某工程項(xiàng)目融資的運(yùn)作與組織概述.ppt

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1、第二章工程項(xiàng)目融資的運(yùn)作與組織第一講工程項(xiàng)目融資實(shí)施的基本階段第二講工程項(xiàng)目融資的主要參與方及其聯(lián)系第三講特許權(quán)與特許權(quán)經(jīng)營第二章工程項(xiàng)目融資的運(yùn)作與組織第一講工程項(xiàng)目融資實(shí)施的基本階段引例：中華發(fā)電項(xiàng)目從1992年開始籌備，1998年融資成功并開始運(yùn)行正式運(yùn)營。石橫電廠一期以實(shí)物作為資本金形式注入，全部工程于2004年最終建成。從最后一臺機(jī)組完成商業(yè)運(yùn)營起的20年里，屬于合資公司經(jīng)營期，之后電廠資產(chǎn)將全部歸中方有。思考題：案例中不同階段該工程融資項(xiàng)目的影響因素是什么？投資決策分析融資結(jié)構(gòu)分析工程項(xiàng)

2、目融資的執(zhí)行工程項(xiàng)目融資實(shí)施的基本階段：融資決策分析融資談判一、投資決策分析從嚴(yán)格的意義上講，這一階段也可以不屬于工程項(xiàng)目融資所包括的范圍。對于任何一個投資項(xiàng)目，在決策者下決心之前，都需要經(jīng)過相當(dāng)周密的投資決策的分析，這些分析包括對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的判斷，工業(yè)部門的發(fā)展以及項(xiàng)目在工業(yè)部門中的競爭性的分析，項(xiàng)目的可行性研究等標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)容。產(chǎn)品分配形式?jīng)Q策程序債務(wù)責(zé)任現(xiàn)金流量控制投資者在決定項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)時需要考慮的因素很多：項(xiàng)目的產(chǎn)權(quán)形式稅務(wù)結(jié)構(gòu)會計(jì)處理二、融資決策分析在這個階段，項(xiàng)目投資者將決定采用何種融資方

3、式為項(xiàng)目開發(fā)籌集資金。是否采用工程項(xiàng)目融資，取決于投資者對債務(wù)責(zé)任分擔(dān)上的要求、貸款資金數(shù)量上的要求、時間上的要求、融資費(fèi)用上的要求以及諸如債務(wù)會計(jì)處理等方面要求的綜合評價(jià)。三、融資結(jié)構(gòu)分析工程項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)的一個重要步驟是完成對項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的分析和評估。如前所述，工程項(xiàng)目融資的信用結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)是由項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度以及與之有關(guān)的各個利益主體與項(xiàng)目的契約關(guān)系和信用保證所構(gòu)成的。因此，能否采用以及如何設(shè)計(jì)工程項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵點(diǎn)之一，就是要求工程項(xiàng)目融資顧問和項(xiàng)目投資者一起對于項(xiàng)目有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行全面的分析

4、和判斷，確定項(xiàng)目的債務(wù)承受能力和風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)計(jì)出切實(shí)可行的融資方案。四、融資談判在初步確定了工程項(xiàng)目融資的方案之后，融資顧問將有選擇地向商業(yè)銀行或其他一些金融機(jī)構(gòu)發(fā)出參加工程項(xiàng)目融資的建議書，組織貸款銀團(tuán)，著手起草工程項(xiàng)目融資的有關(guān)文件。這一階段會經(jīng)過多次的反復(fù)，在與銀行的談判中，不僅會對有關(guān)的法律文件做出修改，在很多情況下也會涉及融資結(jié)構(gòu)或資金來源的調(diào)整問題，有時甚至?xí)?xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)及相應(yīng)的法律文件做出修改，以滿足貸款銀團(tuán)的要求。五、工程項(xiàng)目融資的執(zhí)行在正式簽署工程項(xiàng)目融資的法律文件之后，融資的組織

5、安排工作就結(jié)束了，工程項(xiàng)目融資將進(jìn)入其執(zhí)行階段。在傳統(tǒng)的融資方式中，一旦進(jìn)入貸款的執(zhí)行階段，借貸雙方的關(guān)系就變得相對簡單明了，借款人只要求按照貸款協(xié)議的規(guī)定提款和償還貸款的利息和本金。六、小結(jié)1.投資與融資決策分析2.融資結(jié)構(gòu)分析與融資談判3.工程項(xiàng)目融資的執(zhí)行七、思考題工程項(xiàng)目融資實(shí)施的運(yùn)作階段都有哪些？第二章工程項(xiàng)目融資的運(yùn)作與組織第二講工程項(xiàng)目融資的主要參與方及其聯(lián)系引例：北京市地鐵4號線，由北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司、北京首都創(chuàng)業(yè)集團(tuán)有限公司和香港地鐵有限公司共同出資組建北京京港地鐵有限公司

6、。地鐵4號線153億元的概算由北京市政府出資的投資公司投資總額的70%，京港鐵路公司投資額為30%。思考題：案例包含哪些參與人？一、工程項(xiàng)目融資的主要參與方工程項(xiàng)目融資的參與方主要包括這樣幾個方面：項(xiàng)目發(fā)起人(項(xiàng)目的實(shí)際投資者)、項(xiàng)目公司、項(xiàng)目貸款銀行、項(xiàng)目建設(shè)的工程公司/承包公司、項(xiàng)目設(shè)備/能源/原材料供應(yīng)者、融資顧問;法律和稅務(wù)顧問、有關(guān)政府機(jī)構(gòu)等。工程項(xiàng)目的主要參與方，如下：項(xiàng)目產(chǎn)品購買者項(xiàng)目公司貸款人項(xiàng)目承建商項(xiàng)目的設(shè)備、能源、原材料供應(yīng)商項(xiàng)目發(fā)起人融資顧問東道國政府保險(xiǎn)公司法律和稅務(wù)顧問1

7、.項(xiàng)目發(fā)起人項(xiàng)目發(fā)起人也稱項(xiàng)目的實(shí)際投資者,是項(xiàng)目的股東。是項(xiàng)目所在國政府、政府機(jī)構(gòu)或政府指定的公司?？梢允菃为?dú)一家公司,也可以是由多家公司組成的投資財(cái)團(tuán)。微觀方面，項(xiàng)目發(fā)起人可以為項(xiàng)目的開發(fā)提供土地、良好基礎(chǔ)設(shè)施、長期穩(wěn)定的能源供應(yīng)、某種形式的經(jīng)營特許權(quán)，減少項(xiàng)目的建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。2.項(xiàng)目公司第一，將債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大部分限制在項(xiàng)目公司中，是實(shí)現(xiàn)融資責(zé)任對項(xiàng)目投資者有限追索的一種重要手段；第二，成立項(xiàng)目子公司進(jìn)行融資可以避免將有限追索的工程項(xiàng)目融資安排作為債務(wù)列入項(xiàng)目的實(shí)際投資者自身的資產(chǎn)負(fù)

8、債表上，實(shí)現(xiàn)非公司負(fù)債型融資安排；第三，對組織項(xiàng)目公司便于把項(xiàng)目資產(chǎn)的所有權(quán)集中在項(xiàng)目公司一家身上，便于進(jìn)行管理。第四，采用項(xiàng)目公司具有較強(qiáng)的管理靈活性。3.貸款人貸款人在工程項(xiàng)目融資中主要以債權(quán)人和擔(dān)保人的身份出現(xiàn),為項(xiàng)目提供債務(wù)資金的支持或者為項(xiàng)目提供信用支持。一般來說,商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)(如租賃公司、財(cái)務(wù)公司,某種類型的投資基金等)和一些國家政府的出口信貸機(jī)構(gòu),都可作為項(xiàng)目的融資債務(wù)資金來源的貸款人,但多數(shù)貸款人往往是銀行或銀團(tuán)。項(xiàng)目的貸款銀行選擇標(biāo)準(zhǔn)：(