201651302098 陸敏敏 津大食品公司營運資金管理研究

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目錄1前言11.1研究目的及意義11.1.1研究目的11.1.2研究意義11.2國內(nèi)外相關(guān)研究現(xiàn)狀文獻(xiàn)綜述11.2.1國外相關(guān)研究現(xiàn)狀文獻(xiàn)綜述11.2.2國內(nèi)相關(guān)研究現(xiàn)狀文獻(xiàn)綜述21.3研究的主要內(nèi)容與方法32津大食品公司營運資金管理現(xiàn)狀32.1津大食品公司概況32.2津大食品公司營運資金管理現(xiàn)狀43津大食品公司營運資金管理存在的問題53.1現(xiàn)金利用效率低，現(xiàn)金持有成本高53.2存貨占用資金過多、周轉(zhuǎn)速度慢73.3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過低84津大食品公司存在營運資金管理問題的原因分析94.1未對最佳現(xiàn)金持有量進(jìn)行合理預(yù)測94.2存貨管理缺乏合理的預(yù)算和規(guī)劃94.3賒銷控制和信用政策不健全105解決津大食品公司營運資金管理問題的對策105.1對最佳現(xiàn)金持有量進(jìn)行預(yù)測，確定最佳現(xiàn)金持有量105.2對存貨進(jìn)行合理規(guī)劃，減少存貨占用資金115.3降低應(yīng)收賬款持有量，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率136結(jié)束語14參考文獻(xiàn)15致謝16

1津大食品公司營運資金管理研究陸敏敏摘要:本文主要研究津大食品公司營運資金管理的問題。第一部分講述研究目的及意義，國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)綜述以及研究的主要內(nèi)容和方法。第二部分論述津大食品公司的營運資金管理的現(xiàn)狀。第三部分論述津大食品公司營運資金管理上存在的主要問題，一是現(xiàn)金利用效率低，現(xiàn)金持有成本高；二是存貨占用資金過多、周轉(zhuǎn)速度慢；三是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過低。第四部分論述其營運資金管理存在問題的原因。第五部分探討解決企業(yè)營運資金管理的優(yōu)化對策，主要通過對最佳現(xiàn)金持有量進(jìn)行預(yù)測，確定最佳現(xiàn)金持有量；合理規(guī)劃存貨等途徑。第六部分，結(jié)束語。關(guān)鍵詞：營運資金；現(xiàn)金持有量；存貨；應(yīng)收賬款ResearchonWorkingCapitalManagementofJindaFoodCompanyByLUMin-minMarch,2020Abstract:Thispapermainlystudiestheproblemofworkingcapitalmanagementofjindafoodcompany.Thefirstpartdescribesthepurposeandsignificanceoftheresearch,theliteraturereviewathomeandabroad,andthemaincontentandmethodsoftheresearch.Thesecondpartdiscussesthecurrentsituationofworkingcapitalmanagementofjindafoodcompany.Thethirdpartdiscussesthemainproblemsexistingintheworkingcapitalmanagementofjindafoodcompany.Second,theinventoryoccupiestoomuchcapital,theturnoverspeedisslow;Third,accountsreceivableturnoverrateistoolow.Thefourthpartdiscussesthecausesofproblems

2inworkingcapitalmanagement.Thefifthpartdiscussestheoptimizationcountermeasurestosolvetheenterpriseworkingcapitalmanagement,mainlythroughthepredictionofthebestcashholdings,determinethebestcashholdings;Reasonableplanninginventoryandotherways.Thesixthpartistheconclusion.Keywords:workingcapital;cashholdings;inventory;accountsreceivable

31前言1.1研究目的及意義1.1.1研究目的營運資金是否得到高效管理會直接影響企業(yè)的流動性和收益性。只有對營運資金進(jìn)行有效管理，才會使?fàn)I運資金的周轉(zhuǎn)速度加快，促使企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險不斷下降，而經(jīng)濟(jì)效益得到不斷提升。本文旨在找出津大食品公司營運資金管理上存在的不足，并針對該公司的具體運營情況提出相關(guān)完善舉措，使企業(yè)在營運資金管理上得到有效管理，營運資金管理效率得到提高，最終提升經(jīng)濟(jì)效益。1.1.2研究意義本文希望通過探究優(yōu)化營運資金管理的方法，幫助津大食品公司提高營運資金管理水平，增強公司競爭力，并且給同一類型的企業(yè)提供關(guān)于有效管理營運資金的參考意見。1.2國內(nèi)外相關(guān)研究現(xiàn)狀文獻(xiàn)綜述1.2.1國外相關(guān)研究現(xiàn)狀文獻(xiàn)綜述國外學(xué)者關(guān)于營運資金管理的主要觀點綜述如下：K.PAVITHRA，S.KIRUBADEVI（2018）指出營運資金管理的終極目標(biāo)是能夠使企業(yè)實現(xiàn)持續(xù)經(jīng)營，規(guī)范地進(jìn)行營運資金管理會給企業(yè)帶來足夠的現(xiàn)金流以滿足短期的到期需求債務(wù)以及即將發(fā)生的運營費用。其通過比率分析法、杜邦分析法、比較分析資產(chǎn)負(fù)債表以及統(tǒng)計工具去關(guān)注案例公司營運資金的流動性狀況，以此方法去探究其在營運資金管理上存在的問題，最后提出相關(guān)的改善對策。[1]RIMSHAKHALID，TEHREEMSAIF，ABDULREHMANGONDAL（2018）認(rèn)為營運資金在企業(yè)經(jīng)營活動是不可或缺的地位，它對企業(yè)的盈利能力和需動性水平有著直接影響。作者運用正態(tài)性和線性檢驗的研究策略，用資產(chǎn)回報率去衡量企業(yè)盈利能力的指標(biāo)，研究出營運資金管理對于企業(yè)的盈利能力是否存在一定的影響，經(jīng)研究得出以下觀點：營運資金管理對盈利能力存在顯著的正向影響。因此，企業(yè)想要實現(xiàn)盈利，就必須關(guān)注營運資金管理。[2]16

4以上就是國外學(xué)者對于營運資金管理的文獻(xiàn)綜述，主要論述了營運資金管理對于企業(yè)現(xiàn)金流和盈利能力的影響，并通過加強庫存管理和應(yīng)收賬款管理，以及形成科學(xué)系統(tǒng)的營運資金管理模式，實現(xiàn)提高營運資金管理效率的目標(biāo)。1.2.2國內(nèi)相關(guān)研究現(xiàn)狀文獻(xiàn)綜述國內(nèi)學(xué)者關(guān)于營運資金管理的主要觀點綜述如下：劉懿德（2016）指出企業(yè)的營運資金管理歸屬于財務(wù)管理的關(guān)鍵部分，企業(yè)的資金管理水平的高低對企業(yè)的生存發(fā)展?fàn)顟B(tài)有著決定性的影響。作者對HCD股份有限公司的四大財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行剖析：應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、貨幣資金、存貨，作者在研究供應(yīng)鏈管理與供應(yīng)鏈企業(yè)營運資金關(guān)系的基礎(chǔ)上，從供應(yīng)鏈入手為企業(yè)的營運資金管理提供管理對策。[3]徐娟（2017）通過對零售行業(yè)的研究，分析研究零售業(yè)的供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)、特點以及關(guān)鍵的業(yè)務(wù)流程，以及供應(yīng)鏈在營運資金管理績效上的影響機理，還對供應(yīng)鏈上的每一個環(huán)節(jié)和要素的財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行研究，對財務(wù)指標(biāo)的趨勢進(jìn)行分析，然后發(fā)現(xiàn)企業(yè)在營運資金管理上存在的問題，最終得出完善該企業(yè)營運資金管理的優(yōu)化對策。[4]李赫（2018）指出想要實現(xiàn)資金利用效率的提高，就要建立與企業(yè)自身相符合的營運資金管理績效分析與評價，以制造業(yè)企業(yè)的基本特征為研究基礎(chǔ)，引用王竹泉教授對渠道營運資金管理績效的相關(guān)觀點去分析企業(yè)的營運資金管理效果。[5]張敦力，張今，江新峰（2018）首先采用傳統(tǒng)的分析思路去分析營運資金管理，再采用渠道的新思路對營運資金進(jìn)行分類，從采購、生產(chǎn)、銷售、理財四個方面去分析案例公司不同渠道之間的營運資金水平表現(xiàn)差異。并基于要素視角去分析案例公司的營運資金管理，對案例企業(yè)的流動資產(chǎn)和流動負(fù)債中的單個項目進(jìn)行深入分析。[6]韋緒任（2018）認(rèn)為營運資金是企業(yè)日常活動中存在的活躍度非常高的資產(chǎn)和負(fù)債，企業(yè)必須要研究營運資金的特點:多樣性、波動性、短期性、變動性、易變性，針對性地對其進(jìn)行管理。其提出企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用科學(xué)合理的方式去評估營運資金的需求量和風(fēng)險收益情況，從而使?fàn)I運資金的管理得到強化。[7]田釗（2019）通過掌握目前我國中小企業(yè)在營運資金管理上的特點，經(jīng)分析16

5得出其在管理企業(yè)的營運資金時出現(xiàn)的難題，具體表現(xiàn)為以下三個方面：貨幣資金管理缺乏規(guī)范性、應(yīng)收賬款管理混亂、存貨管理方法落后。其圍繞中小企業(yè)營運資金管理普遍存在的三個主要問題，提出了相對應(yīng)的解決方案。[8]徐靜（2019）認(rèn)為營運資金管理對企業(yè)資金周轉(zhuǎn)質(zhì)量的高低有著重要的影響，想要有效率地提高企業(yè)的資金運用效率和質(zhì)量，就一定要合理構(gòu)建企業(yè)的營運資金管理模式。其通過對價值鏈的研究，對如何構(gòu)建營運資金管理模式開展相關(guān)一系列的研究。[9]白旭葳（2019）著眼于我國對煤炭企業(yè)進(jìn)行供給側(cè)改革的政策方針的實行，把營運資金管理對煤炭企業(yè)發(fā)展的影響程度作為探析的入手點，研究得出我國煤炭企業(yè)的銷售情況以及整體的價格變動趨勢，針對營運資金管理對于煤炭企業(yè)的重要性進(jìn)行闡述并驗證，針對存在的具體問題提出改善措施。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)及時去發(fā)現(xiàn)其在營運資金管理上存在的問題，并且對其存在的問題進(jìn)行策略上的調(diào)整。[10]徐華亞（2019）指出營運資金管理不善對企業(yè)的健康良性發(fā)展有著重大的沖擊，其通過對營運資金管理進(jìn)行論述，對影響企業(yè)營運資金管理效率的各種因素進(jìn)行綜合分析，并研究得出改善所在問題的對策，企業(yè)務(wù)必制定一套科學(xué)合理系統(tǒng)的發(fā)展規(guī)劃，將營運資金管理的運行規(guī)律掌握，加強企業(yè)的營運資金管理，使企業(yè)得到可持續(xù)發(fā)展。[11]以上就是國內(nèi)學(xué)者對于營運資金管理的文獻(xiàn)綜述，主要講述了當(dāng)代企業(yè)營運資金管理的現(xiàn)狀及存在的普遍問題，以及有效的營運資金管理對于企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要性，并根據(jù)具體分析提出相對應(yīng)的優(yōu)化營運資金管理問題的對策。1.3研究的主要內(nèi)容與方法本文研究的主要內(nèi)容是，結(jié)合津大食品公司的實際，分析、總結(jié)津大食品公司營運資金管理中存在的問題和原因；探討解決方法并提出優(yōu)化對策。本文研究的主要方法是文獻(xiàn)查閱法、案例分析法以及理論聯(lián)系實際的方法。2津大食品公司營運資金管理現(xiàn)狀2.1津大食品公司概況津大食品公司于2016年成立，注冊資本為350萬元人民幣，公司地址在廣16

6州市增城區(qū)新塘鎮(zhèn)創(chuàng)業(yè)一路5號，公司員工人數(shù)少于50人，是一家小微企業(yè)，所屬行業(yè)是食品制造業(yè)，其主要經(jīng)營谷物碾磨、面包和糖果生產(chǎn)、發(fā)酵產(chǎn)品和其他香料等。2018年津大食品公司的營業(yè)收入額達(dá)到767萬元、2019年的營業(yè)收入額降低到289萬元，營業(yè)收入額有所下降。流動資產(chǎn)從2018年的703萬元下降到2019年的662萬元，流動負(fù)債從2018年的961萬元下降到2019年的738萬元。2.2津大食品公司營運資金管理現(xiàn)狀營運資金是一個企業(yè)實現(xiàn)正常運作所需要的資金。營運資本作為一個整體，是廣義上的營運資金，表示企業(yè)在存貨、現(xiàn)金以及應(yīng)收賬款等流動資產(chǎn)上投入的資金總額。營運資金的狹義概念是流動資產(chǎn)減流動負(fù)債的差額。營運資金管理合理與否會直接影響到企業(yè)的財務(wù)狀況，想要企業(yè)實現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展就必須要重點關(guān)注企業(yè)的營運資金管理。本文將從廣義上的角度去分析津大食品公司的營運資金管理。接下來將通過分析津大食品公司的營運資金相關(guān)數(shù)據(jù)并且對其進(jìn)行分析研究。2016-2019年每年末津大食品公司營運資金表如下表2-1、2016-2019年津大食品公司營運周轉(zhuǎn)期如下表2-2：表2-12016-2019年末津大食品公司營運資金表單位：元年份2019年2018年2017年2016年存貨1,954,661.941,921,843.16723,294.64664,762.32應(yīng)收賬款2,866,873.432,641,253.681,203,682.51803743.75貨幣資金1,112,939.131,106,416.57322,075.88308,607.55流動資產(chǎn)6,620,751.707,033,604.102,103,040.022,021,850.95流動負(fù)債7,383,729.847,619,221.222,090,315.041,919,232.08營運資金-762,978.14-585,617.1212,724.98102,618.87表2-22016-2019年津大食品公司營運周轉(zhuǎn)期單位：天年份2019年2018年2017年2016年存貨周轉(zhuǎn)期254.91141.26119.4967.67應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期347.4891.43302.0565.3716

7續(xù)表2-22016-2019年津大食品公司營運周轉(zhuǎn)期單位：天年份2019年2018年2017年2016年應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期232.64112.72124.2075.30現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期369.75119.97297.3457.74從表2-12016-2019年末津大食品公司營運資金表可以清晰地看出，津大食品公司的營運資金從2016年開始呈現(xiàn)下滑趨勢，并在2018年開始營運資金出現(xiàn)負(fù)值，說明津大食品公司流動資產(chǎn)變現(xiàn)的資金在償還了已知的流動負(fù)債之后沒有剩余，表明津大食品公司缺乏營運資金，從而影響公司的短期償債能力。除此之外，可以看出津大食品公司2016-2019年的營運資金各要素都呈現(xiàn)下滑狀態(tài)，在流動資產(chǎn)中，存貨、應(yīng)收賬款的比重較高，分別達(dá)到30%、40%左右，而貨幣資金的比重較存貨和應(yīng)收賬款低，說明津大食品公司的資產(chǎn)流動性降低，導(dǎo)致營運資金效率也降低。從表2-22016-2019年津大食品公司營運資金周轉(zhuǎn)期可以得出，津大食品公司的營運資金各要素的周轉(zhuǎn)期從2017年開始出現(xiàn)大幅下滑的趨勢，存貨周轉(zhuǎn)期從2016年到2019年呈現(xiàn)持續(xù)上升狀態(tài)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期從2016年出現(xiàn)上升趨勢，在2018年出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的態(tài)勢，但是在2019年均呈現(xiàn)上升趨勢，而應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期大體呈現(xiàn)增加的趨勢，從總體上來看，說明津大食品公司的營運資金管理績效出現(xiàn)降低的情況。結(jié)合以上兩個表格來看，津大食品公司的存貨、應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比重較大，而貨幣資金的占比較低，而營運資金各要素的周轉(zhuǎn)期均呈現(xiàn)上升的趨勢，造成營運資金周轉(zhuǎn)天數(shù)變長。因此，想要實現(xiàn)資金運用效率和質(zhì)量的有效提升，必須對津大食品公司的營運資金管理進(jìn)行剖析。3津大食品公司營運資金管理存在的問題3.1現(xiàn)金利用效率低，現(xiàn)金持有成本高企業(yè)持有現(xiàn)金是為企業(yè)的日常運營所準(zhǔn)備的，現(xiàn)金是企業(yè)的流動儲備，在現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出不平衡的情況下，可以有效處理現(xiàn)金缺口?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期可以用來判斷一個企業(yè)的營運資金管理是否高效，現(xiàn)金周期短，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率高，說明企16

8業(yè)的現(xiàn)金利用效率高，企業(yè)的營運資金運作效率就高，資金將會高效運轉(zhuǎn)?，F(xiàn)金持有成本是指持有現(xiàn)金而產(chǎn)生的各種成本，想要做到有效降低現(xiàn)金持有成本，實現(xiàn)提升現(xiàn)金使用效率的目標(biāo)，企業(yè)就務(wù)必要提高現(xiàn)金管理的工作效率，加快現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度，有效減少現(xiàn)金在不同環(huán)節(jié)中所占用的數(shù)量和時間，減少企業(yè)運營對各個環(huán)節(jié)的資金占用，最后實現(xiàn)現(xiàn)金持有成本降低的目標(biāo)。2016-2019年末津大食品公司現(xiàn)金周轉(zhuǎn)情況以及現(xiàn)金持有占比情況如下表3-1及表3-2：表3-12016-2019年末津大食品公司現(xiàn)金周轉(zhuǎn)情況表年份2019年2018年2017年2016年營業(yè)收入（元）2,892,952.877,674,813.181,212,897.293,357,206.69現(xiàn)金平均余額（元）2,324,195.762,286,197.85958,679.13859,643.61現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期（天）369.75119.97297.3457.74現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率(次)1.243.361.273.91表3-22016-2019年末津大食品公司現(xiàn)金持有占比情況表年份2019年2018年2017年2016年貨幣資金（元）1,112,939.131,106,416.57322,075.88308,607.55資產(chǎn)總額（元）1,906,697.1562,110,676.4021,114,835.1681,116,121.338現(xiàn)金持有占比58.37%52.42%28.89%27.65%根據(jù)表3-1以及表3-2可以得出，津大食品公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率總體上呈現(xiàn)下滑的趨勢，尤其在2019年出現(xiàn)最低水平，其現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期也在延長，可以看出其中主要因素有營業(yè)收入的影響，津大食品公司的營業(yè)收入呈現(xiàn)不穩(wěn)定的趨勢，出現(xiàn)先下降、后上升、再下降的情況，營業(yè)收入有所減少，貨幣資金從2016年開始大幅增加，現(xiàn)金平均余額也出現(xiàn)大幅增加的趨勢，使得貨幣資金占資產(chǎn)總額的比重升高，導(dǎo)致津大食品公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)下滑趨勢，現(xiàn)金持有過多直接影響到企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期限，說明津大食品公司現(xiàn)金持有過高，現(xiàn)金存量過多，資金營運效益低下，機會成本加大，最終會使企業(yè)的營運資金周轉(zhuǎn)效率降低。16

93.2存貨占用資金過多、周轉(zhuǎn)速度慢存貨是企業(yè)的流動資產(chǎn)內(nèi)部構(gòu)成的一部分，企業(yè)擁有存貨就會占用其流動資金。所以，存貨管理是否科學(xué)合理直接影響企業(yè)的償債和資金周轉(zhuǎn)情況，缺乏系統(tǒng)的存貨管理會降低企業(yè)的資產(chǎn)運行效率。想要對企業(yè)的營運能力進(jìn)行評價，存貨周轉(zhuǎn)情況是必須要進(jìn)行評估的，存貨的周轉(zhuǎn)速度太慢，就會占用大量的資金，導(dǎo)致資金不能發(fā)揮其作用，過多積壓存貨也會增加保管成本，導(dǎo)致企業(yè)的資金營運能力下降，最終也會影響企業(yè)的償債能力。2016-2019年津大食品公司存貨財務(wù)比率情況如下表3-3：表3-32016-2019年津大食品公司存貨財務(wù)比率情況表年份2019年2018年2017年2016年存貨周轉(zhuǎn)率（次）1.432.583.055.39存貨（元）1,954,661.941,921,843.16723,294.64664,762.32流動資產(chǎn)（元）6,620,751.707,033,604.102,103,040.022,021,850.95存貨占流動資產(chǎn)比29.52%27.32%34.39%32.88%行業(yè)存貨占流動資產(chǎn)比20.14%19.93%19.44%20.56%判斷一個企業(yè)的銷售是否高效運轉(zhuǎn)以及存貨是否得到高效使用，就要看企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)情況，通常情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)的存貨變現(xiàn)能力越強，存貨的資金占用也越少，存貨管理就越有效率。根據(jù)表3-3可以看出，津大食品公司的存貨周轉(zhuǎn)率在2016-2019年出現(xiàn)逐漸下降的趨勢，從2016年的5.39次下降到2019年的1.43次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也會因此逐漸增加，存貨占流動資產(chǎn)比在四年間均高于行業(yè)內(nèi)存貨占比，說明津大食品公司的存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力變?nèi)酰尕浬险加玫馁Y金變多，一方面，存貨量提高增加了存貨的儲存成本，另一方面，存貨占用資金過多導(dǎo)致資金使用效率下降，最終導(dǎo)致津大食品公司營運資金管理效率下降，盈利能力也會隨之下降。16

103.3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過低企業(yè)的應(yīng)收賬款管理應(yīng)重點關(guān)注應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)。一般應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，款項的回款期限就越短，收賬費用也會降低，應(yīng)收款項無法收回的可能性就會降低，因此會使資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)速度得以加快，提高企業(yè)的償債能力。而基于目前的情況，中小企業(yè)對于應(yīng)收賬款管理的重要性認(rèn)識比較淺薄，一般在流動資金出現(xiàn)問題了才會注意到催收應(yīng)收賬款的工作。要判斷一個企業(yè)的營運資金管理效率是好還是差，對其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率進(jìn)行評價是必不可少的，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過低，會沉積大量的應(yīng)收賬款，說明營運資金過多滯留在應(yīng)收款項上，導(dǎo)致營運資金管理效率出現(xiàn)下降的情況，影響企業(yè)的良性發(fā)展。2016-2019年津大食品公司應(yīng)收賬款回收期情況如下表3-4：表3-42016-2019年津大食品公司應(yīng)收賬款回收期年份2019年2018年2017年2016年主營業(yè)務(wù)收入（元）2,892,952.877,674,813.181,212,897.293,357,206.69應(yīng)收賬款（元）2,866,873.432,641,253.681,203,682.51803,743.75應(yīng)收賬款平均余額（元）2,754,063.561,922,468.101,003,713.13601,243.21應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）1.053.991.215.58應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）347.4891.43302.0565.37根據(jù)表3-4可以得出，津大食品公司的應(yīng)收賬款在2016年開始逐年大幅度上升，在這四年間2016年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相對較高，達(dá)到5.58次，2017年和2019年應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率下降，僅有1.0次左右，說明津大食品公司的應(yīng)收賬款回收期大大延長，資金被拖欠的時間延長，增大了壞賬損失的風(fēng)險，導(dǎo)致資產(chǎn)流動性下降，大量的應(yīng)收款項無法及時收回，資金短缺風(fēng)險提高，不利于津大食品公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營。16

114津大食品公司存在營運資金管理問題的原因分析4.1未對最佳現(xiàn)金持有量進(jìn)行合理預(yù)測當(dāng)前我國中小企業(yè)的營運資金管理的意識較薄弱，尤其在進(jìn)行現(xiàn)金管理大多采取粗放式管理，僅僅涉及現(xiàn)金流出和流入的管理，常常忽略對現(xiàn)金流控制層次上的管理，使企業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)金管理效率低下的情況。企業(yè)的現(xiàn)金一般是從通過籌集資金、投資、日常經(jīng)營來獲取的，并且現(xiàn)金也是在這三個活動中去運用。要使企業(yè)的現(xiàn)金持有量達(dá)到最佳數(shù)量，就必須深入企業(yè)每個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，對每一個環(huán)節(jié)都進(jìn)行現(xiàn)金流管理。根據(jù)表3-2可見，津大食品公司的貨幣資金占資產(chǎn)總額的比重逐年上升，其作為一家小微企業(yè)，企業(yè)的人員規(guī)模較少，企業(yè)自身的營運資金管理意識較低，僅由財務(wù)部門進(jìn)行現(xiàn)金管理工作，忽略了現(xiàn)金收、支、存貫穿于企業(yè)經(jīng)營的各個方面，造成現(xiàn)金管理工作存在片面性，也缺少對最佳現(xiàn)金持有量的合理預(yù)測，使公司的現(xiàn)金持有量出現(xiàn)過多的現(xiàn)象，會影響其營運資金管理效率。對于一個企業(yè)來說，持有過多的現(xiàn)金會出現(xiàn)現(xiàn)金占用資金過多的情況，從而使現(xiàn)金持有成本提高，將會對企業(yè)的營運資金管理效率產(chǎn)生不好的影響，降低企業(yè)的盈利水平。因此，企業(yè)必須根據(jù)自身特點來對現(xiàn)金的最佳持有量進(jìn)行合理的預(yù)測。4.2存貨管理缺乏合理的預(yù)算和規(guī)劃對于中小企業(yè)中的食品制造業(yè)來說，存貨管理是一大難題。根據(jù)表3-32016-2019年津大食品公司存貨財務(wù)比率情況表可以得出，津大食品公司的存貨占流動資產(chǎn)的比例居高不下，一直保持在0.3左右，四年間的比例都高于同行業(yè)平均水平。津大食品公司作為小微企業(yè)中的食品制造業(yè)，由于其營運資金管理水平低、管理意識薄弱，尤其較缺乏相關(guān)的資金對存貨進(jìn)行合理的預(yù)算和規(guī)劃，因此容易造成存貨積壓的現(xiàn)象。比如存貨的采購，津大食品公司主要生產(chǎn)的產(chǎn)品種類較多，由于沒有資金的支持導(dǎo)致無法實現(xiàn)存貨的信息化管理，缺乏對存貨采購的預(yù)算和規(guī)劃安排。一方面，津大食品公司沒有根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況去制定存貨管理計劃，導(dǎo)致公司的庫存物資管理出現(xiàn)混亂的情況，一定程度上影響了存貨的周轉(zhuǎn)效率。另一方面，津大食品公司對存貨采購沒有進(jìn)行合理的估算，僅僅按照公司的自身生產(chǎn)情況進(jìn)行存貨采購估算，并且由于企業(yè)性質(zhì)可能會出現(xiàn)多次采購的現(xiàn)象，因此會造成存貨積壓過多的情況，增加存貨采購過程以及存儲的成16

12本以及相關(guān)費用，最終導(dǎo)致津大食品公司的存貨周轉(zhuǎn)率下降，公司的營運資金運行效率也隨之下降，公司的盈利能力也將下降。4.3賒銷控制和信用政策不健全根據(jù)表3-42016-2019年津大食品公司應(yīng)收賬款回收期可以得出，津大食品公司的應(yīng)收賬款回收期大幅度延長，根據(jù)表4-1可以得出，津大食品公司的應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比重在0.4左右，占比較高。因此可知其在賒銷控制和信用政策的制定上存在很多弊端。津大食品公司作為一家小微企業(yè)，公司規(guī)模較小，其公司在職人數(shù)較少，公司在經(jīng)營上運用業(yè)主直接管理的方式，其對公司的風(fēng)險管理缺乏認(rèn)知，評估應(yīng)收賬款風(fēng)險意識薄弱且缺乏評估能力，存在沒有了解賒銷客戶信用信息的情況下就與其簽訂賒銷合同的情況，所以會造成缺乏嚴(yán)格的賒銷控制制度，導(dǎo)致賒銷管理信息不明確，以上各種弊端會導(dǎo)致應(yīng)收賬款的回收期延長、應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)變成壞賬的可能性變大、應(yīng)收賬款占生產(chǎn)性經(jīng)營資金的比重變大，最終導(dǎo)致營運資金運行效率的降低。2016-2019年末津大食品公司應(yīng)收賬款占比情況如下表4-1：表4-12016-2019年末津大食品公司應(yīng)收賬款占比情況表年份2019年2018年2017年2016年應(yīng)收賬款（元）2,866,500.672,879,075.641,002,536.18803,743.75流動資產(chǎn)（元）6,620,751.707,033,604.102,103,040.022,021,850.95應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)比0.430.410.480.405解決津大食品公司營運資金管理問題的對策5.1對最佳現(xiàn)金持有量進(jìn)行預(yù)測，確定最佳現(xiàn)金持有量當(dāng)企業(yè)的現(xiàn)金達(dá)到最佳持有量時，它既可以滿足企業(yè)的日常運營需求，又可以實現(xiàn)現(xiàn)金使用效率和效益的最大化。那么，如何對企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量進(jìn)行確定，可以從企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)情況、成本情況、存貨量情況出發(fā)，除此之外，又可以利用隨機分析模式。本文將運用現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式去確定津大食品公司的最佳現(xiàn)金持有量。2016-2019年末津大食品公司現(xiàn)金需求量如下表5-1：16

13表5-12016-2019年末津大食品公司現(xiàn)金需求量表年份2019年2018年2017年2016年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率（次）1.243.361.273.91現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期（天）369.75119.97297.3457.74現(xiàn)金年需求量（元）3,806,526.725,638,391.881,206,983.842,904,165.09最佳現(xiàn)金持有量（元）3,909,620.151,878,994.09996,901.60465,795.81注：最佳現(xiàn)金持有量=（現(xiàn)金年需求量/360）*現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期根據(jù)表5-1可以看出津大食品公司的現(xiàn)金年需求量以及最佳現(xiàn)金持有量，由此，津大食品公司可以減少現(xiàn)金持有成本，提高營運資金管理效率。由上表5-1可以看出，津大食品公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)從2016年開始一直增加，從2016年的57.74天到2019年的369.75天，可見津大食品公司的現(xiàn)金沒有很好地發(fā)揮其流動性。確定津大食品公司的現(xiàn)金年需求量、最佳現(xiàn)金持有量，一方面，可以盡量避免企業(yè)保留過多的現(xiàn)金余額，使管理費用減少，得到更多的投資機會；另一方面，又可以盡量避免因現(xiàn)金持有量不足而導(dǎo)致無法及時將其他資產(chǎn)變現(xiàn)而造成損失的情況。5.2對存貨進(jìn)行合理規(guī)劃，減少存貨占用資金由于津大食品公司是一家食品制造業(yè)企業(yè)，其生產(chǎn)經(jīng)營的產(chǎn)品種類較多，包括糕點制作、餅干制作、調(diào)味品、糖果批發(fā)、水果加工等等，其食品生產(chǎn)涉及的原材料種類多，材料價格也有所區(qū)別，所以，津大食品公司的存貨管理應(yīng)該采取ABC分類法。根據(jù)表5-2可知，該方法的基本操作步驟是：首先，要計算每種類型的存貨的資金占用額；其次，計算不同類型的存貨在總存量中所占的資金百分比，然后按照規(guī)模大小排序，最后形成表格；把先前測試的標(biāo)準(zhǔn)用作分類的依據(jù)，把種類占比低而年消耗的資金高的存貨定義為A類，把種類占比較高且年消耗的資金較高的存貨定義為B類，把種類占比高而年消耗的資金低的存貨定義為C類；重點對A類庫存進(jìn)行計劃和控制，次重點管理B類庫存，一般管理C類庫存。ABC分類法以及津大食品公司庫存物資消耗等情況如下表：16

14表5-2ABC分類法具體分類情況表庫存物資種類種類占比年消耗的資金占比等級A類5%～15%60%～80%重要B類15%～25%15%～25%一般重要C類60%～80%5%～15%不重要表5-3津大食品公司庫存物資消耗表序號庫存物資數(shù)量（件）金額（元）1物資15012502物資21008653物資32875.254物資45570.355物資55852.146物資61249.377物資71848.928物資8494.62總計3702415.65表5-4津大食品公司庫存物資分類情況表序號庫存物資數(shù)量（件）金額（元）物資百分比物資累計百分比金額百分比金額累計百分比分類1物資1501250.0013.51%13.51%51.75%51.75%A2物資2100865.0027.03%40.54%35.81%87.55%A3物資32875.257.57%48.11%3.12%90.67%B4物資45570.3514.86%62.97%2.91%93.58%B5物資55852.1415.68%78.65%2.16%95.74%B6物資61249.373.24%81.89%2.04%97.78%B7物資71848.924.86%86.75%2.03%99.81%C16

15續(xù)表5-4津大食品公司庫存物資分類情況表序號庫存物資數(shù)量（件）金額（元）物資百分比物資累計百分比金額百分比金額累計百分比分類8產(chǎn)品8494.6213.24%100.00%0.19%100.00%C根據(jù)以上三表，利用ABC分類法對津大食品公司的庫存物資進(jìn)行了分類，對于A類庫存物資，津大食品公司應(yīng)該依據(jù)市場需求來訂貨，在需求穩(wěn)定的時候，訂貨可以實行定期方式，在需求不穩(wěn)定的時候，訂貨就實行定量的方式，其需要對其進(jìn)行重點管理；對于B類庫存物資應(yīng)該采取定期訂貨的方式并且對其實行半重點管理；對于C類庫存物資應(yīng)該實行定量訂貨的方式且對其進(jìn)行一般管理。采取ABC分類法進(jìn)行存貨管理，使津大食品公司的庫存物資分類變得更加科學(xué)合理，從而減少資源浪費，一定程度上降低公司的庫存壓力，從而去適應(yīng)公司的生產(chǎn)需求，在提升公司的存貨管理水平的同時又提高其資金周轉(zhuǎn)效率，實現(xiàn)公司的營運資金效率的提升。除了運用ABC分類法對存貨進(jìn)行合理規(guī)劃管理之外，津大食品公司還需要制定一個科學(xué)合理的采購計劃，確定經(jīng)濟(jì)訂貨批量，減少存貨占用成本。5.3降低應(yīng)收賬款持有量，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率目前，許多中小企業(yè)都在信用管理上存在諸多漏洞，而且對債務(wù)風(fēng)險的評估和規(guī)避控制缺乏強烈意識，更是沒有與企業(yè)自身特點相符合的對應(yīng)收款項進(jìn)行管理的制度，無法對存在壞賬可能性的款項進(jìn)行預(yù)警控制。津大食品公司的營業(yè)額較少，往往會出現(xiàn)為了增加銷售額而放低信用政策標(biāo)準(zhǔn)的情況，由此企業(yè)也應(yīng)該形成信用管理小組，針對客戶建立一個合理的信用政策。根據(jù)表3-4、表4-1可知，津大食品公司的應(yīng)收賬款從2016年開始逐年上升，應(yīng)收款項回收期延長，應(yīng)收賬款占用流動資產(chǎn)的比重提高，說明津大食品公司的資金被應(yīng)收賬款占用過多導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)速度放慢。結(jié)合以上問題，津大食品公司必須制定嚴(yán)格的賒銷控制制度和信用政策，設(shè)立相關(guān)管理小組對商品賒銷手續(xù)辦理流程進(jìn)行嚴(yán)格的管控，以此來減短應(yīng)收賬款回收期，提升應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，最終提升津大食品公司的營運資金使用效率，實現(xiàn)企業(yè)的盈利目標(biāo)。16

16首先，津大食品公司應(yīng)該建立合理的賒銷授信管理，做好信用的考察和評估工作。完善賒銷信用體系，利用5C信用評估法去評估賒銷企業(yè)的信用等級，分別對賒銷企業(yè)的資本、能力、抵押品、品德、情況五個方面進(jìn)行一系列的評估工作。安排專門的人員負(fù)責(zé)賒銷合同的管理工作，在確定賒銷交易前，應(yīng)該由交易經(jīng)辦人先填寫賒銷交易審批表，做到賒銷合同管理工作與銷售人員工作分離，以免銷售人員為了達(dá)到銷售額而忽略賒銷中的不利因素。以此來減少應(yīng)收賬款持有量，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。其次，津大食品公司應(yīng)該采取積極的收賬政策。針對超過信用期限的客戶，分析其逾期原因，根據(jù)具體情況采取相應(yīng)的催收手段，以此減少應(yīng)收賬款無法收回的可能性。最后，津大食品公司應(yīng)該靈活調(diào)整公司的信用政策，一方面，通過增加授信客戶的數(shù)量去增加銷售量，一方面，通過縮短賒銷客戶的信用期限，適當(dāng)縮短賒銷客戶的還款期。如此一來，津大食品公司不但可以實現(xiàn)銷售量，而且也加快了應(yīng)收賬款的回收速度，得以合理控制應(yīng)收賬款的持有量，從而達(dá)到降低企業(yè)發(fā)生壞賬的可能性。綜合以上，津大食品公司還需要提高應(yīng)收賬款風(fēng)險管理意識，最大限度地減少因賒銷而帶來的風(fēng)險與損失，加快應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)，最終實現(xiàn)提高營運資金營運效率。6結(jié)束語一個企業(yè)成立的最終目標(biāo)都是實現(xiàn)盈利或者創(chuàng)造價值，而對于當(dāng)今現(xiàn)代的中小企業(yè)來說，能夠使企業(yè)持續(xù)發(fā)展并且創(chuàng)造一定的價值是非常難的一件事情，企業(yè)想創(chuàng)造價值就一定離不開企業(yè)的營業(yè)活動，持續(xù)開展企業(yè)的營業(yè)活動必須要有資金的支持。因此，一個企業(yè)想要實現(xiàn)健康持續(xù)發(fā)展，就必須要對企業(yè)的營運資金進(jìn)行科學(xué)管理。因此，本文將津大食品有限公司作為研究目標(biāo)，對營運資金管理的現(xiàn)狀以及存在的問題、原因分析、解決所存在問題的優(yōu)化對策等幾個方面進(jìn)行探討。本文根據(jù)對津大食品公司營運資金管理的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行剖析，發(fā)現(xiàn)其存在現(xiàn)金利用效率低，現(xiàn)金持有成本高；存貨占用資金過多、周轉(zhuǎn)速度慢；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過低等問題。預(yù)測持有現(xiàn)金的最佳數(shù)量，并且對其進(jìn)行確定；對其存貨進(jìn)行合理規(guī)劃，降低存貨的資金占用；降低應(yīng)收賬款持有量，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等優(yōu)化對策，以此解決津大食品公司營運資金管理上的問題，最終提高公司營運資金管理效率，為津大食品公司持續(xù)良好發(fā)展奠定基礎(chǔ)，實現(xiàn)盈利和創(chuàng)造企業(yè)價值。16

17參考文獻(xiàn)：[1]K.PAVITHRA，S.KIRUBADEVI.Workingcapitalmanagementoflarsen&turbo[J].InternationalJournalofEngineeringandManagementResearch,2018(5):8.[2]RIMSHAKHALID，TEHREEMSAIF，ABDULREHMANGONDAL.Workingcapitalmanagementandprofitability[J].MediterraneanJournalofBasicandAppliedSciences,2018(2):9.[3]劉懿德.裝備制造業(yè)上市公司營運資金管理研究[D].昆明:云南財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院,2016.[4]徐娟.基于供應(yīng)鏈視角的永輝超市營運資金管理績效分析[D].蘭州:蘭州財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院,2017.[5]李赫.制造業(yè)企業(yè)營運資金管理績效分析與評價[D].昆明:云南財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院,2018.[6]張敦力,張今,江新峰.企業(yè)營運資金管理問題研究——以格力電器為例[J].財會通訊,2018(08):67-71.[7]韋緒任.財務(wù)管理[M].北京：北京理工大學(xué)出版社，2018.[8]田釗.聚焦:我國中小企業(yè)營運資金管理展望[J].營銷界:農(nóng)資與市場,2019(17):57-59.[9]徐靜.基于價值鏈視角下的營運資金管理研究[J].中國集體經(jīng)濟(jì),2019(30):35-36.[10]白旭葳.煤炭企業(yè)營運資金管理存在的問題及對策分析[J].現(xiàn)代營銷(信息版),2019(09):125.[11]徐華亞.營運資金管理相關(guān)問題[J].納稅,2019(09):274-276.16

18致謝時光飛逝，迎來了我的畢業(yè)季?；叵氘厴I(yè)論文寫作的整個過程，從論文選題到搜集各種資料，從寫稿到反復(fù)修改，期間經(jīng)歷了迷茫、煩躁、彷徨和激動，寫作過程的心情千變?nèi)f化，在此，我要特別感謝我的論文指導(dǎo)老師何華老師。何華老師認(rèn)真負(fù)責(zé)、循循善誘、強調(diào)獨立思考的治學(xué)風(fēng)格值得我終生學(xué)習(xí)。由衷感謝何老師在選題及研究過程中對我悉心指導(dǎo)，為我指點迷津，耐心地指出我論文寫作內(nèi)容的不足并提出相關(guān)意見。感謝所有授我以業(yè)的老師，讓我有足夠的知識去完成我的畢業(yè)論文，感謝對我的論文提出寶貴意見的各位老師、同學(xué)，如果沒有各位的幫助和啟發(fā)，我講很難完成我的畢業(yè)論文寫作。最后，我要向在百忙之中抽出寶貴時間對本篇論文進(jìn)行審閱的各位老師表示衷心的感謝！16