期貨研究有色期貨月報(bào)：金屬探底反彈.docx

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1、一、有色金屬價(jià)格及庫存月度變化1、LME和上海交易所有色金屬期貨大幅回落截至2020年4月3號(hào)，LME銅收盤月度環(huán)比-12.51，同比-23.84；LME鋁收盤環(huán)比-9.97，同比-20.17；LME鋅收盤環(huán)比-5.69，同比-34.55。截至4月3日上海期貨交易所滬銅活躍合約收盤月度環(huán)比-11.8，同比-19.77；滬鋁環(huán)比-11.75，同比-15.67；滬鋅收盤價(jià)環(huán)比-4.32，同比-33.24。截至2020年4月3日，上海長江現(xiàn)貨銅月度均價(jià)環(huán)比-8.65，同比-16.53；鋁環(huán)比-9.12，同比-11.03；鋅環(huán)比-8.88，同比-29.95。圖：LME

2、有色金屬月度價(jià)格走勢(美元/噸）圖：上海有色現(xiàn)貨月度價(jià)格走勢(元/噸）980091008400490011-1212-1213-1214-1215-1216-1217-1218-1219-123600美元/噸3300770027002000070002400180006300210016000560018001400012000300015002600024000220001000011-1212-1213-1214-1215-1216-1217-1218-1219-1270000元/噸650006000055000500004500040000

3、35000期貨收盤價(jià)(電子盤):LME3個(gè)月銅:月期貨收盤價(jià)(電子盤):LME3個(gè)月鋁:月(右軸)期貨收盤價(jià)(電子盤):LME3個(gè)月鋅:月(右軸)數(shù)據(jù)來源：Wind期貨收盤價(jià)(活躍合約):陰極銅:月(右軸)期貨收盤價(jià)(活躍合約):鋁:月期貨收盤價(jià)(活躍合約):鋅:月數(shù)據(jù)來源：Wind資料來源：WIND、中銀國際期貨2、國內(nèi)外現(xiàn)貨升水普遍回落從LME現(xiàn)貨升水看，3月LME銅現(xiàn)貨平均貼水12.37美元/噸，鋁現(xiàn)貨貼水22.65美元/噸，鋅現(xiàn)貨貼水13.65美元/每噸。從國內(nèi)現(xiàn)貨升水看，3月滬銅現(xiàn)貨平均升水20元/噸，鋁現(xiàn)貨貼水72元/噸，鋅現(xiàn)貨升水11元/每噸。

4、圖：LME現(xiàn)貨升貼水(美元/噸）圖：滬金屬現(xiàn)貨價(jià)格升水(元/噸）140美元/噸美元/噸140120120100100808060604040202000-20-20-40-40元/噸元/噸6005004003002001000-100-200-30014-1215-1216-1217-1218-1219-126005004003002001000-100-200-30014-1215-1216-1217-1218-1219-12銅升貼水:最小值:長江有色市場:月A00鋁錠升貼水:最小值:月1#鉛升貼水:最小值:上海金屬:月LME銅升貼水(0-3):月

5、LME鋁升貼水(0-3):月LME鋅升貼水(0-3):月數(shù)據(jù)來源：Wind鋅升貼水:最小值:月數(shù)據(jù)來源：Wind資料來源：WIND、中銀國際期貨3、有色金屬月末庫存變化截止4月3日，全球各交易所銅合計(jì)顯性銅庫存58.2萬噸，環(huán)比增5，同比增24.58，全球庫存增速放緩，目前庫存處于偏高區(qū)域。國內(nèi)最新的保稅區(qū)銅庫存38萬噸，環(huán)比增40.2，同比-25.34。LME鋁庫存114.8萬噸，環(huán)比增6.15，同比增1.73；上期所鋁庫存52.8萬噸，環(huán)比增20.27，同比-28.15；上海鋁社會(huì)庫存164.3萬噸，環(huán)比增19.75，同比3.33。圖：主要交易所銅庫

6、存(噸）圖：主要交易所鋁庫存(噸）90000080000070000060000050000040000030000020000010000009000008000007000006000005000004000003000002000001000000560000056000004900000490000042000004200000350000035000002800000280000021000002100000140000014000007000007000000014-1215-1216-1217-1218-1219-1211-1212-1

7、213-1214-1215-1216-1217-1218-1219-12總庫存:LME銅:月COMEX:銅:庫存:月:×0.907庫存小計(jì):陰極銅:總計(jì):月數(shù)據(jù)來源：Wind總庫存:LME鋁:月庫存小計(jì):鋁:總計(jì):月庫存:電解鋁:合計(jì):月:×10000數(shù)據(jù)來源：Wind資料來源：WIND、中銀國際期貨LME鋅庫存7.3萬噸，環(huán)比-2.86，同比增39.75；上期所庫存16萬噸，環(huán)比持平，同比增45.72；國內(nèi)鋅社會(huì)庫存28.4萬噸，環(huán)比-1.8，同比增30.85。圖：主要交易所鋅庫存(噸）800000噸700000600000500000萬噸40000

8、0350000300000400000