基于期權(quán)博弈的估值調(diào)整機(jī)制中企業(yè)估值研究.pdf

《基于期權(quán)博弈的估值調(diào)整機(jī)制中企業(yè)估值研究.pdf》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫。

1、萬方數(shù)據(jù)AthesissubmittedtoZhengzhouUniversityforthedegreeofMasterEvaluationofenterprisevaluationintheValuationAdjustmentMechanismBasedonOption—GameByHai-jingWangSupervisor：Prof．Ai-minLiTechnologyEconomicsandManagementSchoolofManagementEngineeringMay2014萬方數(shù)據(jù)原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨

2、立進(jìn)行研究所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個人或集體己經(jīng)發(fā)表或撰寫過的科研成果。對本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本聲明的法律責(zé)任由本人承擔(dān)。學(xué)位論文作者：王海二葺爭日期：w眸6月6日學(xué)位論文使用授權(quán)聲明本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下完成的論文及相關(guān)的職務(wù)作品，知識產(chǎn)權(quán)歸屬鄭州大學(xué)。根據(jù)鄭州大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保留或向國家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱；本人授權(quán)鄭州大學(xué)可以將本學(xué)位論文的全部或部分編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或者其他復(fù)制手段保存論文和匯編本

3、學(xué)位論文。本人離校后發(fā)表、使用學(xué)位論文或與該學(xué)位論文直接相關(guān)的學(xué)術(shù)論文或成果時，第一署名單位仍然為鄭州大學(xué)。保密論文在解密后應(yīng)遵守此規(guī)定。學(xué)位論文憾王海靜嘲護(hù)噼‘月6日萬方數(shù)據(jù)摘要近年來，隨著我國改革開放的不斷深入、社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步完善，大量外資陸續(xù)涌入國內(nèi)，估值調(diào)整機(jī)制作為規(guī)避投資風(fēng)險的一種工具，在各類投資活動中被廣泛應(yīng)用。估值調(diào)整機(jī)制對于完善我國資本市場，解決企業(yè)融資困難等方面具有重要意義。而估值調(diào)整機(jī)制能否成功應(yīng)用，關(guān)鍵在于對融資企業(yè)期權(quán)價值評估是否科學(xué)合理，因此，企業(yè)估值方法是近年來該領(lǐng)域研究的熱點問題。本文分為六個部分，主要運用期權(quán)博弈方法對估值

4、調(diào)整機(jī)制中的企業(yè)價值評估方法進(jìn)行研究。第一章，在對國內(nèi)外文獻(xiàn)進(jìn)行整理歸納的基礎(chǔ)上，規(guī)劃出本文研究的核心內(nèi)容以及研究框架，并對本文的研究背景和研究意義作了簡要介紹。第二章，作為本文研究的理論基礎(chǔ)，主要介紹估值調(diào)整機(jī)制相關(guān)理論、企業(yè)價值評估的理論與方法以及博弈論，為下文的研究奠定理論基礎(chǔ)。第三章，本章分析了估值調(diào)整機(jī)制中離散型和連續(xù)型企業(yè)期權(quán)價值的計量方法，與此同時，構(gòu)建并分析了投資方與融資方之間不完全信息以及完全信息兩種情況下關(guān)于企業(yè)價值估值的輪流出價討價還價博弈模型來研究估值調(diào)整機(jī)制中企業(yè)期權(quán)價值。第四章，本章仿真了一個應(yīng)用案例，并將本文研究的期權(quán)定價方法應(yīng)用到這一

5、案例中，驗證了本文研究成果期權(quán)博弈理論在估值調(diào)整機(jī)制中企業(yè)期權(quán)價值評估實踐中應(yīng)用的可行性。第五章，探討了我國應(yīng)當(dāng)采取哪些對策才能更好地發(fā)揮期權(quán)博弈理論應(yīng)用在估值調(diào)整機(jī)制中企業(yè)價值評估時的作用。第六章，本章主要對全文的研究進(jìn)行歸納總結(jié)，并指出論文中存在的一些不足之處以及對未來研究提出了幾點展望。企業(yè)能否準(zhǔn)確地評估和計量企業(yè)價值j這不僅是經(jīng)濟(jì)活動和管理決策的依據(jù)和前提條件，也是包括風(fēng)險投資活動和實業(yè)投資等各類投資活動的關(guān)鍵問題。本文旨在借鑒國內(nèi)外研究成果的基礎(chǔ)上，針對當(dāng)前中國企業(yè)運用估值調(diào)整機(jī)制的現(xiàn)狀，系統(tǒng)梳理估值理論，試圖找出估值調(diào)整機(jī)制中企業(yè)估值的定價方法，以期促進(jìn)

6、估值調(diào)整機(jī)制在我國投融資領(lǐng)域的應(yīng)用和發(fā)展。關(guān)鍵詞：估值調(diào)整機(jī)制；企業(yè)估值；期權(quán)博弈萬方數(shù)據(jù)AbstractAbstractInrecentyears，withthedeepeningofreformandopeningupandthedevelopmentofmarketeconomy,alargeamountofgradualforeigninvestmentgraduallyflowsintothedomesticcapitalmarket．Valuationadjustmentmechanismasatooltocontroltheinvestmentrisk

7、iswidelyusedintheventurecapitalactivities．Valuationadjustmentmechanismisofgreatsignificancetoimproveourcapitalmarketandsolvetheenterprisefinancingdifficulties．Thevaluationadjustmentmechanismcarlbeusedsuccessfulornot，thekeyistheoptionvalueofcompanytoassessscientificandreasonable．There