第6章 外匯匯率與匯率制度.ppt

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1、第六章跨國(guó)經(jīng)營(yíng)中的貨幣價(jià)格第一節(jié)外匯的概念1、定義:(1)將一國(guó)貨幣兌換成他國(guó)貨幣的行為（動(dòng)態(tài)）；(2)靜態(tài)的含義：A.狹義：僅指以外國(guó)貨幣表示的并且可以用于國(guó)際結(jié)算的支付手段。B.廣義指以外國(guó)貨幣表示的并且可以用于國(guó)際結(jié)算的支付手段或信用資產(chǎn)。案例1假設(shè)中國(guó)機(jī)械設(shè)備進(jìn)出口公司向美國(guó)史密斯公司出口機(jī)器設(shè)備（一臺(tái)），價(jià)值2萬美元。出口商出口機(jī)器一臺(tái)①價(jià)值2萬美元進(jìn)口商中國(guó)銀行開出美元匯票②⑦結(jié)匯通知書美國(guó)某銀行寄匯票和單據(jù)③⑥記帳通知書索匯④承付確認(rèn)書⑤結(jié)論：通過上述業(yè)務(wù)活動(dòng)，國(guó)際間由于貿(mào)易發(fā)生的債權(quán)債務(wù)關(guān)

2、系得到順利清償。2.內(nèi)容。《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》規(guī)定外匯指以外幣表示的可以用作國(guó)際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)，包括a.外國(guó)貨幣,包括鈔票,鑄幣等；b.外幣支付憑證,包括票據(jù),銀行存款憑證,郵政儲(chǔ)蓄憑證等；c.外幣有價(jià)證券包括政府公債,國(guó)庫券,公司債券,股票,息票等；d.特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位；e.其他外匯資金,包括在國(guó)外的人壽保險(xiǎn)金以及境內(nèi)居民在境外的稿酬,版稅,專利轉(zhuǎn)讓費(fèi)等.3、構(gòu)成外匯的要素（條件）(1)具有真實(shí)的債權(quán)債務(wù)基礎(chǔ)；(2)外匯必須具有充分的可兌換性；(3)外匯的償還必須有可靠的物質(zhì)保證

3、,并且能為各國(guó)所普遍承認(rèn)和接受；4、外匯的特征可自由兌換普遍接受可償還即期與遠(yuǎn)期外匯自由與記賬外匯貿(mào)易與非貿(mào)易外匯5.種類第二節(jié)匯率及其標(biāo)價(jià)方法一、基本概念1、匯率的概念又稱匯價(jià)，是一種貨幣用另一種貨幣表示的價(jià)格,是一國(guó)貨幣兌換成另一國(guó)貨幣的比率或比價(jià)。由于匯率在外匯市場(chǎng)上不斷波動(dòng)的，所以又稱外匯行市。人民幣對(duì)外幣的匯率通常在中國(guó)銀行掛牌公布，因此，匯率又稱外匯牌價(jià)。2、匯率的標(biāo)價(jià)方法(1)直接標(biāo)價(jià)法：又稱價(jià)格標(biāo)價(jià)法或應(yīng)付標(biāo)價(jià)法，是將一定單位(1個(gè)或100個(gè),10000個(gè)單位)的外國(guó)貨幣表示為一定數(shù)額的本

4、國(guó)貨幣。我國(guó)外匯牌價(jià)采用直接標(biāo)價(jià)法在直接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的外國(guó)貨幣折算的本國(guó)貨幣的數(shù)額增大，說明外國(guó)貨幣幣值上升，或本國(guó)貨幣幣值下降，稱為外幣升值，或稱本幣貶值。例例如：2004年2月20日人民幣外匯牌價(jià)為100USD＝826.47－828.95￥100HK$＝106.31－106.63￥100￡＝1567.36－1572.07￥說明美元幣值上升，人民幣幣值下跌。(2)間接標(biāo)價(jià)法又稱數(shù)量標(biāo)價(jià)法或應(yīng)收?qǐng)?bào)價(jià)法，是將一定單位的本國(guó)貨幣表示為一定數(shù)額的外國(guó)貨幣。在間接標(biāo)價(jià)法下，本國(guó)貨幣的數(shù)額不變，匯率的漲跌都以

5、相對(duì)的外國(guó)貨幣數(shù)量的變化來表示。在間接標(biāo)價(jià)法下，一定單位的本國(guó)貨幣折算的外國(guó)貨幣數(shù)量增多，稱為外幣貶值，或本幣升值。例例如：2004年2月21日紐約外匯市場(chǎng)匯率1USD＝109.07－109.15J￥1USD=1.3335－1.3342C$注：以直接標(biāo)價(jià)法和間接法表示的匯率之間存在著倒數(shù)關(guān)系.（3）美元標(biāo)價(jià)法指以美元和其他國(guó)家的貨幣來表示各國(guó)貨幣匯率的方法。目的是為了簡(jiǎn)化報(bào)價(jià)并廣泛地比較各種貨幣的匯價(jià)。例如瑞士蘇黎士某銀行面對(duì)其他銀行的詢價(jià)，報(bào)出的各種貨幣匯價(jià)為：USD1=CHF5.5540GBP1=US

6、D1.8332USD1=CAD1.1860（4）標(biāo)價(jià)法中的基準(zhǔn)貨幣和標(biāo)價(jià)貨幣人們將各種標(biāo)價(jià)法下數(shù)量固定不變的貨幣叫做基準(zhǔn)貨幣，把數(shù)量變化的貨幣叫做標(biāo)價(jià)貨幣。直接標(biāo)價(jià)法下,基準(zhǔn)貨幣為外幣,標(biāo)價(jià)貨幣為本幣；間接標(biāo)價(jià)法下,基準(zhǔn)貨幣為本幣,標(biāo)價(jià)貨幣為外幣；在美元標(biāo)價(jià)法下,基準(zhǔn)貨幣可能是美元,也可能是其他各國(guó)貨幣。二、匯率的種類1、按銀行買賣外匯的角度買入?yún)R率賣出匯率中間匯率現(xiàn)鈔匯率買入?yún)R率：也稱買入價(jià)，是銀行從同業(yè)或客戶買入外匯時(shí)所使用的匯率；賣出匯率：也稱賣出價(jià)，是銀行向同業(yè)或客戶賣出外匯時(shí)使用的匯率。如何區(qū)分

7、買入價(jià)和賣出價(jià)？例如，某日巴黎外匯市場(chǎng)和倫敦外匯市場(chǎng)的報(bào)價(jià)如下：巴黎USD1=FRF5.7505～5.7615倫敦GBP1=USD1.8870～1.8890注意：從銀行還是客戶的角度？哪種貨幣？例1：如果您以電話向中國(guó)銀行詢問英鎊兌美元的匯價(jià)，中國(guó)銀行“1.6920/38”，問：1、中國(guó)銀行以什么匯價(jià)向你買進(jìn)美元？2、你以什么匯價(jià)從中國(guó)銀行買進(jìn)英鎊？3、如果你向中國(guó)銀行賣出英鎊匯率是多少？注意：（1）銀行的角度，（2）買賣的是基礎(chǔ)貨幣。例2如果你是銀行的外匯交易員，客戶向你詢問澳元兌美元的匯價(jià)，你答0.7

8、548/69，請(qǐng)問：a.如果客戶賣澳元給你，匯率是多少？b.如果客戶要買進(jìn)澳元，匯率又是多少？注意：買入價(jià)和賣出價(jià)是從報(bào)價(jià)銀行的角度出發(fā)的。銀行買賣外匯是為了追求利潤(rùn)，即通過賤買貴賣賺取買賣差價(jià)。外匯買入和賣出價(jià)的差額就是銀行買賣外匯的收益，一般為1/1000——5/1000。在外匯市場(chǎng)上，買賣差價(jià)通常是以“點(diǎn)”來表示,每一點(diǎn)為0.0001，即萬分之一。外匯市場(chǎng)上掛牌的外匯牌價(jià)通常采用雙向報(bào)價(jià)的方式同時(shí)報(bào)出買入價(jià)和賣出。所報(bào)出