企業(yè)籌資培訓(xùn)講義.ppt

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1、第四章長(zhǎng)期籌資企業(yè)為什么要籌資企業(yè)要籌多少資金企業(yè)從哪里籌資企業(yè)怎樣獲得不同資金企業(yè)籌資類別比例對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)有沒(méi)有影響，有多大影響企業(yè)怎樣確定籌資的結(jié)構(gòu)第一節(jié)企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)與要求一、企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)1、擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī)2、償債籌資動(dòng)機(jī)3、混合籌資動(dòng)機(jī)二、企業(yè)籌資的要求1、研究投資方向2、確定資金需要量3、選擇資金來(lái)源4、適時(shí)取得資金5、安排資金結(jié)構(gòu)6、遵守國(guó)家法律第二節(jié)長(zhǎng)期籌資中的基本概念籌資渠道與籌資方式自有資金與借入資金資金成本與資金結(jié)構(gòu)直接籌資與間接籌資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)杠桿籌資渠道與籌資方式吸收直接投資發(fā)行股票銀行借款商業(yè)信用發(fā)行債券發(fā)行融資券租賃籌資國(guó)家財(cái)政資金銀行信貸資金非銀行金融機(jī)構(gòu)資

2、金其他企業(yè)資金民間資金企業(yè)自留資金外商資金自有資金與借入資金（一）自有資金1、在帳面的構(gòu)成實(shí)收資本（或股本）、資本公積金、盈余公積金、未分配利潤(rùn)2、形成方式直接投資、發(fā)行股票、留用利潤(rùn)3、屬性自有資金與借入資金（二）借入資金與自有資金的區(qū)別1、管理權(quán)力的區(qū)別2、期限的區(qū)別3、企業(yè)承擔(dān)義務(wù)的區(qū)別其他有關(guān)概念1、直接籌資與間接籌資2、內(nèi)部籌資與外部籌資3、長(zhǎng)期資金與短期資金第三節(jié)企業(yè)籌資環(huán)境一、經(jīng)濟(jì)環(huán)境二、法律環(huán)境三、金融環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境（一）產(chǎn)品壽命周期（二）經(jīng)濟(jì)周期（三）通貨膨脹（四）技術(shù)發(fā)展法律環(huán)境（一）規(guī)定籌資渠道（二）規(guī)定籌資方式（三）規(guī)定籌資條件（四）影響資金成本金融環(huán)境（一）金融市場(chǎng)（

3、二）金融機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)外匯市場(chǎng)資金市場(chǎng)黃金市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)資本市場(chǎng)短期存放市場(chǎng)同業(yè)拆借市場(chǎng)票據(jù)承兌與貼現(xiàn)市場(chǎng)短期證券市場(chǎng)長(zhǎng)期存放市場(chǎng)長(zhǎng)期證券市場(chǎng)初級(jí)市場(chǎng)次級(jí)市場(chǎng)第四節(jié)籌集自有資金一、籌集投入資本（一）適用對(duì)象非股份制企業(yè)——有限責(zé)任公司、國(guó)有獨(dú)資公司（二）、出資形式貨幣實(shí)物資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)：工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)（三）籌集投入資本應(yīng)注意的問(wèn)題工業(yè)產(chǎn)權(quán)和非專利技術(shù)出資比例——20%以內(nèi)非現(xiàn)金資產(chǎn)的估價(jià)（四）籌集投入資本的缺點(diǎn)不便產(chǎn)權(quán)交易二、發(fā)行股票成立有限責(zé)任公司和股份有限公司的比較：項(xiàng)目有限責(zé)任公司股份有限公司股東人數(shù)2-505人以上法定資本最低限額10-50萬(wàn)1000萬(wàn)股東權(quán)力份額公司章程

4、股份成立的難易易成立可能失敗股票的種類普通股和優(yōu)先股記名股票和無(wú)記名股票有面額股票和無(wú)面額股票國(guó)家股、法人股、個(gè)人股、外資股始發(fā)股、新股A股、B股、H股、N股股份公司的設(shè)立股份公司的設(shè)立方式：發(fā)起設(shè)立和募集設(shè)立對(duì)發(fā)起人的要求認(rèn)購(gòu)股份不得少于注冊(cè)資本的35%工業(yè)產(chǎn)權(quán)和非專利技術(shù)作價(jià)不得超過(guò)注冊(cè)資本的20%股票發(fā)行初次發(fā)行新股發(fā)行配股資本公積金轉(zhuǎn)增盈余公積金轉(zhuǎn)增股票上市股票上市的意義股票上市的條件已公開發(fā)行股本總額要求盈利狀況要求股東人數(shù)要求股本結(jié)構(gòu)要求普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)小增強(qiáng)公司信譽(yù)迅速擴(kuò)張普通股籌資的缺點(diǎn)成本高承銷費(fèi)用、注冊(cè)會(huì)計(jì)師費(fèi)用、資產(chǎn)評(píng)估費(fèi)用、律師費(fèi)用等承銷金額　　　　　　　　收

5、費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)2億元以內(nèi)　　　　　　　　1.5％－3％3億元以內(nèi)　　　　　　　　1.5％－2.5％4億元以內(nèi)　　　　　　　　1.5％－2％4億元以上　　　除特殊情況外，不得超過(guò)900萬(wàn)元（上網(wǎng)發(fā)行）或不得超過(guò)1000萬(wàn)元（網(wǎng)下發(fā)行）股利在稅后支付分散控股權(quán)第五節(jié)籌集借入資金一、發(fā)行債券（一）公司債券的種類記名債券與無(wú)記名債券抵押債券與信用債券固定利率債券與浮動(dòng)利率債券參與債券與非參與債券一次到期與分次到期債券收益?zhèn)c可轉(zhuǎn)換債券上市債券與非上市債券發(fā)行債券的條件（二）公司規(guī)模要求資本結(jié)構(gòu)要求利潤(rùn)要求資金投向要求利率要求債券定價(jià)（三）決定債券發(fā)行價(jià)格的因素1、債券面額2、票面利率3、市場(chǎng)利率4、債券期

6、限債券定價(jià)（續(xù)）（四）債券發(fā)行價(jià)格的確定公式發(fā)行價(jià)格=n——債券期限t——付息期數(shù)（五）債券的信用評(píng)級(jí)評(píng)級(jí)的意義信用等級(jí)評(píng)級(jí)程序評(píng)級(jí)方法企業(yè)素質(zhì)財(cái)務(wù)質(zhì)量項(xiàng)目狀況項(xiàng)目前景償債能力（六）債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)成本低財(cái)務(wù)杠桿利益保障控股權(quán)缺點(diǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)限制條件籌資數(shù)量有限二、長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期借款的種類政策性貸款與商業(yè)性貸款抵押貸款、擔(dān)保貸款、信用貸款信用條件信用額度周轉(zhuǎn)信用協(xié)議補(bǔ)償性余額長(zhǎng)期借款的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)籌資速度快成本低彈性大杠桿作用缺點(diǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)限制條件籌資數(shù)量有限三、租賃籌資營(yíng)運(yùn)租賃與融資租賃的比較比較營(yíng)運(yùn)租賃融資租賃手續(xù)隨時(shí)提出正式申請(qǐng)租賃期短長(zhǎng)合同解除可提前很難中途解約維護(hù)和保險(xiǎn)出租方承租方期滿后

7、設(shè)備的處理出租方收回退回、續(xù)租、留購(gòu)融資租賃的基本形式1、直接租賃。即由租賃公司或企業(yè)直接將租賃物品提供給承租單位，是融資租賃的塞本形式。2、售后租回。企業(yè)先按協(xié)議要求將資產(chǎn)賣給租賃公司，再作為承租單位將資產(chǎn)租回使用，并按期支付租金。3、杠桿租賃。涉及承租人、出租人、貸款人的租賃活動(dòng)，是國(guó)際上流行的租賃方式。決定融資租賃租金的因素租賃設(shè)備的購(gòu)置成本預(yù)計(jì)租賃設(shè)備的殘值利息租賃手續(xù)費(fèi)租賃期限租金的支付方式租賃籌資