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《電力設(shè)備行業(yè)動(dòng)態(tài)分析：18年首批新能源車推廣目錄發(fā)布，繼續(xù)看好風(fēng)電》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、Table_BaseInfoTable_Title2018年02月04日行業(yè)動(dòng)態(tài)分析電力設(shè)備證券研究報(bào)告18年首批新能源車推廣目錄發(fā)布，繼續(xù)看好風(fēng)電投資評級領(lǐng)先大市-A■新能源車：18年首批推廣目錄發(fā)布，看好新能源車長期成長。2月2日，維持評級工信部發(fā)布2018年第1批推廣目錄，共包括59戶企業(yè)的118個(gè)車型。從產(chǎn)品類型上看，有乘用車34款、客車55款、專用車29款。相比于2017年1-12Table_FirstStock首選股票目標(biāo)價(jià)評級批推廣目錄，18年首批目錄在電池能量密度上有所提升，在商用車領(lǐng)域更為002202金風(fēng)科技24
2、.00買入-A明顯。其中，新能源客車和專用車的平均系統(tǒng)能量密度分別達(dá)到140wh/kg601877正泰電器35.00買入-A600885宏發(fā)股份57.00買入-A和123.14wh/kg。日前，在中國電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇上，工信部長苗圩透露將002080中材科技32.40買入-A加快商用車積分管理制度。未來隨著乘用車積分制的實(shí)施，商用車有望跟上600884杉杉股份25.00買入-A步伐，加速電能的替代。從時(shí)間上看，預(yù)計(jì)正式的制定與實(shí)施會(huì)在2020年以Table_Chart后。盡管商用車在總的新能源車產(chǎn)銷量中占比不足30%，但其對于動(dòng)
3、力電池行業(yè)表現(xiàn)電力設(shè)備滬深300的使用量卻占到了50%以上，對于新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展起到了巨大的推27%動(dòng)作用。在新能源客車滲透率已經(jīng)比較高的情況下，商用車積分制的推進(jìn)有20%望對物流車市場形成巨大推力。投資建議：新能源車產(chǎn)業(yè)發(fā)展分為四個(gè)階段，13%6%當(dāng)前已經(jīng)從第一階段（供不應(yīng)求）和第二階段（供需緊平衡）快速的進(jìn)入第-1%2017-022017-062017-10-8%三階段（供大于求）。第三階段必然會(huì)出現(xiàn)落后產(chǎn)能出清，龍頭市占率提升的-15%態(tài)勢。當(dāng)前時(shí)間節(jié)點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)依然處于第三階段，從投資的角度我們資料來源：Wind
4、資訊建議投資完成洗牌，毛利率觸底，競爭格局逐步清晰，將有望最先進(jìn)入第四%1M3M12M階段（供需緊平衡）的環(huán)節(jié)：核心零部件、電解液、負(fù)極。隨著落后產(chǎn)能出相對收益-0.123.68-20.63清，這些環(huán)節(jié)將再次進(jìn)入供需緊平衡的第四階段，龍頭將享受行業(yè)高速成長絕對收益3.7710.666.32的紅利。中游重點(diǎn)推薦價(jià)格企穩(wěn)、盈利見底、競爭格局較好的電解液環(huán)節(jié)天賜材料；價(jià)平量升的核心零部件宏發(fā)股份和性價(jià)比較高的正負(fù)極龍頭杉杉股鄧永康分析師SAC執(zhí)業(yè)證書編號：S1450517050005份。同時(shí)從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，量有保證的情況下，關(guān)注價(jià)格有向
5、上彈性的三元dengyk@essence.com.cn電池產(chǎn)業(yè)鏈上游鈷環(huán)節(jié)，寒銳鈷業(yè)、華友鈷業(yè)。陳樂分析師SAC執(zhí)業(yè)證書編號：S1450517110003chenle1@essence.com.cn■風(fēng)電：棄風(fēng)限電大幅好轉(zhuǎn)，行業(yè)投資新框架下復(fù)蘇形勢明朗。根據(jù)國家能傅鴻浩分析師源局發(fā)布數(shù)據(jù)，2017年國內(nèi)風(fēng)電新增裝機(jī)15.03GW，累計(jì)并網(wǎng)裝機(jī)163.67GW，SAC執(zhí)業(yè)證書編號：S1450517080003占全部發(fā)電裝機(jī)容量的9.2%。風(fēng)電年發(fā)電量3057億kwh，占全部發(fā)電量的fuhh@essence.com.cn4.8%，比重
6、較2016年提高0.7個(gè)百分點(diǎn)。2017年，全國風(fēng)電平均利用小時(shí)數(shù)吳用報(bào)告聯(lián)系人wuyong1@essence.com.cn1948小時(shí)，同比增加203小時(shí)；全年棄風(fēng)電量419億kwh，同比減少78億kwwh，相關(guān)報(bào)告棄風(fēng)限電形勢大幅好轉(zhuǎn)。其中甘肅棄風(fēng)率下降超過10個(gè)百分點(diǎn)；吉林、新疆、新能源車擇優(yōu)布局龍頭，風(fēng)電復(fù)蘇明確寧夏、內(nèi)蒙古、遼寧棄風(fēng)率下降超過5個(gè)百分點(diǎn)；黑龍江棄風(fēng)率下降接近52018-01-28個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為，當(dāng)前風(fēng)電行業(yè)復(fù)蘇形勢明確，主要基于：（1）限電持新能源車加速馳騁，風(fēng)電行業(yè)復(fù)蘇形勢續(xù)改善，紅六省解禁有望逐步
7、放開；（2）限電改善增強(qiáng)運(yùn)營商投資動(dòng)力，吸明朗2018-01-21新能源車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)亮眼，堅(jiān)定反轉(zhuǎn)行情引民營資本參與；（3）施工周期影響弱化，中東部及南方市場有望快速增長；2018-01-14（4）核準(zhǔn)未建達(dá)100GW以上，電價(jià)下調(diào)觸發(fā)條件下保障行業(yè)需求。當(dāng)前風(fēng)新能源車反轉(zhuǎn)向上，關(guān)注國網(wǎng)配網(wǎng)招標(biāo)電板塊整體估值水平比較低，相關(guān)個(gè)股估值均處于歷史低位。隨著行業(yè)迎來計(jì)劃批次翻倍2018-01-07復(fù)蘇及企業(yè)盈利能力逐漸改善，板塊相關(guān)個(gè)股有望迎來估值與業(yè)績的雙升。風(fēng)光無限啟航，新能源車掛擋提速_1801012018-01-01重點(diǎn)推薦龍頭個(gè)
8、股金風(fēng)科技、中材科技和天順風(fēng)能，建議重點(diǎn)關(guān)注受益限電改善的龍?jiān)措娏腿A能新能源?！龉夥簵壒鈫栴}有效緩解，平價(jià)上網(wǎng)可期待。根據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2017年全國范圍內(nèi)的棄光問題得到有效緩解。2017年全國棄光電量73億千瓦時(shí)，本報(bào)告版權(quán)屬于安信證券股份
