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1、債券市場是福是禍文／安國俊香港金融管理局指出債券市場的發(fā)展的資本市場而嚴重依賴銀行，致使這些國家等問題再次成為重點。完善，能帶來很多宏觀與微觀經(jīng)濟效益，通的經(jīng)濟隨著銀行業(yè)的癱瘓而崩潰。目前，在利率市場化進程中應不斷完善過分散及減少信貸及流動性資金風險來提基于此，大多數(shù)亞洲國家在危機之后市場基準，通過債券市場推動投融資機制完高微觀經(jīng)濟效益，提高企業(yè)治理標準及更都迅速發(fā)展債券市場，以降低金融體系過分善，擴大資本市場服務民營企業(yè)和實體經(jīng)濟有效的風險定價，并帶來宏觀經(jīng)濟的成效，依賴銀行的風險。這尤其以沒有財政赤字的的范圍，為中小企業(yè)融資提供創(chuàng)
2、新性工具。就是減少金融危機爆發(fā)的幾率，并抑制金新加坡和我國香港地區(qū)為典型。而中國大陸在城鎮(zhèn)化的進程中，如何將投融資責任更多融危機一旦發(fā)生所產(chǎn)生的負面影響。則從1998年實施以增發(fā)國債刺激增長為主地從中央政府轉(zhuǎn)移至地方政府，強化地方政事實上，近年來金融危機的頻繁爆發(fā)要特點的積極財政政策。然而，2008年以來，府預算管理．引導民問資本投資公共服務部深化了政策制定者、監(jiān)管層、市場面及學界次貸危機、歐債危機、美國財政懸崖等問題，fqf,a基礎設施，以及利用地方政府債券市場對資本市場尤其是債券市場的認識。應該使全球金融市場和經(jīng)濟復蘇充滿了不確定
3、融資等。而完善風險管理與對沖工具、降低說，從20世紀80年代的拉美債務危機、性。如何應對全球金融危機對流動性風險系統(tǒng)性風險、提高金融市場資源配置效率、9O年代的東南亞金融危機，到2008年次貸和信用風險的挑戰(zhàn)，如何建立債券市場發(fā)展促進多層次資本市場穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展等值得進危機引發(fā)的全球金融危機、歐債危機、美與金融穩(wěn)定的傳遞機制，如何從全球視角考一步關注。債危機，充分說明，合理的政府債務規(guī)模量政府債務管理，以及如何進行風險預警，隨著中國經(jīng)濟的平穩(wěn)健康發(fā)展，推進和風險管理策略對于政府積極面對經(jīng)濟和這一系列問題引起了各方面的關注。債券市場國際化
4、的進程，應完善債券市場基金融危機的沖擊、促進金融市場及匯率的在中國，金融業(yè)“十二五”規(guī)劃提出加礎設施和各項制度，將債券市場與財政、貨穩(wěn)定乃至經(jīng)濟的快速復蘇至關重要?？於鄬哟谓鹑谑袌鲶w系建設顯著提高直接幣與匯率政策相結合，穩(wěn)步推進匯率形成機1997年了月爆發(fā)的亞洲金融危機被稱融資比重，積極發(fā)展債券市場，為債市發(fā)展制改革、利率市場化以及資本賬戶漸進式開為雙重危機——銀行危機和貨幣危機，其打開巨大空間。值得一提的是，2013年，債放。根據(jù)宏觀經(jīng)濟狀況、通貨膨脹、貨幣政實質(zhì)是銀行危機，主要原因在于銀行資產(chǎn)市問題引發(fā)監(jiān)管風暴，這也引起市場各方對
5、策變動、貨幣市場與資本市場資金供求的變和負債存在嚴重的期限不匹配和貨幣不匹債市未來如何治理和制度改革等問題的討化，國際金融市場利率和匯率態(tài)勢等多方面配。在反思金融體系和金融結構缺陷的過程論。而十八屆三中全會《關于全面深化改革因素，有效防范金融風險，穩(wěn)步提升全球的中，理論界和債務管理當局開始認識到債券若干重大問題的決定》也提出要“發(fā)展并規(guī)機構投資者對中國債券市場的信心，使中國市場發(fā)展的落后是這些國家金融危機爆發(fā)的范債券市場，提高直接融資比重”，利率市債券市場成為全球金融市場的重要力量。@主要原因之一，由于這些國家缺乏一個有效場化、基準、
6、國債收益率曲線、地方政府債(作者為中國社科院金融研究所研究院)當代金融家ModernBankersl2014·1
