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1、跨國并購案例分析——吉利收購沃爾沃2010金融朱康山1031410035一、收購背景北京吋間2010年3月28口，屮國浙江吉利控股集團(tuán)有限公司在瑞典哥德堡與福特汽車簽署最終股權(quán)收購協(xié)議，獲得沃爾沃轎車公司100%的股權(quán)以及相關(guān)資產(chǎn)（包括知識產(chǎn)權(quán)）。本次收購涉及金額18億美元。二、收購原因（一）福特出售沃爾沃原因1、經(jīng)濟(jì)因素（1）受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊，全球汽車市場都處于蕭條狀態(tài)。（2）福特債臺高筑。2007——2008年共虧損150億美元。（3）已經(jīng)到了可能面臨被迫申請破產(chǎn)保護(hù)的境地，福特則不得不考慮賣掉旗下優(yōu)良資產(chǎn)。（4）沃爾沃經(jīng)營不善，并未給福特帶來較好的收益。2005年沃爾沃轎
2、車公司盈利約3億美元，但此后的三年該公司虧損嚴(yán)重。2008年巨虧15億美元，其銷量相比07年降幅達(dá)20%以上。以下為沃爾沃近四年經(jīng)營數(shù)據(jù)：福特汽車2004-2008年企業(yè)財務(wù)狀況一覽表（單位：億美元）時間收入盈利虧損2004171635200517691420061601-12620071725-2720081463-1472、管理因素（1）福特具有龐大的組織機(jī)構(gòu)和眾多的分公司，以及嚴(yán)格的等級制度，只有高層管理人員能夠左右經(jīng)營決策，普通員工難以參與。（2）福特公司品牌雜亂，各個分公司獨立運營，缺乏通力合作。（-）吉利選擇沃爾沃原因1、市場動機(jī)為了在國內(nèi)高端市場獲得更多機(jī)會，同時
3、憑借沃爾沃知名度來獲得國際市場。2、技術(shù)動機(jī)吉利收購沃爾沃能夠解決其在高端產(chǎn)品的發(fā)展屮急需先進(jìn)的技術(shù)來支撐艾品牌發(fā)展的問題。3、品牌動機(jī)為了擺脫吉利在消費者屮的低端制造的形象，吉利收購沃爾沃正是其突破殆牌發(fā)展瓶頸的一個最有效的方法。三、收購過程2008年1刀，吉利向美國福特提及收購沃爾沃的意向。2008年12月1日，福特宣布考慮出售沃爾沃。2009年1月，底特律車展上，福特高層會晤吉利汽車管理層。2009年3月，國家發(fā)改委相繼批準(zhǔn)奇瑞、吉利參與收購沃爾沃。2009年3月屮旬，吉利聘?請英國洛希爾公司競購沃爾沃。2009年12刀23日，雙方就岀售沃爾沃轎車項H—?事達(dá)成框架協(xié)議。
4、2010年3月28日，吉利與福特簽署最終股權(quán)收購協(xié)議。2010年6月-7月，吉利控股收購沃爾沃相繼通過了美國和歐盟的反壟斷查。2010年7月15R,吉利宣布李書福將擔(dān)任沃爾沃轎車公司董事長。2010年7刀小下旬，吉利收購沃爾沃通過國家發(fā)改委的審批。2010年7月26H,吉利收購沃爾沃通過了商務(wù)部的審批。2010年8月2口，吉利和福特在倫敦簽署交割協(xié)議，沃爾沃成吉利合資子公司。四、收購利弊（一）收益分析1.獲得先進(jìn)技術(shù)作為國際化的品牌，沃爾沃的他識產(chǎn)權(quán)和先進(jìn)技術(shù)是無庸質(zhì)疑的，它的先進(jìn)技術(shù)和安全性能、節(jié)能環(huán)保特點正是吉利實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型最需要的。2.汲取高端人才一直以來吉利汽車在價格和
5、外觀上都給人以“草根”的印彖，而要轉(zhuǎn)變這個形象，一定需要有出色的工業(yè)設(shè)計人才和詁牌策劃人才。3?學(xué)習(xí)系統(tǒng)的市場營銷模式市場定位不同，營銷策略肯定是不同的，但吉利能夠近距離地學(xué)習(xí)沃爾沃的營銷策略，對吉利以及屮國自主品牌的汽車企業(yè)來說，都是未來走向世界的前提。4.降低運營成本如果吉利單憑自己的力量來進(jìn)入豪華汽車市場，將花費大量的吋間和成本。但如果以沃爾沃為跳板，將大大降低吉利的運營成本。（二）風(fēng)險分析1、政治與法律環(huán)境風(fēng)險我國實行海外并購都要在發(fā)改委備案的政策，不允許自相殘殺。沃爾沃認(rèn)識到要走出困境,眼下最大的機(jī)遇就是借助屮國市場。由于兩國政府均給予了充分的保證，政治風(fēng)險較小。2、
6、經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險雖然國際金融風(fēng)暴對我國經(jīng)濟(jì)有一定影響，但是風(fēng)暴并沒有傷到我國經(jīng)濟(jì)的筋骨，只是一定程度上減緩了我國經(jīng)濟(jì)的快速增長，而吉利汽車公司汽車銷量保持迅速增長，吉利戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型不斷深入，從銷售情況來看，吉利的發(fā)展形勢令人鼓舞。2008年吉利汽車國內(nèi)銷量22萬多輛，比去年依然有一定漲幅，吉利的增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。3、社會和文化環(huán)境風(fēng)險沃爾沃的80多年的文化具有歷史的悠久的同時，卻也隱藏了許多這樣那樣的痼疾，正是這些痼疾才使得沃爾沃走到今天的經(jīng)營困境，沃爾沃是吋候需要改變了，是改變H前的文化，注入新鮮文化的時候了。吉利雖然歷史發(fā)展比較短，但是其依靠的屮國歷史文化卻更悠久，其依靠的市場
7、更龐大，其具有的創(chuàng)新精神和創(chuàng)業(yè)精神仍然虎虎生風(fēng)。吉利收購沃爾沃具有一種特殊的意義，因為他們代表了完全不同的兩種文化和發(fā)展階段，恰恰因此，這種收購才能更能夠出現(xiàn)打破舊律、創(chuàng)造新型的融合文化。4、技術(shù)環(huán)境風(fēng)險我國汽車行業(yè)技術(shù)落后，國產(chǎn)汽車業(yè)主要以成本優(yōu)勢，打價格戰(zhàn)，在技術(shù)層面與國外有很大差距。在自主品牌企業(yè)造高檔車難度大，造屮低價位車的難度比較小，國內(nèi)市場急需引進(jìn)高檔車生產(chǎn)核心技術(shù)。五、總結(jié)1?要積累足夠的國際經(jīng)驗，H前，大多數(shù)屮國企業(yè)仍普遍處于“走出去”的起步階段，綜合國際經(jīng)驗還不充分。在生疏
