銀保合作程度的宏觀實(shí)證檢驗(yàn)與微觀機(jī)制探討.pdf

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1、第4期(總第166期)財(cái)經(jīng)論叢No．4(G，No．166)2012年7月CollectedEssaysOilFinanceandEconomicsJu1．2012銀保合作程度的宏觀實(shí)證檢驗(yàn)與微觀機(jī)制探討劉朋(中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，北京100081)摘要：文章分析了改革開放30年來(lái)銀行和保險(xiǎn)兩大金融行業(yè)多類宏觀指標(biāo)相互間的關(guān)系和影響，發(fā)現(xiàn)銀行保險(xiǎn)業(yè)隨著各自發(fā)展進(jìn)入成熟期，其協(xié)整關(guān)系也越來(lái)越明顯，但是銀行與保險(xiǎn)業(yè)中財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)和人身險(xiǎn)的相互影響的關(guān)系是不一致的。通過(guò)對(duì)全國(guó)30個(gè)省份的研究發(fā)現(xiàn)，銀保的比例關(guān)系與經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度有一定關(guān)系，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)保險(xiǎn)業(yè)占比反而較小。實(shí)證結(jié)論對(duì)于銀保融合中

2、出于不同動(dòng)機(jī)的不同利益訴求者的決策提供了依據(jù)，宏微觀結(jié)合的方式為銀行保險(xiǎn)的研究提供了更為廣闊的思路。關(guān)鍵詞：銀行保險(xiǎn)；相關(guān)性；博弈中圖分類號(hào)：F830．2文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)i1004—4892(2012)04—0061—07一、引言隨著國(guó)內(nèi)銀保融合的不斷深入發(fā)展，我國(guó)銀行業(yè)通過(guò)代銷、協(xié)議、參股等各種形式參與到保險(xiǎn)業(yè)中，同時(shí)保險(xiǎn)業(yè)也通過(guò)集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)等方式滲透到銀行業(yè)中，金融領(lǐng)域的兩大行業(yè)在各自不斷發(fā)展壯大的同時(shí)也已由相互的獨(dú)立開始不斷地融合。截至2010年底，全國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)50481．6億元，銀行業(yè)資產(chǎn)942584．6億元，保險(xiǎn)業(yè)與銀行業(yè)資產(chǎn)比為1：18．6，全國(guó)保費(fèi)收入總計(jì)

3、14528億元，其中銀行代理保費(fèi)收入3503．79億元，占保費(fèi)收入24．12％，銀行獲得代理傭金收人149．87億元，這其中除了通過(guò)銀行柜面銷售的壽險(xiǎn)產(chǎn)品外，還有一部分是通過(guò)銀行信貸渠道銷售的企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)。而隨著2010年銀行控股保險(xiǎn)公司政策的放開，目前已有工行、農(nóng)行、建行、中行、交行以及北京銀行等商業(yè)銀行成立了銀行系壽險(xiǎn)公司或財(cái)險(xiǎn)公司，而以保險(xiǎn)起家的平安集團(tuán)已擁有平安銀行和深發(fā)展兩家銀行，并已初步建成牌照齊全的綜合化金融集團(tuán)。此外，中信集團(tuán)、光大集團(tuán)等金融集團(tuán)中銀行與保險(xiǎn)都成為了不可或缺的重要成員。目前，我國(guó)的銀保企業(yè)間合作已由單純代銷向更為深入的全面協(xié)議合作和股權(quán)合作發(fā)展

4、，資產(chǎn)托管、企業(yè)年金、現(xiàn)金管理、資產(chǎn)交易等銀保合作領(lǐng)域?qū)︺y行和保險(xiǎn)業(yè)的影響越來(lái)越大。文獻(xiàn)回顧與設(shè)計(jì)思路席德應(yīng)／郭琳(2006)對(duì)銀行保險(xiǎn)(bancassurance)的理論和實(shí)務(wù)進(jìn)行了全面的分析，利用制度變遷理論從外部性角度闡述了銀行保險(xiǎn)的動(dòng)因，并且分析了協(xié)同效應(yīng)、規(guī)模效應(yīng)、范圍經(jīng)濟(jì)和x效率在銀行保險(xiǎn)發(fā)展理論的經(jīng)濟(jì)學(xué)意義[¨。朱銘來(lái)(2010)運(yùn)用保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)中企業(yè)保險(xiǎn)需求理論和收稿日期：2012—03—16作者簡(jiǎn)介：劉朋(1983一)，男，山東煙臺(tái)人，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院博士生，中國(guó)工商銀行總行機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部經(jīng)濟(jì)師?！?1·財(cái)經(jīng)論叢2012年第4期計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析方法，發(fā)現(xiàn)金融機(jī)

5、構(gòu)貸款與企財(cái)險(xiǎn)深度呈正相關(guān)，認(rèn)為企財(cái)險(xiǎn)與貸款關(guān)系既有競(jìng)爭(zhēng)性，又有促進(jìn)性，通過(guò)實(shí)證模型證明貸款對(duì)企財(cái)險(xiǎn)投保行為的促進(jìn)性作用大于競(jìng)爭(zhēng)性作用J。Webbeta1．(2002)在修正新古典Solow—Swan模型基礎(chǔ)上，對(duì)銀行信貸市場(chǎng)、壽險(xiǎn)市場(chǎng)和非壽險(xiǎn)市場(chǎng)作用于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的機(jī)理進(jìn)行了分析，認(rèn)為銀行信貸和保險(xiǎn)通過(guò)資本存量進(jìn)而驅(qū)動(dòng)產(chǎn)出和投資水平引起經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但是當(dāng)單獨(dú)考察銀行信貸市場(chǎng)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)和壽險(xiǎn)發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響時(shí)，他們都有顯著關(guān)系，而將三者綜合考察時(shí)，銀行信貸市場(chǎng)和壽險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展的系數(shù)顯著，但財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)不顯著L3J。竇爾翔／熊燦彬(2011)通過(guò)比較保險(xiǎn)公司和銀行的RAROC后認(rèn)為保險(xiǎn)公司

6、有較強(qiáng)的順周期性，而商業(yè)銀行則有較弱的逆周期性，同時(shí)保險(xiǎn)公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)普遍比商業(yè)銀行要高。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好的情況下，保險(xiǎn)公司的績(jī)效和運(yùn)作效率明顯好于商業(yè)銀行；而在經(jīng)濟(jì)情況不好的情況下，商業(yè)銀行的運(yùn)作效率較好于保險(xiǎn)公司。保險(xiǎn)公司具有較高收益率的同時(shí)伴隨著較大的風(fēng)險(xiǎn)，而銀行業(yè)具有相對(duì)穩(wěn)定的收益同時(shí)伴隨著較低的風(fēng)險(xiǎn)-4j。在銀保合作領(lǐng)域，PaigeFields／DonaldR．Fraser／JamesW．Kolari(2004)運(yùn)用回歸分析方法，檢驗(yàn)了銀行保險(xiǎn)中通過(guò)并購(gòu)獲得銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收益的情形，驗(yàn)證結(jié)果表明通過(guò)并購(gòu)方式產(chǎn)生的銀行保險(xiǎn)能夠產(chǎn)生正的財(cái)富創(chuàng)造效應(yīng)，且系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)比合并前有了

7、統(tǒng)計(jì)學(xué)意義上的顯著變化J。研究銀行保險(xiǎn)bancassurance)離不開對(duì)兩個(gè)行業(yè)各自發(fā)展規(guī)律的認(rèn)識(shí)，本文首先選取了兩段時(shí)期銀行保險(xiǎn)業(yè)主要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)并對(duì)其進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，在平穩(wěn)性檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上對(duì)同價(jià)非平穩(wěn)的銀行和保險(xiǎn)序列進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，探究?jī)烧咴陂L(zhǎng)期發(fā)展中的相伴性，通過(guò)對(duì)平穩(wěn)的一階差分時(shí)間序列進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)，研究關(guān)系更為密切的銀保指標(biāo)。最后用30省份面板數(shù)據(jù)的處理估算不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展地區(qū)銀行保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的平衡性。為了更有力地支撐銀保的宏觀特征分析，在接下來(lái)的研究中，本文探討了銀行與保險(xiǎn)公司兩個(gè)微觀主體在經(jīng)營(yíng)中