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1、....2018年中國集成電路產(chǎn)業(yè)特點分析一、國內(nèi)外半導(dǎo)體板塊走勢對比分析2017年上半年，國內(nèi)半導(dǎo)體板塊表現(xiàn)一般，截至2017年6月30日，整體下跌13.16%。但從7月起開始強(qiáng)勢反彈，板塊回暖趨勢明顯。進(jìn)入9月初，半導(dǎo)體行情再度啟動，并一路走上。截至11月10日，半導(dǎo)體板塊更是創(chuàng)下了近兩年的新高，相比年初上漲了53.3%。對比費城半導(dǎo)體指數(shù)，該指數(shù)同樣創(chuàng)下了近兩年的新高，相比年初上漲了42.69%，而且相比A股的半導(dǎo)體板塊，費城半導(dǎo)體指數(shù)的上漲更為平滑，充分體現(xiàn)了2017年全球性的半導(dǎo)體行情。參考....二、全球產(chǎn)業(yè)格局改善

2、，去周期化已成趨勢1.2018年存儲器增長動能不變，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)將持續(xù)景氣半導(dǎo)體板塊的優(yōu)異表現(xiàn)和產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展是分不開的，2017年全球半導(dǎo)體市場規(guī)模大幅增長。細(xì)拆全球半導(dǎo)體市場規(guī)模，可以看出半導(dǎo)體主要分為集成電路，分立器件，光電芯片（LED芯片為主）以及傳感器，四者占參考....比分別為83%，5%，9%，3%。而集成電路又分為存儲器，邏輯芯片，微處理器和模擬芯片。其中存儲器占比最大，為半導(dǎo)體市場規(guī)模的29%。存儲器的市場規(guī)模變動將極大地左右半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的增速。數(shù)據(jù)表明，2017年存儲器增速高達(dá)50.5%，成為半導(dǎo)體板塊景氣度向上

3、的最大催化劑。除此之外，像分立器件,模擬器件，邏輯芯片等也同樣有了較大的業(yè)績改善。對于存儲器而言，超過90%的產(chǎn)品為NAND和DRAM。二者在2017年價格持續(xù)暴漲。其中NAND方面：自2016年Q3起，各大NAND廠商開始升級3D堆疊工藝，而新工藝需要有一定良率爬坡的時間，使得NAND持續(xù)供應(yīng)短缺。DRAM方面，則是由于下游的智能機(jī)以及數(shù)據(jù)中心對DRAM的需求量超出預(yù)期，而各大主流廠商的擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏相對較慢，所以價格持續(xù)上漲。參考....據(jù)預(yù)測，2018年DRAM產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出年增率將不超過20%，而需求端在智能手機(jī)以及服務(wù)器的帶動下

4、將可維持20-23%的成長，整體來看2018年DRAM產(chǎn)能依舊吃緊。NAND方面，由于國際大廠均重點發(fā)展3DNAND，其良率提升進(jìn)展最能影響供給端情況。進(jìn)入2018年，預(yù)計各大廠會陸續(xù)在良率方面取得突破，從而打破供不應(yīng)求的態(tài)勢。但從需求角度來看，據(jù)預(yù)測，2018年和2019年下游市場對NAND的需求量增速將分別達(dá)到43.8%和43.1%。所以預(yù)計，2018年的NAND市場的單價將面臨回落，但整體增長動能不變。2.產(chǎn)業(yè)集中度提升，擴(kuò)產(chǎn)謹(jǐn)慎是本次存儲大漲價的根本原因2010年，正值金融危機(jī)的尾聲，電子產(chǎn)業(yè)處于復(fù)蘇階段，市場的需求在不

5、斷涌現(xiàn)，但是由于DRAM行業(yè)在此前產(chǎn)能擴(kuò)張力度極大，使得全行業(yè)呈現(xiàn)DRAM產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的局面，各大廠商也紛紛收緊投資力度。DRAM產(chǎn)業(yè)一片蕭條。在這樣的一個DRAM歷史罕見的寒冬季節(jié)中，DRAM廠商整合力度加大，集中度有了顯著改善。同時各大DRAM廠謹(jǐn)慎經(jīng)營，無大規(guī)模資產(chǎn)投入，供應(yīng)過剩的局面也悄然扭轉(zhuǎn)。2014年，DRAM行業(yè)出現(xiàn)了供應(yīng)缺口。供給側(cè)方面，有各大廠商此前擴(kuò)產(chǎn)謹(jǐn)慎的原因，使得供給側(cè)縮減。需求端方面，智能機(jī)大爆發(fā)加之存儲升級，下游市場開始變得火熱。在這樣的大背景下，DRAM產(chǎn)業(yè)又開始新的一輪產(chǎn)能擴(kuò)張。參考....但此次

6、擴(kuò)張和過去所有不同，各廠商在2014年大擴(kuò)產(chǎn)之后，出于對產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂，立刻收窄了擴(kuò)張規(guī)模。使得供需缺口在2015年短暫平衡再度擴(kuò)大。于是出現(xiàn)了2017年的全年DRAM大漲價行情?？梢钥闯觯m然存儲是一個典型的周期性行業(yè)，但也是最為悠久最為成熟的周期性行業(yè)。尤其是在產(chǎn)業(yè)集中度提升之后，格局相對穩(wěn)定，各家擴(kuò)產(chǎn)都會較為理性。從此前的規(guī)?；统杀救伲缹κ值姆绞剑_始向穩(wěn)定共贏，追求高毛利高ROE的產(chǎn)業(yè)生態(tài)轉(zhuǎn)型。3.半導(dǎo)體行業(yè)周期性弱化，供給需求穩(wěn)步增長成為趨勢存儲行業(yè)未來將持續(xù)景氣，那么半導(dǎo)體行業(yè)的整體情況又如何呢？我們從晶圓廠

7、的供給需求角度來進(jìn)一步分析。對于晶圓廠而言，最理想的供需結(jié)構(gòu)是晶圓廠的產(chǎn)能和硅片出貨量以及下游芯片需求完美匹配。從供給端角度來看：首先讓我們分析晶圓廠的成本結(jié)構(gòu)，其成本結(jié)構(gòu)中折舊占73%，物料成本占15%。而物料成本中占比最大的是硅片，占物料成本的29%，相當(dāng)于總成本的4.35%。所以硅片的價格波動并不會較大程度的影響晶圓廠的成本，更多的是由于其不可替代性，展現(xiàn)出整個半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的景氣度趨勢。參考....硅片行業(yè)的周期性弱化，主要原因在于硅片企業(yè)在歷經(jīng)10余年的并購整合，產(chǎn)業(yè)集中度已經(jīng)大大提升。這也從另一角度驗證，在產(chǎn)業(yè)格局穩(wěn)定的

8、當(dāng)下，各家的擴(kuò)產(chǎn)都會較為理性。進(jìn)而追求高毛利高ROE。預(yù)計未來3-5年間，由于最關(guān)鍵的原材料硅片產(chǎn)能擴(kuò)張有限，使得半導(dǎo)體行業(yè)整體供給呈現(xiàn)緩步增長態(tài)勢，供不應(yīng)求成為產(chǎn)業(yè)鏈常態(tài)，這也為半導(dǎo)體行業(yè)的價值量提升打下了基礎(chǔ)。從需求端角度分析：2012年之前，半導(dǎo)體行業(yè)是由