上市、私有化解疑.ppt

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1、去上市還是搞私有化？UpMarketOrPrivateHua上市即首次公開募股（InitialPublicOfferings，IPO），指企業(yè)通過證券交易所首次公開向投資者增發(fā)股票，以期募集用于企業(yè)發(fā)展資金的過程。改善財(cái)務(wù)狀況通過股票上市得到的資金不必在一定限期內(nèi)償還，另一方面這些資金還能夠立即改善公司的資本結(jié)構(gòu)提高股東的投資回報(bào)股東不僅能夠獲取投資收益，還能獲得股票在市場上進(jìn)行交易的增值收益利用股票激勵(lì)員工公司常常會通過員工配股制度來吸引高質(zhì)量的員工，這往往會使員工對企業(yè)有一種主人翁的責(zé)任感，所以他們能夠和公司共進(jìn)退提高公司聲望上市

2、公司實(shí)行嚴(yán)格的信息公開制度，通過新聞發(fā)布會和其他公眾渠道以及公司股票在股票市場上的表現(xiàn)，商業(yè)界、投資者、新聞界甚至一般大眾都會注意到這家公司上市后企業(yè)不再是私人公司，需要定期向公眾披露信息，包括主營業(yè)務(wù)、市場策略等方面的信息上市以后為保護(hù)中小股東利益，企業(yè)重大經(jīng)營決策需要履行一定的程序，如此可能失去部分經(jīng)營的靈活性上市后股權(quán)被稀釋，管理層將不可避免地失去對企業(yè)的一部分控制權(quán)上市過程以及上市后，企業(yè)都需要支付較高的費(fèi)用，比如公關(guān)費(fèi)用、給投行的費(fèi)用、財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)費(fèi)用等上市公司比民營企業(yè)需要履行更多義務(wù)、承擔(dān)更多責(zé)任，管理層也將受到更大的

3、壓力等馬云的上市之旅13年7月阿里巴巴CEO陸兆禧與香港媒體見面表示香港和美國均是很好的選擇9月2日據(jù)香港《南華早報(bào)》報(bào)道稱，香港證監(jiān)會將否決阿里在港上市的可能性10月14日阿里巴巴董事局執(zhí)行副主席蔡崇信表示若香港反悔，仍考慮赴港上市10月24日納斯達(dá)克CEO鮑勃·格雷菲爾德表態(tài)稱：如果他們能夠在納斯達(dá)克市場上市，很顯然是我們的榮幸。——道瓊斯新聞社3月16日阿里巴巴宣布已啟動公司上市事宜，首次公開募股地點(diǎn)確定為美國并于5月7日提交招股書2013年9月10日內(nèi)部郵件首次披露合伙人制度18名創(chuàng)始人辭去“創(chuàng)始人”身份，試行合伙人制度在阿里

4、工作五年以上，具備優(yōu)秀的領(lǐng)導(dǎo)能力，高度認(rèn)同公司文化，并且對公司發(fā)展有積極性貢獻(xiàn)，愿意為公司文化和使命傳承竭盡全力“我們不一定會關(guān)心誰去控制這家公司，但我們關(guān)心控制這家公司的人，必須是堅(jiān)守和傳承阿里巴巴使命文化的合伙人”阿里的合伙人制度阿里系軟銀雅虎股權(quán)結(jié)構(gòu)董事會結(jié)構(gòu)2013年2月5日晚，全球PC行業(yè)排名第三的戴爾正式對外宣布，戴爾公司宣布私有化，公司的CEO兼創(chuàng)始人邁克爾·戴爾(MichaelDell)與私募股權(quán)投資公司銀湖(SilverLake)以每股13.65美元的價(jià)格進(jìn)行收購，微軟出資20億美元，總交易額達(dá)到244億美元。上市公

5、司私有化是資本市場一類特殊的并購操作。它與其他并購操作的最大區(qū)別就是使得被收購上市公司除牌，由公眾公司變?yōu)樗饺斯尽Ｍㄋ讈碚f，就是控股股東把小股東手里的股份全部買回來，擴(kuò)大已有份額，最終使這家公司退市。戴爾為什么私有化？首先，最根本、最直接的原因就是：買方覺得這個(gè)價(jià)錢便宜，賣方覺得這個(gè)價(jià)格貴。具體到這個(gè)交易，DELL的創(chuàng)始人戴爾，以及他的合伙人認(rèn)為DELL目前的股票市價(jià)太低，進(jìn)而認(rèn)為低價(jià)買下DELL公司存在套利機(jī)會。其次，非上市公司也就是所謂私有公司無需接受SEC監(jiān)管，也不必向公眾定期發(fā)布各種財(cái)務(wù)報(bào)表。在經(jīng)營上，非上市公司管理層也

6、會有更多的自主權(quán)和隱蔽性。