財(cái)務(wù)分析之盈利能力與償債能力分析.ppt

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1、第三章財(cái)務(wù)分析第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述第二節(jié)盈利能力分析第三節(jié)償債能力分析第四節(jié)營(yíng)運(yùn)能力分析第五節(jié)財(cái)務(wù)綜合分析財(cái)務(wù)管理第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述一、主要財(cái)務(wù)報(bào)表解讀財(cái)務(wù)報(bào)表分析：是指以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為依據(jù)，采用一系列專門的方法，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行分析、研究與評(píng)價(jià)的一項(xiàng)業(yè)務(wù)手段。主要的財(cái)務(wù)報(bào)表是指資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表。財(cái)務(wù)管理二、財(cái)務(wù)分析的目的與內(nèi)容一般目的:評(píng)價(jià)過去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況，預(yù)測(cè)未來的發(fā)展趨勢(shì)。2.不同使用者的具體目的不同:外部使用者：投資者、債權(quán)人、政府、中介機(jī)構(gòu)內(nèi)部使用人：經(jīng)

2、營(yíng)管理者和雇員財(cái)務(wù)管理本資料來源財(cái)務(wù)管理3.財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容分析企業(yè)的盈利能力評(píng)價(jià)企業(yè)盈利目標(biāo)的完成情況和不同時(shí)期盈利水平的變化，預(yù)測(cè)企業(yè)盈利前景。分析企業(yè)償債能力分析企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、估量負(fù)債的利用和風(fēng)險(xiǎn)。分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)企業(yè)的資產(chǎn)分布和資金周轉(zhuǎn)使用情況綜合分析財(cái)務(wù)管理三、財(cái)務(wù)分析的比較分析法財(cái)務(wù)分析常用的方法有比較分析法、因素替換法和比率分析法，最常用的是比較分析法。比較分析法是將可比的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行比較，分析差異的方法。1.比較對(duì)象（范圍）：差異分析趨勢(shì)分析橫向比較2.注意可比性：財(cái)務(wù)管理第二節(jié)盈利能力分析一、利潤(rùn)

3、額二、毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、銷售凈利潤(rùn)率三、總資產(chǎn)報(bào)酬率、資產(chǎn)凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率四、基本每股收益與每股凈資產(chǎn)財(cái)務(wù)管理一.利潤(rùn)額分析關(guān)于利潤(rùn)的概念:營(yíng)業(yè)利潤(rùn),利潤(rùn)總額,凈利潤(rùn).(一)利潤(rùn)的數(shù)量分析(二)利潤(rùn)的質(zhì)量分析1.利潤(rùn)形成的質(zhì)量:2.利潤(rùn)結(jié)果的質(zhì)量:財(cái)務(wù)管理二、毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、銷售凈利潤(rùn)率1.毛利率=毛利額÷營(yíng)業(yè)收入x100%=(營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本)÷營(yíng)業(yè)收入x100%2.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)÷營(yíng)業(yè)收入x100%反映經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力.3.銷售凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)÷營(yíng)業(yè)收入x100%財(cái)務(wù)管理三、總資產(chǎn)報(bào)酬率、資

4、產(chǎn)凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率1.總資產(chǎn)報(bào)酬率（總資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率）=息稅前利潤(rùn)總額÷平均總資產(chǎn)額x100%=(利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用)÷[(期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn))/2]x100%2.資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)÷平均總資產(chǎn)x100%3.凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益利潤(rùn)率，ROE）=凈利潤(rùn)÷平均凈資產(chǎn)x100%財(cái)務(wù)管理四、基本每股收益與每股凈資產(chǎn)每股收益（EPS）基本每股收益==每股凈資產(chǎn)=期末凈資產(chǎn)÷普通股股數(shù)凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利發(fā)行在外的普通股股數(shù)財(cái)務(wù)管理第三節(jié)償債能力分析一、短期償債能力分析二、長(zhǎng)期償債能力分析三、影響企業(yè)償債能力的表外因素

5、財(cái)務(wù)管理一、短期償債能力分析是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債及時(shí)足額償還的保證程度。取決于企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力以及企業(yè)再融資或現(xiàn)款籌措能力，與企業(yè)一定時(shí)期的盈利能力關(guān)系不大。財(cái)務(wù)管理1.流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債2.速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn):能在短時(shí)間迅速變換為現(xiàn)金的資產(chǎn)。速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨過低，短期償債能力偏低；過高，投資偏于保守。分析時(shí)要參考同行業(yè)水平和本企業(yè)歷史情況。財(cái)務(wù)管理二、長(zhǎng)期償債能力是企業(yè)對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債的利息與本金及時(shí)足額償付的能力。長(zhǎng)期償債能力不僅取決于資產(chǎn)的保證程度，而且取決于企業(yè)的盈利能力。

6、財(cái)務(wù)管理1.負(fù)債比率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%也稱資產(chǎn)負(fù)債率、舉債經(jīng)營(yíng)比率.表示企業(yè)對(duì)債權(quán)人資金的利用程度.負(fù)債比率越低,企業(yè)償債能力越強(qiáng).財(cái)務(wù)管理2.已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)÷債務(wù)利息息稅前利潤(rùn)(EBIT)=利潤(rùn)總額+債務(wù)利息又稱“利息保障倍數(shù)”,反映獲利能力對(duì)債務(wù)利息償還的保障程度,是企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo)。一般講,利息保障倍數(shù)至少大于1,比值越大越好。財(cái)務(wù)管理三、影響企業(yè)償債能力的表外因素1、增加償債能力的因素：?可動(dòng)用的銀行貸款額度；?準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)?償債能力的聲譽(yù)2、減少償債能力的因素?經(jīng)常

7、的經(jīng)營(yíng)性租賃?對(duì)外擔(dān)保?或有負(fù)債財(cái)務(wù)管理第四節(jié)營(yíng)運(yùn)能力分析一、人力資源營(yíng)運(yùn)能力二、各項(xiàng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力財(cái)務(wù)管理一、人力資源營(yíng)運(yùn)能力勞動(dòng)生產(chǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷平均職工人數(shù)平均職工人數(shù)=（期初人數(shù)+期末人數(shù)）÷2反映每個(gè)職工創(chuàng)造銷售收入的平均水平。值越高，勞動(dòng)效率越大，人力資源的營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)。財(cái)務(wù)管理二、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的強(qiáng)弱，取決于資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。一般來說，周轉(zhuǎn)速度越快，使用效率越高，資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)。反之，就越弱.財(cái)務(wù)管理(一)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=營(yíng)業(yè)收入÷平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額=（期初資產(chǎn)+期末資產(chǎn)）/2總

8、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)÷總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計(jì)算期天數(shù):1年=360天,1季度=90天,1月=30天.分析：該指標(biāo)越大，周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)使用效率越高，企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng).財(cái)務(wù)管理（二）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析1.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=營(yíng)業(yè)收入÷平均流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)÷流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率高,表明流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)快,營(yíng)運(yùn)能力強(qiáng).當(dāng)其增加時(shí)，表明