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1、吉利并購沃爾沃案例分析一、吉利、沃爾沃公司簡介浙江吉利控股集團(tuán)有限公司是中國汽車行業(yè)十強(qiáng)企業(yè)，1997年進(jìn)入轎車領(lǐng)域以來，憑借靈活的經(jīng)營機(jī)制和持續(xù)的自主創(chuàng)新，取得了快速的發(fā)展，連續(xù)五年進(jìn)入中國企業(yè)500強(qiáng)，連續(xù)三年進(jìn)入中國汽車行業(yè)十強(qiáng)，被評為首批國家“創(chuàng)新型企業(yè)”和首批“國家汽車整車出口基地企業(yè)”，是“中國汽車工業(yè)50年發(fā)展速度最快、成長最好”的企業(yè)。集團(tuán)總部設(shè)在杭州，在浙江臨海、寧波、路橋和上海、蘭州、湘潭建有六個(gè)汽車整車制造基地，擁有年產(chǎn)30萬輛整車的生產(chǎn)能力。集團(tuán)現(xiàn)有吉利自由艦、吉利金剛、吉利遠(yuǎn)景、上海華普、美人豹等八大系列30多個(gè)整車產(chǎn)品。吉利集團(tuán)董事長：
2、李書福。沃爾沃(Volvo)這個(gè)名字是拉丁語，意思為“滾滾向前”。在1927年4月14日用于第一輛沃爾沃汽車V4之前，它曾是一個(gè)滾珠軸承的品牌名稱。沃爾沃汽車的銘牌是鋼鐵的標(biāo)志——一個(gè)帶有斜箭頭的圓圈(鐵標(biāo))。這種標(biāo)志的設(shè)計(jì)思路最初源自因耐久性而聞名的瑞典鋼鐵工業(yè)。自那時(shí)起，在世界各地，這個(gè)鋼鐵的符號就成了沃爾沃的代表。對沃爾沃而言，這一現(xiàn)代化的企業(yè)品牌標(biāo)志也代表沃爾沃對客戶所做出的安全、品質(zhì)和設(shè)計(jì)三方面的承諾。沃爾沃汽車公司成立于1927年，總部設(shè)在瑞典的哥德堡。沃爾沃汽車公司的主要生產(chǎn)廠設(shè)在瑞典、比利時(shí)和中國，并在全世界超過100個(gè)國家設(shè)立了銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，擁
3、有2,400多家展廳。二、并購動因（一）宏觀原因1、政治環(huán)境瑞典首相表示歡迎吉利與沃爾沃最終結(jié)盟，中國政府也對此事持鼓勵(lì)態(tài)度，在經(jīng)濟(jì)和政策方面都給予了很多的支持。2、經(jīng)濟(jì)環(huán)境受金融風(fēng)暴波及，西方各國經(jīng)濟(jì)普遍陷入衰退.而福特公司也因此債務(wù)纏身。雖然國際金融風(fēng)暴對我國經(jīng)濟(jì)有一定影響，但是風(fēng)暴并沒有傷到我國經(jīng)濟(jì)的筋骨，只是一定程度上減緩了我國經(jīng)濟(jì)的快速增長。3、社會文化環(huán)境-5-從社會角度來看，中國的汽車行業(yè)的發(fā)展前景是遠(yuǎn)大的。從民族文化來看，我國國內(nèi)民族意識高漲，人們在買汽車時(shí)，會優(yōu)先選擇購買國產(chǎn)汽車。有一方面就是廣大民眾的支持，此次收購如果成功，將使中國人心中的自豪
4、感和中國力量得以體現(xiàn)和提升。（二）微觀動因1、吉利購得沃爾沃，能提高品牌形象會扭轉(zhuǎn)吉利低質(zhì)低價(jià)的品牌形象。2、吉利想走國際化的道路，提高市場份額,提升行業(yè)戰(zhàn)略地位，此時(shí)并購沃爾沃是很好的時(shí)機(jī)。3、吉利購買沃爾沃，還具備成本優(yōu)勢，中國低廉的勞動力將進(jìn)一步降低沃爾沃轎車生產(chǎn)成本。4、為實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展的戰(zhàn)略，通過并購取得先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)，管理經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)，專業(yè)人才等各類資源5、為了獲得沃爾沃的制造技術(shù)提高吉利的整體實(shí)力、并且提高吉利的品牌形象。6、李書福個(gè)人性格因素。收購沃爾沃難度不言而喻，但對敢賭敢拼敢挑戰(zhàn)的李書福來說，這是值得冒險(xiǎn)的。三、并購過程2009年05月01日
5、前后高層訪哥德堡吉利猜想瞄準(zhǔn)沃爾沃2009年06月17日吉利：吉利收購沃爾沃“不靠譜”2009年06月18日福特總部回應(yīng)稱吉利收購沃爾沃是炒作2009年06月18日吉利沃爾沃工廠落戶東莞空穴來風(fēng)2009年06月23日非空穴來風(fēng):吉利洽購沃爾沃仍在進(jìn)行2009年07月16日吉利報(bào)價(jià)20億美元收購沃爾沃將會分曉2009年08月04日吉利或已與福特就收購沃爾沃達(dá)成初步意向2009年09月01日收購沃爾沃傳聞又起吉利高層開會統(tǒng)一口徑2009年09月09日吉利汽車首度承認(rèn)正參與競購沃爾沃2009年10月28日福特已選中吉利是沃爾沃的優(yōu)先競標(biāo)方2009年12月23日吉利宣布已
6、與福特就收購沃爾沃的所有重要商業(yè)條款達(dá)成一致2010年03月28日吉利與美國福特在瑞典哥德堡正式簽署收購沃爾沃協(xié)議四、并購支付方式以１８億美元價(jià)格收購沃爾沃轎車公司１００％股權(quán)，其中２億美元以票據(jù)方式支付，其余以現(xiàn)金方式支付。收購發(fā)展沃爾沃共需27億美元其中50%來自國內(nèi)50%來自境外。國內(nèi)資金的50%為自有資金，另外50%為銀行借貸。-5-五、并購融資安排（一）銀團(tuán)貸款根據(jù)我國法律規(guī)定，銀團(tuán)貸款是指由兩家或兩家以上銀行基于相同貸款條件，依據(jù)同一貸款協(xié)議，按約定時(shí)間和比例，通過代理行向借款人提供的本外幣貸款或授信業(yè)務(wù)。銀團(tuán)貸款又稱為辛迪加貸款（Syndicated
7、Loan），是由獲準(zhǔn)經(jīng)營貸款業(yè)務(wù)的一家或數(shù)家銀行牽頭，多家銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)參加而組成的銀行集團(tuán)（BankingGroup）采用同一貸款協(xié)議，按商定的期限和條件向同一借款人提供融資的貸款方式。國際銀團(tuán)是由不同國家的多家銀行組成的銀行集團(tuán)。聯(lián)想集團(tuán)獲得了一項(xiàng)10億美元5年期的銀團(tuán)貸款，主要用于支付并購對價(jià)。（二）過橋貸款過橋貸款（bridgeloan）又稱搭橋貸款，是指金融機(jī)構(gòu)A拿到貸款項(xiàng)目之后，本身由于暫時(shí)缺乏資金沒有能力運(yùn)作，于是找金融機(jī)構(gòu)B商量，讓它幫忙發(fā)放資金，等A金融機(jī)構(gòu)資金到位后，B則退出。這筆貸款對于B來說，就是所謂的過橋貸款。在我們國家，扮演金融機(jī)
8、構(gòu)A角色的
