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《如何分配股權(quán)與期權(quán).doc》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、如何分配股份與期權(quán) 俺們創(chuàng)業(yè)者都是賤骨頭，不去尋求過安安穩(wěn)穩(wěn)的日子，卻偏偏要去沖浪、去拼命。創(chuàng)業(yè)圖的是什么？是公司里的“股權(quán)”?！ 〉苄謧兘棠阋粋€字：Captable，這是一個恐怕在字典里都找不到的單詞，卻在創(chuàng)投和創(chuàng)業(yè)當(dāng)中，無所不在、無時不用，什么意思呢？即創(chuàng)業(yè)公司里的“股份拼骨圖”。公司成長需要不斷引入資金，每次拿了投資人的錢就要給人家股份，所以“股份比例”會隨著公司不斷的融資和擴(kuò)大而變化?！ ∽屛覀儊硪黄饋硗嬉槐PCaptable的游戲…不，做一道“應(yīng)用題”：以創(chuàng)業(yè)為起點、上市為終點，把一個創(chuàng)業(yè)公司成長過程中的每一次股份變化都匯總起來，看看這“股份拼骨圖”是如何發(fā)生變化的？這里面究竟隱
2、藏著什么樣的玄機(jī)，嘿嘿?！ 〖僭O(shè)1：一個創(chuàng)業(yè)公司從一個idea到上市要進(jìn)行三次融資： A輪：證實模式； B輪：發(fā)展、復(fù)制模式； C輪：形成規(guī)模，成為行業(yè)龍頭，達(dá)到上市要求?！ 〖僭O(shè)2：公司發(fā)展需要不斷有精兵強(qiáng)將加入，公司要不斷拿出股份給團(tuán)隊成員?！ 〖僭O(shè)3：每一輪VC的資本進(jìn)來，公司大約要稀釋25-40%。 假設(shè)4：公司業(yè)績發(fā)展好，每一輪融資的估值都是在前一輪價格的基礎(chǔ)上往上翻番，這叫溢價，VC的術(shù)語叫作Upround；但是創(chuàng)業(yè)公司免不了風(fēng)風(fēng)雨雨出現(xiàn)坎坷，有時候公司的錢燒光了，業(yè)績還沒有起來，急需有人投資，這樣的公司在談判桌上沒有份量，對方愿意投資，但是估值很低，甚至低于前一輪的價
3、格，創(chuàng)業(yè)者別無選擇，也只好認(rèn)了打折價讓新的投資人進(jìn)來，這種情況叫Downround，有點“賤賣”的意思。 好，讓我們來看看黃馬克公司的“股份拼骨圖”吧： 創(chuàng)業(yè)公司開張時應(yīng)該發(fā)多少股票？這是很多創(chuàng)業(yè)者在成立公司時碰到的第一個現(xiàn)實問題?！ ∵@個問題沒有標(biāo)準(zhǔn)答案，建議初創(chuàng)團(tuán)隊先發(fā)約10，000，000股。在這個基礎(chǔ)上，經(jīng)過三次融資以及團(tuán)隊的期權(quán)，到上市的時候，公司的總股數(shù)會達(dá)到100，000，000到150，000，000之間，如果上市時每股定價為8-10元，這家公司的市值會有8-10個億，只要估值超過發(fā)行價，馬上直逼成為人人眼紅的Billiondollar公司?！ “压蓴?shù)定一千萬股還有一個
4、原因，就是將來給員工發(fā)期權(quán)的時候，拿出0.5%來，對一家總股數(shù)是10，000，000的公司來說就是50，000股，而對一家總股份為100，000的公司，僅僅是500股，哪一個更加吸引人？！記住，將來給員工股份，別給百分比，給股數(shù)！ 原始股東結(jié)構(gòu) 股東名單????????股權(quán)類型?????????股份????股份比例 黃馬克/CEO???????普通股???????5,000,000???????50% 劉比爾/CTO???????普通股???????3,000,000???????30% 周賴?yán)?COO???????普通股???????2,000,000???????20%???
5、?????????????????---------------------------------------------------- 合計：?????????????????????????10,000,000?????100% 黃馬克的公司憑其優(yōu)秀的團(tuán)隊和獨特的Idea，獲得了VC的青睞。A輪融資是以Premoney350萬美金的價格融到了250萬美金，Postmoney即600萬美金，A輪投資人要求原有股東同意發(fā)15%期權(quán)給管理團(tuán)隊，公司員工持股計劃在A輪投資完成前實施。黃馬克搞到了VC的一筆大錢，團(tuán)隊還占將近60%的公司股份，運(yùn)氣真不錯?！輪投資前，公司員工持股計劃執(zhí)行后
6、的股權(quán)結(jié)構(gòu) 股東名單????????????股權(quán)類型?????????股份???????股份比例 黃馬克/CEO???????????普通股???????5,000,000???????42.50% 劉比爾/CTO???????????普通股???????3,000,000???????25.50% 周賴?yán)?COO???????????普通股???????2,000,000???????17.00% 員工持股????????????????普通股???????1,764,706???????15.00% -------------------------------------
7、---------------------- 合計：????????????????????????????11,764,706??????100.00% 一般來說，VC會要求員工持股計劃在VC投資進(jìn)來之前執(zhí)行，這樣VC就可以減少稀釋。不過不能認(rèn)為這是A輪VC自私，要知道B輪VC到時候也會要求在他們進(jìn)來之前再執(zhí)行一次員工持股計劃，這時A輪VC和創(chuàng)始股東將一起稀釋?！ T工的期權(quán)比例應(yīng)該留多少？這個問題也是沒有標(biāo)準(zhǔn)答案
