《國(guó)際金融》第2章匯率與匯率制度.ppt

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1、第2章匯率與匯率制度（時(shí)間：2次課，4學(xué)時(shí)）第2章匯率與匯率制度學(xué)習(xí)目標(biāo)：了解外匯的概念、匯率的函義、標(biāo)價(jià)法、分類；理解匯率決定的基礎(chǔ)和影響匯率變動(dòng)的規(guī)律以及匯率變動(dòng)與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系；能在不同的標(biāo)價(jià)方法下解讀匯率行情；掌握匯率標(biāo)價(jià)方法和匯率套算的業(yè)務(wù)技能。第2章匯率與匯率制度2.1外匯與匯率2.2匯率的決定與變動(dòng)2.3匯率制度2.1外匯與匯率2.1.1外匯2.1.2匯率2.1.1外匯1.外匯的概念外匯是指以外幣表示的用以進(jìn)行國(guó)際結(jié)算的支付手段。《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》第三條規(guī)定，外匯是指以外幣表

2、示的可以用作國(guó)際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)。它們包括：①外國(guó)貨幣，包括紙幣、鑄幣；②外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等；③外幣有價(jià)證券，包括政府債券、公司債券、股票等；④特別提款等；⑤其他以外幣表示的用以進(jìn)行國(guó)際結(jié)算的支付手段(其中，其他外匯資產(chǎn)主要是指各種外幣投資收益，如股息、利息、債息、紅利等)。2.1.1外匯2.外匯具備的條件一般意義上，對(duì)于一國(guó)或地區(qū)而言，一國(guó)的貨幣要成為外匯，除了貨幣發(fā)行國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚、融合于世界經(jīng)濟(jì)體系、幣值相對(duì)穩(wěn)定外，還應(yīng)具備下列兩個(gè)條件。(1)以外幣表

3、示的國(guó)外資產(chǎn)例如美國(guó)進(jìn)口商用美元購(gòu)買(mǎi)日本商品，這種支付手段對(duì)美國(guó)人來(lái)說(shuō)，不是外匯，因?yàn)槊涝獙?duì)于美國(guó)人來(lái)說(shuō)是本幣。但對(duì)于日本出口商來(lái)說(shuō)，則是外匯。(2)外匯必須是能為各國(guó)普遍接受并可以轉(zhuǎn)讓、可以自由兌換成其他形式的資產(chǎn)或支付手段，能在國(guó)際上得到償付。凡是不能在國(guó)際上自由兌換、不能在國(guó)際上得到償付，如空頭支票、拒付的匯票等均不能視為外匯，因?yàn)槿绻@樣，國(guó)際匯兌的過(guò)程也就無(wú)法進(jìn)行。同時(shí)在多邊結(jié)算制度下，在國(guó)際上得不到償還的債權(quán)顯然不能用做本國(guó)對(duì)第三國(guó)債務(wù)的清償。2.1.1外匯我國(guó)在支付結(jié)算中常用的幾種外

4、幣如表2.1所示。2.1.1外匯3.外匯的分類外匯的分類主要有以下三種。(1)按照貨幣兌換的限制程度分為自由外匯和記賬外匯自由外匯或稱自由兌換外匯(convertibleforeignexchange)是指不需經(jīng)過(guò)貨幣管理當(dāng)局批準(zhǔn)。在國(guó)際金融市場(chǎng)上可以自由兌換成其他國(guó)家貨幣，并可隨時(shí)向第三國(guó)支付的外國(guó)貨幣及其支付憑證。記賬外匯，也稱為清算外匯或雙邊外匯(ClearingForeignExchange)是指未經(jīng)貨幣發(fā)行國(guó)的管理當(dāng)局的批準(zhǔn)，不能自由兌換成其他國(guó)家貨幣或?qū)Φ谌龂?guó)進(jìn)行支付的外國(guó)貨幣及其支付

5、憑證，又稱為“協(xié)定外匯”或“結(jié)算外匯”。2.1.1外匯(2)按照外匯的來(lái)源和用途分為貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯貿(mào)易外匯(tradeforeignexchange)是指一國(guó)對(duì)外貿(mào)易中商品進(jìn)出口及其從屬費(fèi)用所收付的外匯。如商品出口時(shí)收入的外匯、進(jìn)口時(shí)支出的外匯，以及由此引起的樣品費(fèi)、宣傳廣告費(fèi)、推銷費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等外匯費(fèi)用。貿(mào)易外匯是一國(guó)外匯收支的主要項(xiàng)目。非貿(mào)易外匯(non—tradeforeignexchange)是指進(jìn)出口貿(mào)易以外收入或支出的外匯，包括僑匯、旅游、港口、航空、鐵路、海運(yùn)、海關(guān)、保險(xiǎn)

6、、銀行、對(duì)外工程承包等方面收入和支出的外匯，以及捐贈(zèng)與援助外匯等。非貿(mào)易外匯是一國(guó)外匯收支的重要組成部分。(3)按其買(mǎi)賣交割時(shí)間的不同，可分為即期外匯和遠(yuǎn)期外匯即期外匯(spotforeignexchange)是指在外匯買(mǎi)賣成交后兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯，也叫現(xiàn)匯。遠(yuǎn)期外匯(forwardforeignexchange)是指買(mǎi)賣雙方先簽訂合同，在未來(lái)一定時(shí)期辦理交割的外匯，也叫期匯。2.1.2匯率1.匯率概念匯率(exchangerate)是指一個(gè)國(guó)家的貨幣兌換成為另外一個(gè)國(guó)家貨幣的比率，即在兩

7、國(guó)貨幣之間，一國(guó)貨幣單位所表示的另一國(guó)貨幣單位的價(jià)格，也稱為匯價(jià)或外匯行市。2.匯率的標(biāo)價(jià)方法在表示匯率時(shí)，先要確定以哪個(gè)國(guó)家的貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)。由于確定的標(biāo)準(zhǔn)不同，匯率的標(biāo)價(jià)方法也不同。當(dāng)前，國(guó)際上主要有三種標(biāo)價(jià)方法，它們分別是直接標(biāo)價(jià)法、間接標(biāo)價(jià)法和美元標(biāo)價(jià)法。2.1.2匯率(1)直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法(directquotation)是用一定單位(1個(gè)或100個(gè)、10000個(gè)單位等)的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位的本國(guó)貨幣的表示方法。或者說(shuō)，是以外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來(lái)計(jì)算應(yīng)付多少本國(guó)貨幣。因此，這

8、種標(biāo)價(jià)法又被稱作應(yīng)付標(biāo)價(jià)法(givingquotation)。用直接標(biāo)價(jià)法，外國(guó)貨幣為基準(zhǔn)貨幣或單位貨幣，本國(guó)貨幣為報(bào)價(jià)貨幣或標(biāo)價(jià)貨幣。目前除英國(guó)、美國(guó)等國(guó)家外，我國(guó)和世界絕大多數(shù)國(guó)家都采用直接標(biāo)價(jià)法。例如，2004年8月2中國(guó)銀行公布的匯率如表2.2所示。2.1.2匯率2.1.2匯率(2)間接標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法(IndirectQuotation)是指用一定單位的本國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位的外國(guó)貨幣的表示方法?；蛘哒f(shuō)，是以本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來(lái)計(jì)算應(yīng)收多少外國(guó)貨幣。因此，間接標(biāo)價(jià)