財務(wù)管理學(xué)之長期籌資方式.ppt

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1、財務(wù)管理學(xué)南京航空航天大學(xué)同學(xué)們好第一節(jié)投入資本籌資第二節(jié)發(fā)行普通股籌資第三節(jié)發(fā)行債券籌資第四節(jié)長期借款籌資第五節(jié)租賃籌資第六節(jié)混合性籌資第五章長期籌資方式一、投入資本籌資的含義和主體二、投入資本籌資的種類：第一節(jié)投入資本籌資投入主體國有資本法人資本個人資本外商資本出資形式現(xiàn)金非現(xiàn)金資產(chǎn)實物資產(chǎn)無形資產(chǎn)三、投入資本籌資的條件和要求四、投入資本籌資的程序確定籌資數(shù)量選擇籌資方式簽署協(xié)議文件取得資本五、籌集非現(xiàn)金投資的估價六、投入資本籌資的優(yōu)缺點投入資本籌資的優(yōu)缺點優(yōu)點增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)盡快形成生產(chǎn)力財務(wù)風(fēng)險低缺點資金成本較高不便交易一、股票

2、的種類：股票種類普通股和優(yōu)先股記名股和無名股面值股和無面值股A股、B股、H股和N股票面記名否票面有無金額發(fā)行對象和上市地區(qū)國家股、法人股、個人股和外資股投資主體始發(fā)股和新股發(fā)行時間先后股東的權(quán)利和義務(wù)第二節(jié)發(fā)行普通股籌資二、股票發(fā)行條件一般條件；設(shè)立發(fā)行的特殊條件；增資發(fā)行新股的特殊條件三、股票發(fā)行程序設(shè)立發(fā)行程序認(rèn)股、出資申請簽承銷協(xié)議招股、繳款開會選舉登記、交割增資發(fā)行新股的程序作出決議提出申請簽承銷協(xié)議招股、繳款、交割改選董事、監(jiān)事，變更登記四、股票的發(fā)行方法與推銷方式發(fā)行方法1.有償增資2.無償配股3.有償與無償并行推銷方式

3、1.自銷方式2.委托承銷包銷代銷五、股票發(fā)行價格的確定1.等價（平價發(fā)行）以股票面值為發(fā)行價格2.時價（市價）以同種股票現(xiàn)行市場價格為發(fā)行價格3.中間價（兼具等價和時價的特點）以股票市場價格與面額的中間值為發(fā)行價格注意：選擇時價或中間價發(fā)行，都可能表現(xiàn)為溢價（漲價）或折價（降價）六、股票上市意義：五個方面我國上市的條件：股票經(jīng)國務(wù)院證券管理部門批準(zhǔn)已向社會公開發(fā)行；公司股本總額不少于人民幣5000萬元；開業(yè)時間在3年以上，最近3年連續(xù)盈利；“千人千股”，向社會公開發(fā)股達(dá)公司股份總數(shù)的25%以上，若股本總額超過4億元，則應(yīng)超過15%；

4、公司最近3年內(nèi)無重大違法行為，財務(wù)報告無虛假記載；其他條件上市決策※股票上市的暫停、恢復(fù)與終止七、普通股籌資的優(yōu)缺點優(yōu)點1.沒有固定股利負(fù)擔(dān)2.無須還本3.籌資風(fēng)險小4.增強(qiáng)公司信譽(yù)缺點1.資本成本較高2.分散控制權(quán)3.可能導(dǎo)致股價下跌優(yōu)點一、種類二、發(fā)行資格與條件三、發(fā)行程序四、發(fā)行價格的確定五、信用評級六、優(yōu)缺點第三節(jié)發(fā)行債券籌資一、公司債券種類記名債券、無記名債券參與公司債券、非參與公司債券收益公司債券、可轉(zhuǎn)換公司債券、附認(rèn)股權(quán)公司債券上市債券、非上市債券固定利率債券、浮動利率債券抵押債券（擔(dān)保債券）、信用債券（無擔(dān)保債券）是

5、否記名是否參與公司盈余分配享有的權(quán)利是否上市是否抵押財產(chǎn)利率是否固定二、發(fā)行債券的資格與條件（一）資格·股份有限公司；·國有獨資公司；·國有投資主體設(shè)立的有限責(zé)任公司（二）條件股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司不低于6000萬元；累計債券總額不超過公司凈資產(chǎn)的40%；最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息；籌集的資金投向符合國家的產(chǎn)業(yè)政策；債券利率水平不得超過國務(wù)院限定的利率水平；其他條件。發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券還應(yīng)符合股票發(fā)行的條件前一次尚未募足或違約與延遲支付本息仍處于繼續(xù)狀態(tài)的，不得再次發(fā)行公司債

6、券三、債券發(fā)行程序：作出發(fā)行債券決議提出發(fā)行債券申請公告?zhèn)技k法委托證券承銷機(jī)構(gòu)發(fā)售交付債券，收繳債券款，登記債券存根簿四、債券發(fā)行價格的確定決定因素確定方法債券面額票面利率市場利率債券期限計算公式市場利率與票面利率比較等價發(fā)行溢價發(fā)行折價發(fā)行五、債券信用評級評級的意義評級方法評級程序信用等級（三等九級）公司申請機(jī)構(gòu)評級跟蹤檢查六、債券籌資的優(yōu)缺點優(yōu)點缺點成本較低可利用財務(wù)杠桿保障股東控制權(quán)便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)籌資數(shù)量有限限制條件較多財務(wù)風(fēng)險較高主要內(nèi)容種類信用條件企業(yè)的選擇借款程序借款合同借款的優(yōu)缺點第四節(jié)長期借款籌資種類基本建設(shè)

7、貸款更新改造貸款科研開發(fā)貸款新產(chǎn)品試制貸款抵押貸款（實物資產(chǎn)、有價證券）信用貸款政策性銀行貸款商業(yè)性銀行貸款保險公司貸款貸款機(jī)構(gòu)有無抵押品用途信用條件一種經(jīng)常為大公司使用的正式授信額度，銀行負(fù)有義務(wù)，企業(yè)支付一定承諾費。銀行要求企業(yè)將借款的10%-20%的平均存款余額留存銀行。借款企業(yè)與銀行間正式或非正式協(xié)議規(guī)定的企業(yè)借款的最高限額。授信額度補(bǔ)償性余額周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議企業(yè)對貸款銀行的選擇長期借款的程序企業(yè)提出申請銀行進(jìn)行審批簽訂借款合同企業(yè)取得借款企業(yè)償還借款借款合同基本條款限制條款借款種類；借款用途；借款金額；借款利率；借款期限；還款

8、來源與方式；保證條款；違約責(zé)任。一般性限制條款例行性限制條款特殊性限制條款長期借款的優(yōu)缺點籌資速度快借款成本較低借款彈性較大籌資數(shù)量有限限制條款較多可以發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用籌資風(fēng)險較高優(yōu)點缺點主要內(nèi)容租賃種類融資租賃程序租金的確定租賃的