國際金融學(xué)(5)培訓(xùn)講學(xué).ppt

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1、國際金融學(xué)(5)第一節(jié)國際貨幣體系概述一、國際貨幣體系概念在國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系中，為滿足國際間各類交易需求，各國對貨幣在國際間的職能作用，以及其他有關(guān)國際貨幣金融問題所制訂的協(xié)議、規(guī)則和建立的相關(guān)組織機(jī)構(gòu)的總稱。2貨幣體系的主要內(nèi)容匯率制度的安排國際儲備的確定國際收支的調(diào)節(jié)方式國際貨幣事務(wù)的協(xié)調(diào)和管理3二、國際貨幣體系的劃分原則根據(jù)儲備資產(chǎn)的特點和匯率制度的形態(tài)劃分。*儲備資產(chǎn)是國際貨幣體系的基礎(chǔ)金本位制度、金匯兌本位制度信用本位制度*匯率制度是國際貨幣體系的核心，根據(jù)匯率制度劃分有固定匯率制度和浮動匯率制度。有時將儲備資產(chǎn)和

2、匯率制度兩者相結(jié)合來對國際貨幣體系進(jìn)行分類。4二、國際貨幣體系的演變一、國際金本位制金幣為國際貨幣以鑄幣平價為基礎(chǔ)的固定匯率制二、國際貨幣集團(tuán)貨幣區(qū)英鎊集團(tuán)，英鎊區(qū)美元集團(tuán)，美元區(qū)法郎集團(tuán)，法郎區(qū)5三、布雷頓森林體系黃金—美元貨幣體系的內(nèi)容美元為國際貨幣以美元為中心的國際匯率制四、多元化國際貨幣體系1、黃金非貨幣化2、多元化貨幣為國際貨幣3、實行浮動匯率制6第二節(jié)國際金本位體系一、國際金本位制度特點金幣本位制的主要特點(1)國家以法律形式規(guī)定鑄造一定形狀、重量和成色的金幣，作為具有無限法償效力的本位貨幣自由流通。(2)金

3、幣可以自由鑄造，同時也可以將金幣自由熔化。(3)金幣和黃金可以自由輸出和輸入本國。(4)流通中其他貨幣和金幣之間可以按法定比率自由兌換，也可以兌換與金幣等量的黃金。金幣本位制于1880-1914年間在資本主義各國普遍實行。7第三節(jié)布雷頓森林體系布雷頓森林體系的主要內(nèi)容1．建立了一個永久的國際金融機(jī)構(gòu)，即國際貨幣基金組織(IMF)。主要職能是確立成員國在匯率政策、與經(jīng)常項目關(guān)的支付以及貨幣的兌換方面需要遵守的行為準(zhǔn)則，并實施監(jiān)督，向國際收支逆差成員國提供必要的資金融通等等。82．通過“雙掛鉤”制度確定了黃金和美元并列為主要

4、國際儲備資產(chǎn)的儲備體制布雷頓森林體系以美元作為關(guān)鍵貨幣。美元同黃金直接掛鉤，美元與黃金的固定比價。其他國家的貨幣與美元直接掛鉤。以美元的含金量作為規(guī)定本國貨幣黃金平價的標(biāo)準(zhǔn)，各國貨幣與美元的匯率可以按各自貨幣的含金量確定，也可以不規(guī)定含金量而只規(guī)定與美元的比價。9以美元為種行動雙掛鉤匯率體系黃金美元ABc1盎司=35美元±1%103.采用可調(diào)整的釘住匯率制度。各國貨幣的平價，必須以黃金或美元來表示，以各國所規(guī)定的貨幣的含金量為標(biāo)準(zhǔn)計算，平價一經(jīng)確定就不能隨意變動。各成員國政府有義務(wù)與IMF合作，隨時干預(yù)外匯市場使本國貨幣

5、與美元的市場匯率波動幅度保持在平價±1%以內(nèi)，以維持有秩序的匯114．確定了多種國際收支失衡的調(diào)節(jié)機(jī)制。(1)采用由IMF向國際收支赤字國提供短期資金融通的方式，以協(xié)助其解決國際收支困難。當(dāng)會員國國際收支出現(xiàn)逆差而需要國際儲備時，可通過向IMF進(jìn)行資金融通而加以解決。(2)如里成員國發(fā)生國際收支根本性失衡，則采取調(diào)整匯率平價的方式來調(diào)節(jié)5．廢除外匯管制。6．制定了稀缺貨幣條款。。12三、布雷頓森林體系的崩潰美國在布雷頓森林體系中有兩個基本責(zé)任：一是保證美元按官價兌換黃金，維持各國對美元的信心；二是提供足夠的國際清償力，即

6、美元。美元的發(fā)行必須受制于美國的貨幣政策和黃金儲備；13特里芬難題美元出現(xiàn)了一種進(jìn)退兩難的狀況：為滿足世界經(jīng)濟(jì)增長和國際貿(mào)易的發(fā)展，美元的供應(yīng)必須不斷的增長，以保證清償力的滿足；而美元供應(yīng)的不斷增長，又會使美元同黃金的兌換性日益難以維持，使各國對美元的信心產(chǎn)生動搖。14第三節(jié)牙買加協(xié)議“牙買加協(xié)議”主要內(nèi)容1．浮動匯率合法化。會員國可以自由選擇任何匯率制度，可以采取自由浮動或其他形式的固定匯率制度，但會員國的匯率政策應(yīng)受IMF的監(jiān)督，并與IMF協(xié)商。2．黃金非貨幣化。黃金不再作為各國貨幣的定值標(biāo)準(zhǔn)，特別提款權(quán)也不再用黃金

7、定值，黃金作為國際儲備資產(chǎn)的地位將由特別提款權(quán)取代。153．提高特別提款權(quán)(SDRs)的國際儲備地位。協(xié)議規(guī)定各會員國之間可以自由進(jìn)行特別提款權(quán)交易，而不必征得IMF的同意。IMF與會員國之間的交易以特別提款權(quán)代替黃金，IMF一般賬戶中所持有的資產(chǎn)一律以特別提款權(quán)表示。4．?dāng)U大對發(fā)展中國家的資金融通。以出售黃金所得收益設(shè)立“信托基金”，以優(yōu)惠條件向最不發(fā)達(dá)的國家提供貸款或援助，以解決它們的國際收支的困難。5．增加會員國的基金份額。16牙買加協(xié)議的特點1．多元化的國際儲備體系。牙買加體系確立了以美元為主導(dǎo)的多元化國際儲備資

8、產(chǎn)并存的國際儲備體制心和清償能力之間的矛盾有所緩和，在一定程度上解決了特里芬難題。2．多樣化的匯率制度安排能靈活地隨經(jīng)濟(jì)狀況的變動而做出調(diào)整，改變了以往匯率制度的僵化局面。3．多樣化的國際收支調(diào)節(jié)方式相互補(bǔ)充，在一定程度上緩和了布雷頓森林體系下調(diào)節(jié)機(jī)制失靈的狀況。17第四節(jié)區(qū)域貨幣一體化理論與實踐一、單一指標(biāo)最優(yōu)貨幣