國(guó)際收支理論與學(xué)說(shuō).ppt

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1、第四章國(guó)際收支理論與學(xué)說(shuō)教學(xué)目的與要求1.了解主要的國(guó)際收支理論與學(xué)說(shuō)，掌握分析國(guó)際收支的基本方法。2.掌握各種因素影響國(guó)際收支的作用機(jī)理3.明確各種國(guó)際收支平衡政策的特點(diǎn)和功效，把握各種國(guó)際收支平衡政策的相互關(guān)系。第一節(jié)國(guó)際收支的古典理論一、國(guó)際收支的古典理論國(guó)際收支的古典理論是指英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·休謨于1752年提出的“物價(jià)—金幣流動(dòng)機(jī)制”，它揭示了在國(guó)際金本位制度下，價(jià)格變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支失衡的自動(dòng)矯正作用。在國(guó)際金本位制度下，每一國(guó)的貨幣供給都是由黃金本身或以黃金為基礎(chǔ)的紙幣構(gòu)成的，黃金在國(guó)際間可以自由流動(dòng)。因此，一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)了赤字，為了進(jìn)行國(guó)際支付，該國(guó)黃

2、金就會(huì)外流，隨著黃金的減少，其國(guó)內(nèi)貨幣供給就會(huì)下降，而盈余國(guó)的貨幣供給將會(huì)增加。這將導(dǎo)致赤字國(guó)的通貨由于黃金流通數(shù)量減少而增值，物價(jià)水平就會(huì)下降，正在下降的價(jià)格將使赤字國(guó)獲得對(duì)外國(guó)競(jìng)爭(zhēng)者的價(jià)格優(yōu)勢(shì)；盈余國(guó)的通貨由于黃金流通量增多而貶值，物價(jià)就會(huì)逐漸上升，使其商品和勞務(wù)在國(guó)外市場(chǎng)上的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)下降。結(jié)果，赤字國(guó)的出口就會(huì)增加，進(jìn)口則會(huì)減少，直至消除該國(guó)國(guó)際收支的赤字；而盈余國(guó)的出口會(huì)下降，進(jìn)口則會(huì)增加，直至消除該國(guó)國(guó)際收支的盈余?？梢?jiàn)，任何國(guó)家都不能指望擁有持久的國(guó)際收支順差，而逆差國(guó)也不必?fù)?dān)心會(huì)失去它的全部貨幣供給?，F(xiàn)實(shí)中“物價(jià)—金幣流動(dòng)機(jī)制”要真正發(fā)揮其自動(dòng)調(diào)節(jié)

3、國(guó)際收支失衡的作用，必須具備如下一些前提條件：首先，經(jīng)濟(jì)中不存在大量的失業(yè)，否則，貨幣供給量的變化不一定導(dǎo)致物價(jià)的相應(yīng)變動(dòng)；其次，不存在國(guó)際資本流動(dòng)，否則，國(guó)際收支失衡未必引起黃金的流動(dòng)（如可通過(guò)借外債平衡）；再次，金本位制度下的比賽規(guī)則(貨幣紀(jì)律)必須得到遵守，一方面各國(guó)政府不得限制黃金的自由流出入。另一方面當(dāng)國(guó)際收支失衡時(shí)，不對(duì)其貨幣供給施加相反的影響，這就是說(shuō)，要求赤字國(guó)緊縮信用而盈余國(guó)則進(jìn)一步放寬信用以加強(qiáng)調(diào)節(jié)過(guò)程。這意味著各國(guó)失去了自行決定國(guó)內(nèi)政策的選擇權(quán)；最后，赤字國(guó)和盈余國(guó)的進(jìn)出口必須具有較高的價(jià)格彈性，這樣，進(jìn)出口數(shù)量才能對(duì)價(jià)格變動(dòng)作出迅速和有效的反

4、應(yīng)。第二節(jié)彈性理論一、馬歇爾----勒納條件（教材P139)結(jié)論：一國(guó)通過(guò)使本幣貶值以改善貿(mào)易收支的前提條件是必須滿(mǎn)足進(jìn)口需求彈性的絕對(duì)值與出口需求的價(jià)格彈性的絕對(duì)值相加之和大于1.其數(shù)學(xué)表達(dá)式為：(彈性問(wèn)題的提出直觀(guān)理解見(jiàn)下頁(yè)P(yáng)PT)推導(dǎo)過(guò)程P142（假設(shè)M=eX有問(wèn)題）彈性問(wèn)題的提出：設(shè)出口需求價(jià)格彈性很小，那么以外幣計(jì)算的出口價(jià)格的下降，幾乎不能引起出口需求量的增長(zhǎng)，結(jié)果是以外幣計(jì)價(jià)的出口收入會(huì)下降。設(shè)進(jìn)口需求價(jià)格彈性也很小，以本幣表示的進(jìn)口價(jià)格的上升，幾乎不能引起進(jìn)口需求量的下降，以外幣計(jì)價(jià)的進(jìn)口支出不會(huì)減少。結(jié)果是國(guó)際收支的進(jìn)一步惡化。思考：如果進(jìn)出口的需

5、求價(jià)格彈性都很大，情況會(huì)如何？二、J曲線(xiàn)效應(yīng)J曲線(xiàn)效應(yīng)是指：當(dāng)一國(guó)貨幣貶值時(shí)，最初會(huì)使其貿(mào)易收支狀況進(jìn)一步惡化而不是改善，只有經(jīng)過(guò)一段時(shí)間以后，貿(mào)易收支狀況的惡化才會(huì)得到控制并開(kāi)始好轉(zhuǎn)，最終改善一國(guó)貿(mào)易收支狀況。貿(mào)易差額0時(shí)間t1t0產(chǎn)生J曲線(xiàn)效應(yīng)的原因在于本幣貶值后的時(shí)間可劃分為三個(gè)階段：貨幣合同階段、傳導(dǎo)階段和數(shù)量調(diào)整階段。在貨幣合同階段，由于進(jìn)出口合同都是事先簽訂好的，進(jìn)出口商品的價(jià)格和數(shù)量不會(huì)因貶值而發(fā)生改變。這樣以本幣表示的貿(mào)易差額就取決于合同規(guī)定的計(jì)價(jià)貨幣。在進(jìn)出口以外幣計(jì)價(jià)的情況下，如果貶值前NX<0(可設(shè)為-100億美元），那么貶值后以本幣表示的貿(mào)易

6、赤字會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。在傳導(dǎo)階段，進(jìn)出口商品的價(jià)格在簽訂合同時(shí)已開(kāi)始改變，而數(shù)量還沒(méi)有發(fā)生變化（即供求數(shù)量粘性）這里存在著五種可能的滯后現(xiàn)象：①認(rèn)識(shí)滯后，指新的價(jià)格信息不能立即為交易雙方所掌握；②決策滯后，指貿(mào)易商需要時(shí)間來(lái)判斷價(jià)格變化的重要性，以便作出決策，定購(gòu)新的商品和勞務(wù)；③訂貨滯后，指定購(gòu)新的商品和勞務(wù)需要時(shí)間；④替代滯后，指在定購(gòu)新商品之前先要耗用完庫(kù)存商品或報(bào)廢掉目前尚有置存價(jià)值的機(jī)器設(shè)備；⑤生產(chǎn)滯后，指增加或轉(zhuǎn)產(chǎn)商品和勞務(wù)需要有一個(gè)過(guò)程。上述種種原因的存在，導(dǎo)致短期內(nèi)進(jìn)出口量不變，即使可能會(huì)發(fā)生變化，其變化的幅度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于價(jià)格變化的幅度。出口的本幣價(jià)格不變

7、，而進(jìn)口的本幣價(jià)格上升，因此國(guó)際收支進(jìn)一步惡化。到了數(shù)量調(diào)整階段，進(jìn)出口數(shù)量不僅能夠變動(dòng)，而且其變動(dòng)的幅度將逐漸增大并超過(guò)價(jià)格變化的幅度。此時(shí)，本幣貶值對(duì)改善一國(guó)貿(mào)易收支的效應(yīng)將開(kāi)始得到發(fā)揮，貿(mào)易差額將從逆差趨向平衡并最終實(shí)現(xiàn)貿(mào)易收支的順差。如果以外幣來(lái)表示國(guó)際收支差額？第1階段B不會(huì)變化，第2階段B惡化（出口價(jià)格下降，進(jìn)口的外幣價(jià)格不變），第3階段改善。對(duì)彈性理論的評(píng)價(jià)國(guó)際收支彈性理論是在金本位制全面崩潰及30年代全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下產(chǎn)生的。它之所以在西方國(guó)際金融學(xué)界久盛不衰，成為當(dāng)代西方國(guó)際收支理論的重要組成部分，關(guān)鍵在于它適合了當(dāng)時(shí)西方國(guó)家制定經(jīng)濟(jì)政策的