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《我國新三板市場發(fā)展現(xiàn)狀及其對策初探》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在工程資料-天天文庫。
1、吉林大學珠海學院畢業(yè)論文我國新三板市場發(fā)展現(xiàn)狀及其對策初探系 別：國際貿易與金融系專業(yè)名稱：金融學學生姓名：學 號：指導教師姓名、職稱：李華講師完成日期年月日II附表3：吉林大學珠海學院本科畢業(yè)論文（設計）開題報告選題我國新三板市場發(fā)展現(xiàn)狀及其對策初探院系國際貿易與金融系專業(yè)×××學生姓名×××指導教師××本選題的意義及國內外發(fā)展狀況：選題意義：改革開放以來，隨著國民經濟的快速發(fā)展，我國的資本市場經歷了從萌芽、起步、發(fā)展等不同階段，在法律制度、交易規(guī)則、監(jiān)管體系等方面日趨完善。同時，為了滿足不同企業(yè)在不同階段的融資需求，我國正逐步建立起包括主板、中小板、三板和創(chuàng)業(yè)板等市場的
2、多層次資本市場體系。其中，新三板市場是在主板和二板市場之外，以證券公司為中介，通過場外電子柜臺交易為典型交易方式，專門為處于起步期的高潛力型企業(yè)提供融資和退出渠道，同時又為風險資本提供股權并購、轉讓等退出方式的新型資本市場，對于規(guī)模小、風險大、融資難的中小科技型企業(yè)具有重要意義。新三板發(fā)展迅速，但總體上仍然面臨著整體規(guī)模小、運行機制尚不成熟等問題。2013年6月20日，國務院確定結束新三板試點，轉為正式揭牌運行，科技型中小企業(yè)的發(fā)展進入一個全新的快車道。但另一方面，在發(fā)展過程中，三板市場原有的運行機制中制約市場發(fā)展的缺點越來越明顯的表現(xiàn)出來，并將試點引入一種讓人始料未及的困境中去。本文正是以此
3、為切入點，對在新形勢下三板市場的發(fā)展問題進行了較深入的剖析，試圖找出三板市場發(fā)展問題的關鍵所在。國內外發(fā)展狀況：我國學術界對于新三板市場都有大量豐富研究。如陸渙（2013）研究了中小企業(yè)在新三板的融資效果，發(fā)現(xiàn)雖然新三板市場的交易量日益龐大，但是整體的市場流動性還是相對較弱，市場活躍程度亟待提高，并通過回歸模型分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)進入新三板掛牌融資對企業(yè)的盈利能力的提升有一定的積極作用，但是企業(yè)盈利能力的提升并沒有促進投資人對于企業(yè)價值的認同。掛牌企業(yè)在新三板中的融資互動效果還有待進一步加強。做市商制度是提升新三板市場流動性的一項重要措施。昌詩春（2012）著重以NASDAQ市場的多元做市商作為考查
4、的重點，研究了新三板市場中的做市商制度的起源、歷程與發(fā)展趨勢、海外各主要證券市場做市商的功能和特點，以及在實踐過程中存在的問題與完善舉措上進行了研究。而劉光超（2011）在新三板市場上的研究可謂比較全面，對我國新三板市場的結構、特征和運行現(xiàn)狀做了系統(tǒng)的總結，并提出了大膽的改革設想。杜恩斌（2012）研究了新三板在擴容中的風險，提出擴容過程中新三板市場會面臨監(jiān)管法規(guī)層級過低，法律法規(guī)間沖突有待調整的問題，同時由于新三板市場投資主體數(shù)量較少、投資額也不大，即便引入做市商制度，也不能從根本上保證股份交易的活躍度，市場流動性風險較大。國外對場外交易市場的研究主要是針對Nasdaq市場的。Hasbrou
5、ck(2010)分析了Nasdaq市場一只股票多個做市商制度決定了它的價格發(fā)現(xiàn)機制。Nasdaq市場的指令處理實行電子競價機制后(ECNs)，大量的文獻討論SEC的改革是否達到了預期的目標，是否建立了一個更加有效、更有競爭性、透明度更高的市場體系？如Battalio,Robet(2007)討論了第三市場的交易商到底是成本競爭，還是撇去了(豐厚的利潤)?Bassembinder,Hendriok(2009)詳細比較了改革前后Nasdaq市場和紐約證券交易所(NYSE)的交易成本。Wenston,James(2010)討論了Nasdaq市場的競爭和改革對市場的沖擊。綜上所述，國內外理論研究都相當豐
6、富，但是由于我國近年來新三板市場發(fā)展突飛猛進，2014更被業(yè)內人士稱為中國新三板市場發(fā)展元年，發(fā)展過程中出現(xiàn)的問題也日新月異，因此對我國新三板市場的研究需要與時俱進。17研究內容：本文是按照“理論綜述一結果分析—提出對策”的思路來逐步展開的，按照邏輯思路共分為五個部分:第一部分為引言，主要對我國新三板市場的涵義與作用以及加強新三板市場研究的重要性和迫切性，以切入正文;第二部分主要介紹了新三板市場的功能和作用，即有利于多層次證券市場的形成；有助于完善我國證券市場的退出機制；有利于增加直接融資，改善融資結構；有利于支持中小企業(yè)發(fā)展；有利于我國高科技發(fā)展。第三部分提出了我國新三板市場發(fā)展的現(xiàn)狀，即制
7、度逐漸完善，但整體規(guī)模小，仍處于萌芽狀態(tài)，運行機制尚不成熟。第四部分針對我國新三板市場面臨的問題，提出了相應的政策建議，以促進我國新三板市場健康發(fā)展。第五部分為結語，對我國新三板市場的發(fā)展進行了展望。研究方法、手段及步驟：本文在研究方法上主要采取文獻研究方法，實地調研，綜合分析和對比分析的方法。（1）文獻研究：本文主要利用中國期刊網和學校圖書館的各種數(shù)據庫，查閱了新三板相關文獻資料，了解目前學者們
