培訓(xùn)講義：企業(yè)籌資管理.ppt

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1、籌資管理本章闡述籌資管理的基本理論與方法通過學(xué)習(xí)，要求大家了解：籌資的動機(jī)、要求；籌資的渠道與方式；籌資數(shù)量的預(yù)測；自有資金和借入資金的籌資方式的內(nèi)容、特點(diǎn)及其優(yōu)缺點(diǎn)。第一節(jié)概述企業(yè)籌資的概念:企業(yè)籌資是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營（新建、擴(kuò)張）、對外投資及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)（包括償還債務(wù)）的需要，通過一定的渠道，采取適當(dāng)?shù)姆绞剑@取所需資金的一種行為?；I資管理是企業(yè)財務(wù)管理的一項(xiàng)基本內(nèi)容與重要工作。一、動機(jī)（目的）1、滿足生產(chǎn)經(jīng)營（新建、擴(kuò)張）的需要.2、對外投資及調(diào)整資金結(jié)構(gòu)（包括償還債務(wù)）的需要。二、管理要求（原則）1、做好投資決策，提高投資效益；2、合理確定資金需要量，為籌資提供依據(jù)；3、認(rèn)真

2、選擇籌資來源，力求降低資金成本；4、適時取得資金來源，保證資金投放需要；5、合理安排資本結(jié)構(gòu)，保持適當(dāng)?shù)膬攤芰?。三、籌資的分類1、按資金使用期限的長短分類，可分為短期和長期資金的籌集2、按資金權(quán)益性質(zhì)的不同，可分為自有資金和借入資金的籌集3、按資金的來源不同，可分為內(nèi)部和外部籌資4、按資金是否以金融機(jī)構(gòu)為媒介可分為直接和間接籌資四、渠道和方式渠道：指籌措資金來源的方向與通道，體現(xiàn)著資金的源泉和流量。主要有：國家財政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、其他企業(yè)資金、居民個人資金、企業(yè)自有資金和外商資金?；I集方式：是指籌措資金所采取的具體形式，體現(xiàn)著資金的屬性。主要有：吸收直接投資、發(fā)

3、行股票、銀行借款、商業(yè)信用、發(fā)行債券、融資租賃。五、籌資數(shù)量預(yù)測的方法1、因素分析法資本需要量=（上年資本實(shí)際平均占用額-不合理平均占用額）×（1+預(yù)測年度銷售增減率）×（1+預(yù)測年度資本周轉(zhuǎn)速度變動率）2、銷售百分比法銷售百分比法：首先假設(shè)收入、費(fèi)用、資產(chǎn)、負(fù)債與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，根據(jù)預(yù)計(jì)銷售額和相應(yīng)的百分比預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益，然后利用會計(jì)等式確定融資需求。具體的計(jì)算方法有兩種：第一種方法：根據(jù)銷售總額確定融資需求步驟：1、確定銷售百分比計(jì)算銷售額與資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目的百分比注意：區(qū)分直接隨銷售額變動的資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目與不隨銷售額變動的資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目。（表4-7）2、按銷

4、售百分比計(jì)算預(yù)計(jì)銷售額下的資產(chǎn)和負(fù)債（表4-8）3、預(yù)計(jì)年度留用利潤增加額預(yù)計(jì)年度留用利潤增加額=預(yù)測年度稅后利潤×稅后利潤留用比例或=預(yù)計(jì)銷售額×計(jì)劃銷售凈利率×（1-股利支付率）=540（1-40%）×50%=162萬元4、計(jì)算外部融資需求根據(jù)會計(jì)等式：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益預(yù)計(jì)總資產(chǎn)=預(yù)計(jì)總負(fù)債+預(yù)計(jì)股東權(quán)益+外部融資需求（包括負(fù)債和股東權(quán)益）則：外部融資需求=預(yù)計(jì)總資產(chǎn)-預(yù)計(jì)總負(fù)債-預(yù)計(jì)股東權(quán)益外部融資需求=6397-3849-[1250+830+162]=306第二種方法：根據(jù)銷售增加額確定融資需求預(yù)計(jì)總資產(chǎn)=預(yù)計(jì)總負(fù)債+預(yù)計(jì)股東權(quán)益+外部融資需求則：基期資產(chǎn)+資產(chǎn)增加=基期負(fù)

5、債+負(fù)債自然增加+基期股東權(quán)益+股東權(quán)益增加額（留存收益增加）+外部融資需求基期資產(chǎn)=基期負(fù)債+基期股東權(quán)益資產(chǎn)增加=負(fù)債自然增加+股東權(quán)益增加額+外部融資需求外部融資需求=資產(chǎn)增加-負(fù)債自然增加-留存收益增加=資產(chǎn)銷售百分比×新增銷售額-負(fù)債銷售百分比×新增銷售額-預(yù)計(jì)年度留用利潤增加額=（資產(chǎn)銷售百分比-負(fù)債銷售百分比）×新增銷售額-預(yù)計(jì)年度留用利潤增加額3000（33.9%-18.3%）-162=306銷售百分比法是一種簡單實(shí)用的方法。優(yōu)點(diǎn)：使用成本低，便于了解主要變量之間的關(guān)系；可以作為復(fù)雜方法的補(bǔ)充或檢驗(yàn)。但它有局限性，主要是假設(shè)的銷售百分比經(jīng)常不符合事實(shí)，這使其使用范圍受到限

6、制。3、籌資數(shù)量預(yù)測的回歸分析法***內(nèi)含增長率、可持續(xù)增長率（注會考點(diǎn)）計(jì)劃、預(yù)算管理。第二節(jié)權(quán)益(自有)資金的籌措(股權(quán)性籌資)一、權(quán)益資金的定義、屬性、內(nèi)容權(quán)益資金是指企業(yè)依法籌措并長期擁有、自主調(diào)配運(yùn)用的資金來源。其屬性(P142)：1．其所有權(quán)歸企業(yè)的所有者，所有者憑其所有權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營管理和利潤分配，并對企業(yè)的虧損承擔(dān)有限責(zé)任。2．企業(yè)對其權(quán)益資金依法享有經(jīng)營權(quán)，在企業(yè)的存續(xù)期內(nèi)投資者除依法轉(zhuǎn)讓外，不得以任何方式抽回其投入的資本，因而被稱其為“永久性資本”。具體內(nèi)容：資本金（股本、實(shí)收資本）、資本公積、盈余公積和未分配利潤?；I集方式主要有:吸收直接投資、發(fā)行股票和利用留存收

7、益。（留存收益在利潤分配中討論）二、吸收直接投資（投入資本）吸收直接投資是指企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險、共享利潤”的原則以協(xié)議的形式直接吸收國家、法人、個人和外商投入的本金。是非股份制企業(yè)籌措權(quán)益資本的基本方式。方式：現(xiàn)金出資和非現(xiàn)金出資（包括實(shí)物和無形資產(chǎn)，需估價、投資各方確認(rèn)）優(yōu)點(diǎn)：有利于提高企業(yè)信譽(yù)；有利于盡快形成生產(chǎn)能力(可直接獲得投資者的先進(jìn)設(shè)備和技術(shù))；有利于降低財務(wù)風(fēng)險。缺點(diǎn)：資本成本較高；容易分散公司的控