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1、工程項目投資與融資第六章工程項目融資概述一、融資的含義(1)廣義的融資:將儲蓄轉(zhuǎn)化成為投資。(2)中義的融資:調(diào)劑資金余缺。(3)狹義的融資:經(jīng)濟主體從外部獲得資金,或籌資。(4)窄義的融資;債權(quán)人貸出資金或債務(wù)人借入資金。二、融資的種類三、融資的基本要求或原則互補、互利、合法誠信、公平、適度(1)融資的互補原則即融資是優(yōu)勢互補,只有具有一定優(yōu)勢的經(jīng)濟主體,才可能參與社會資源的調(diào)節(jié)配置。資金需求方、資金供給方的主要優(yōu)勢:《日本——巴西雙邊合作概要》巴西經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)狀與前景巴西是中美洲面積最大的國家,人口1.7億,經(jīng)濟規(guī)模居世界第8,屬于中上等收入國家。巴西有豐富的
2、天然資源,巨大的國內(nèi)市場,及南美洲共同市場。中國用占世界10%的土地,6%的水資源,生產(chǎn)出了占世界豬肉的52%,蔬菜水果的37%,大米的30%,棉花的25%,玉米的17%,小麥的16%,牛肉的14%,大豆的7%,牛奶的5%。中國人口13億,占世界總?cè)丝诘?0%。(2)融資的互利原則即收益共享、風險分擔。融資能夠使交易雙方都獲得利益;但互利不等于利益的平均分配。同時,風險分擔。項目融資的風險可以由項目發(fā)起人、或工程承包商、或材料供應(yīng)商、或設(shè)備供應(yīng)商、或項目產(chǎn)品買主或使用者、或債權(quán)人來承擔。案例:1993年,美國引進奔馳汽車公司美國地方之間的引資競爭1993年,奔馳汽
3、車公司宣布將在美國選定一投資地點建設(shè)一家汽車裝配工廠,投資3億美元。有20多個州表示對該項目感興趣,它們各有所長,紛紛推出優(yōu)惠措施。其中,南卡羅來納州的優(yōu)惠措施為:第一,在一定時期內(nèi)免交財產(chǎn)稅、公司稅;第二,承擔2000名個人的培訓費;第三,政府負責征用土地(搬遷100多個家庭的費用),將土地租給公司使用,租金1美元;第四,出資6000萬美元修建機場;第五,投資500萬美元修建展覽中心;第六,政府和公共事業(yè)部門大量購買該廠生產(chǎn)的汽車。人們普遍看好博卡羅來納州,因為奔馳公司已經(jīng)在該州建立了一家載重卡車生產(chǎn)線,且該州還提出投資3500萬美元建立一個培訓中心。奔馳公司向
4、博卡羅來納州提出的要求是,該州替公司支付1500個工人一年的工資,總額為4500萬美元。博卡羅來納州拒絕了奔馳公司的要求。奔馳公司最后選擇了美國最落后的亞納巴馬州,該州的優(yōu)惠條件是,提供總價值3億美元的巨額稅收優(yōu)惠計劃。(3)融資的合法原則即融資符合有關(guān)法律的規(guī)定。案例:上海企業(yè)與浙江企業(yè)的債權(quán)債務(wù)上海企業(yè)與浙江企業(yè)達成合作協(xié)議:第一,浙江企業(yè)負責產(chǎn)品生產(chǎn),上海企業(yè)負責產(chǎn)品銷售;第二,上海企業(yè)借給浙江企業(yè)資金200萬元,期限2年;第三,產(chǎn)品對外銷售價格,由上海企業(yè)確定,浙江企業(yè)與上海企業(yè)的結(jié)算價格由雙方協(xié)商確定;上海企業(yè)按月向浙江企業(yè)結(jié)算支付貨款。數(shù)年后,上海企業(yè)
5、要求浙江企業(yè)歸還貸款;浙江企業(yè)則以貸款的償還已經(jīng)超過訴訟期限,不同意歸還。因此,上海企業(yè)停止支付貨款,并向法院起訴浙江企業(yè),要求浙江企業(yè)歸還貸款。誰能勝訴?(4)融資的誠信原則即按照約定、承諾、慣例、道德,以及當事人的良知、正義感等從事各種活動,不得欺騙自己的交易對方。案例:洛克菲勒借款給梅里特德國人梅里特兄弟移居美國,發(fā)現(xiàn)鐵礦,秘密行動:購買土地、成立了鐵礦公司。洛克菲勒也發(fā)現(xiàn)了這個鐵礦,但梅里特搶得先機,洛克菲勒只好等待時機。也有人出價500萬美元,希望受讓該鐵礦,梅里特沒有同意。1883年,美國發(fā)生經(jīng)濟危機,梅里特的鐵礦也發(fā)生資金周轉(zhuǎn)困難的問題;來了一位牧師
6、,承諾借款42萬美元;并立下字據(jù):“今有梅里特兄弟借到考爾貸款42萬美元整,特立此為證?!卑肽旰?,牧師再次來到,說:“債權(quán)人是洛克菲勒,現(xiàn)在需要馬上收回貸款”?!翱紶栙J款”是一種債權(quán)人可以隨時收回的低利息貸款,債務(wù)人如果不能按照債權(quán)人的要求還款,只有宣布破產(chǎn)。這樣,梅里特兄弟只好宣布破產(chǎn),出售資產(chǎn),價格52萬美元;買主就是洛克菲勒。1901年,洛克菲勒將該鐵礦轉(zhuǎn)讓,價格7500萬美元。(5)融資的公平原則即交易雙方地位平等,一方不得歧視另一方,一方也不得欺壓另一方,不得乘人之危。融資中的歧視問題:一是所有制歧視;二是規(guī)模歧視;三是地域歧視;四是性別歧視。案例:被忽
7、悠“沉”的蘇聯(lián)航空母艦1988年11月,蘇聯(lián)“烏里揚諾若夫斯克”航空母艦,在位于烏克蘭的船廠開始建造。該艦長324.6米,寬39.8米,搭載飛機70架。建成后,是唯一的一艘可與美國相抗衡的航空母艦。1991年,蘇聯(lián)解體。俄羅斯成為航空母艦的主人,烏克蘭成為制造商。由于俄羅斯無力支付巨額造船費用,航空母艦歸烏克蘭所有。可是,烏克蘭由于經(jīng)濟困難,續(xù)建工作陷入兩難的境地:繼續(xù)建造,資金不夠;放棄,又舍不得。正在此時,挪威一家公司提出要在烏克蘭建造6艘大型商船,并要求停泊在建造航空母艦的船臺。同時,一家美國的大型鋼材公司也來到烏克蘭,說要收購航空母艦消耗的數(shù)萬噸鋼材,收購
8、價格450