青島啤酒個股分析.doc

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1、證券投資——青島啤酒600600分析（一）公司概況青島啤酒始建于1903年，是屮國歷史最為悠久的啤酒生產(chǎn)企業(yè)。青島啤酒股份有限公司于1993年6月16日注冊成立。于1993年6月在香港發(fā)行H股票，并于7月15日上市，是首家在香港聯(lián)合交易所上市的屮國企業(yè)。同年8刀在上海發(fā)行A股票,并于8月27口在上海證券交易所上市，成為首家在滬、港兩地同時上市的股份有限公司。兩地上市共募集人民幣16億元。2001年2月增發(fā)1億般A種股票，募集人民幣7.87億元。使資產(chǎn)負債率下降到50%以下。到2001年，公司總資產(chǎn)已從1997年的36億元增長到72億元，品牌價值從34.08億元增長到了67.1億元，全國市場占

2、有率從2%提高到11%。截止到2004年，公司總資產(chǎn)己增長到102億元，全國市場片有率提高到12.5%。經(jīng)營范圍：啤灑制造、酒技術(shù)研究、開發(fā)、轉(zhuǎn)讓、咨詢服務(wù)，國內(nèi)商業(yè)自營進岀口業(yè)務(wù)。（二）基本分析1-公司現(xiàn)狀分析口前，屮國在啤酒產(chǎn)銷量上排名世界第一。其他的啤酒大國有美國、徳國、巴西和口本等。從啤酒消費的發(fā)展趨勢看，歐洲、大洋洲市場己基本飽和，大部分國家的增長率在3%以下，有的共至減少。北美還有一定的增長空間，南美洲和亞洲增長很快，發(fā)展空間很人，而亞洲市場中口本的啤酒市場也已基本飽和。增長最快的是中國。我國啤酒行業(yè)保持較快增長速度，人均啤灑消費已經(jīng)達到國際平均水平。行業(yè)集屮度不斷捉高，行業(yè)整體

3、競爭實力顯著增強，啤灑行業(yè)競爭的方式已經(jīng)由過去主要依靠價格競爭轉(zhuǎn)為主要在品牌、服務(wù)、渠道、戰(zhàn)略、資本等方面的競爭。同時產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，啤酒噸價持續(xù)攀升，行業(yè)盈利能力增強。且從行業(yè)特性來說，啤酒行業(yè)與白酒、葡萄酒和黃酒相比，具備諸多顯著的優(yōu)勢。面對國內(nèi)市場更加嚴峻的競爭態(tài)勢，公訶將采取內(nèi)涵式增長和外延式擴張的雙輪驅(qū)動發(fā)展方式，既要擴大市場占有率，持續(xù)擴大中高端市場份額，提高銷售收入，又要建立成本競爭力,提高資產(chǎn)利用效率，為股東創(chuàng)造價值最大化。在口前的市場環(huán)境下，品牌、品質(zhì)和渠道是啤酒產(chǎn)業(yè)價值鏈中的關(guān)鍵成功要索，圍繞以上要索，公司將不遺余力地打造自己的核心競爭力。2010年，公司將堅持以體育營

4、銷為主線的品牌推廣，演繹“激情成就夢想”的品牌主張，在品牌推廣、消費者體驗和產(chǎn)品銷售的“三位一體”結(jié)合上進一步提升；在產(chǎn)品品質(zhì)上，繼續(xù)追求質(zhì)量一致性，給廣大消費者帶來高品質(zhì)的消費感受；在渠道控制上，繼續(xù)推進“大客戶+微觀運營”模式，全力打造省級基地市場、重點區(qū)域市場，捉升公司的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者地位。2?公司競爭優(yōu)勢分析客戶類別分析青啤的核心產(chǎn)品是“青島啤灑”品牌啤酒，定位于屮高檔市場，面向全國銷售和出口，主要由母公司下屬青島啤酒一廠、青島啤酒二廠、青島啤酒四廠、青島啤酒五公詞、青島啤酒深圳公司和青島啤酒上海公司生產(chǎn)。其他收購企業(yè)的地方啤酒品牌在標簽上加注“青島啤灑系列產(chǎn)品”字樣，定位于屮低檔市場，

5、地產(chǎn)地銷，以占領(lǐng)當?shù)厥袌鰹榭跇?，在產(chǎn)品品質(zhì)達到“青島啤灑”品牌的產(chǎn)品質(zhì)量標準，同時當?shù)叵M者經(jīng)濟承受能力較強時，就可改成“青島啤酒”品牌。表2009-2013年青島啤酒銷售收入單位：百萬元時間20132012201120102009第一季度631191.21559976.53524489.12414066.36381318.21第二季度865942.62780573.24680509.23578715.85529180.78第［季度922132.44838984.85712337.06642009.51562955.79第四季度-398619.77398470.01354991.063291

6、56.01得分市盈率78.23市凈率23.07市現(xiàn)率8916市售率63.93$行業(yè)均值47.7648.5752.5152.57j市場均值50.2850.0050.2850.30：口前公詞擁有40多家啤酒生產(chǎn)企業(yè)和1家麥芽生產(chǎn)廠，總生產(chǎn)能力超過400萬噸/年。公司擁有“青島啤酒”25個品種,其他外地品牌21個品種。“青島啤酒”已形成了黃啤、黑啤、棕色啤、金啤、干啤、鮮啤及純生啤酒等多個系列和聽裝、瓶裝、桶裝等多種規(guī)格的產(chǎn)品青啤的產(chǎn)品有三方面的特征：（1）卓越的產(chǎn)品品質(zhì)，曾7次榮獲國家質(zhì)量金獎，3次榮獲國際啤酒評比金獎，是國內(nèi)任何一家啤酒企業(yè)祁無法比擬的。（2）“產(chǎn)品金字塔”結(jié)構(gòu)，主產(chǎn)品“青島啤

7、酒”定位于中高檔市場,地方啤酒品牌定位于屮低檔市場,地產(chǎn)地銷,以占領(lǐng)當?shù)厥袌鰹榭跇?。?）嚴格全面的質(zhì)量管理體系，建立了以技術(shù)標準為主體，包括工作標準和管理標準在內(nèi)的企業(yè)標準化體系，其中工藝標準22人類，共38個標準；工作標準4人類，共474個標準；管理標準23人類，共171個標準，形成了一個系統(tǒng)、完整、有效的質(zhì)量保證體系?！氨鵁o常勢,水無常形”。青啤一切以事實為依據(jù)，一切以市場為準繩,建立在科學(xué)的基礎(chǔ)上的對